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Unum Group 2026年第一季度业绩核心观点 - 公司2026年第一季度运营每股净收益为2.14美元，低于Zacks一致预期3.4%，同比下降9.7% [1] - 业绩受到赔付成本上升和国际业务盈利能力减弱的负面影响，但保费增长和强劲的销售势头部分抵消了下降 [1] - 公司预计2026年每股收益在8.60至8.90美元之间，意味着同比增长8%至12% [14] 整体财务表现 - 总运营收入为34亿美元，同比增长8.5%，超出Zacks一致预期14.4% [2] - 保费收入增长至28亿美元，同比增长3.4%，高于公司自身估计的25亿美元和Zacks一致预期的27亿美元 [2] - 总福利和费用增长至31亿美元，同比增长7.2%，主要由于保单福利、佣金及其他费用增加，该数字高于公司自身估计的25亿美元 [3] - 公司进行了价值4.024亿美元的股票回购 [13] 各业务板块表现 **Unum美国** - 保费收入为18亿美元，同比增长3.3% [4] - 调整后运营收入增长至3.38亿美元，同比增长2.7%，该数字排除了440万美元的再保险递延收益摊销和60万美元的非同时性再保险影响 [4] - 团体残疾业务调整后运营收入同比下降10.6%，团体寿险及意外死亡和伤残业务则同比大增66.3%，补充和自愿业务同比下降17.4% [5] **Unum国际** - 保费收入为2.867亿美元，同比增长16.2% [5] - 调整后运营收入为3090万美元，同比下降20.2%，低于Zacks一致预期的4100万美元和公司自身估计的4750万美元 [6] - 英国业务保费收入为1.721亿英镑，同比增长6.6%，主要由有效业务增长、销售和有利的保单持续率驱动 [6] - 英国业务以当地货币计价的调整后运营收入为2040万英镑，同比下降30.8% [6] - 英国业务赔付率（不包括准备金假设更新）为72.9%，恶化580个基点，主要由于团体长期残疾业务平均索赔额增加和索赔发生率上升 [7] - 英国业务销售额增长15%至2450万英镑 [7] **Colonial Life** - 保费收入为4.722亿美元，同比增长3.4%，由稳定的整体保单持续率和前期销售驱动 [8] - 销售额为1.063亿美元，同比增长0.9% [8] - 调整后运营收入为1.278亿美元，同比增长10.5%，高于公司自身估计的1.159亿美元和Zacks一致预期的1.208亿美元 [10] - 保单持续率为78.1%，与去年同期持平 [10] - 赔付率（不包括准备金假设更新）为46.7%，同比改善170个基点 [10] **Closed Block** - 保费收入为1.944亿美元，同比下降11.1% [11] - 调整后运营亏损为1.453亿美元，而去年同期为盈利800万美元，主要由于团体保单终止、长期护理索赔发生率上升以及净投资收益下降 [11] **公司及其他** - 该部门调整后运营亏损为4360万美元，较去年同期的4110万美元亏损有所扩大，主要由于净投资收益下降 [12] 资本状况与指引 - 截至2026年3月31日，公司传统美国保险公司的加权平均风险基础资本比率约为460% [13] - 第一季度末，控股公司流动性为17亿美元 [13] - 截至2026年3月31日，每股账面价值为67.76美元，同比增长6.2% [13] - 公司预计2026年税后调整后运营收入每股收益率将从去年同期的21.2%提高至22.2% [13] 同业公司表现 - Chubb Limited 2026年第一季度核心运营每股收益为6.82美元，超出Zacks一致预期5.2%，同比大幅增长85.2% [16] - Chubb总运营收入为153亿美元，同比增长11.8%，超出Zacks一致预期3% [17] - Arch Capital Group Ltd 2026年第一季度运营每股收益为2.50美元，超出Zacks一致预期2.4%，同比增长15.4% [18] - Arch Capital运营收入为43亿美元，同比下降3.8%，主要由于净保费收入下降，该数字低于Zacks一致预期6.1% [19] - Selective Insurance Group 2026年第一季度运营每股收益为1.69美元，低于Zacks一致预期2.3%，同比下降11% [20] - Selective Insurance运营收入为14亿美元，同比增长6.4%，但低于Zacks一致预期0.5% [20]

财务数据和关键指标变化 - 2026年第一季度税后调整后营业利润为3.53亿美元，调整后每股营业利润为2.14美元，较上年同期增长近10% [5] - 核心业务已赚保费增长超过5%（经交易调整后）[5] - 公司预计2026年全年将实现4%-7%的保费收入增长和8%-12%的每股收益增长 [13] - 第一季度法定税后营业利润为3.14亿美元，为全年14-16亿美元的总资本生成目标奠定基础 [26] - 风险基础资本比率高达460%，远高于350%-375%的目标范围，控股公司流动性约为17亿美元 [12][25] - 第一季度回购了约4亿美元的股票，支付了7840万美元的股息 [13][27] 各条业务线数据和关键指标变化 Unum美国（集团业务） - 集团业务销售额增长22%，续保率高达92%，推动集团业务线保费增长约5% [5] - 集团寿险业务创下收益记录，带动美国集团总收益超过2.2亿美元，股本回报率非常高 [6] - 集团残疾保险业务表现稳定，回报率高，长期残疾基本面良好 [6] - 集团寿险及意外死亡和伤残保险调整后营业利润为1.151亿美元（2026年第一季度），上年同期为6920万美元，赔付率从69.3%降至61.8% [18] - 集团残疾保险调整后营业利润为1.066亿美元，赔付率为63.7%，上年同期为61.8% [17] - 补充和自愿保险业务调整后营业利润为1.162亿美元，低于上年同期的1.407亿美元 [19] - 美国业务总销售额为3.351亿美元，上年同期为2.775亿美元 [20] Unum美国（补充和自愿业务） - 补充和自愿产品业务销售额在当季增长20% [8] - 美国业务保费增长3.3%，若剔除止损业务流失和去年交易影响，同比增长略高于5% [19] Colonial Life - 业务创下收益记录，调整后营业利润为1.278亿美元，上年同期为1.157亿美元 [22] - 保费收入为4.727亿美元，上年同期为4.573亿美元 [22] - 销售额为1.063亿美元，较上年同期略有增长 [22] - 赔付率为46%，低于上年同期的47.7%及48%-50%的预期范围 [22] - 股本回报率为19.2% [23] Unum国际业务 - 调整后营业利润为3090万美元，低于上年同期的3870万美元及约4000万美元的预期 [20] - 国际业务赔付率为71%，高于上年同期的66.5%，主要受英国业务不利经验影响 [20] - 国际业务保费增长8.1%，续保率健康，销售额增长5.5% [21] - 英国保费增长6.5%，波兰保费增长15.2% [21] - 英国业务调整后营业利润为2040万英镑（2026年第一季度），上年同期为2950万英镑，赔付率为72.9%，上年同期为76.1% [21] 封闭区块（长期护理保险） - 由于雇主决定停止承保，第一季度有7%的集团长期护理保险案例终止，显著减少了风险敞口 [10] - Fairwind保护金保持强劲，为22亿美元 [11] - 净保费率在连续基础上增加了10个基点，达到97.6% [24] - 当前费率提升计划的实现率约为15% [24] - 主要支持长期护理保险的另类投资组合年化收益率为6.7%，低于8%-10%的长期预期 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 波兰市场表现强劲，增长持续以异常速度进行 [9] - 英国市场因赔付压力导致业绩抵消了波兰的强劲表现 [9] - 美国带薪家庭医疗休假在新州（如明尼苏达州、特拉华州）的经验有所上升，在现有司法管辖区略有压力 [17] - 英国宏观经济环境不如前几年强劲，通胀略高，但经济活动并未大幅下降 [108] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略建立在严格的定价和核保、强大的客户关系管理以及对差异化能力的持续投资之上 [6] - 投资于技术驱动的解决方案，以帮助赢得、保留和发展业务，使雇主及其员工更容易参与福利计划 [7] - 数字化优先的Unum Total Leave平台，结合传统保险产品和技术，提供一流的客户体验 [8] - 利用在带薪休假管理方面的领导地位，通过州家庭和医疗休假计划的扩展覆盖更多人 [7] - 积极管理封闭区块，通过风险转移等方式进一步减轻长期护理保险风险敞口 [11] - 资本部署框架包括对业务进行有机和无机增长投资，以及通过股息和股票回购向股东返还资本 [12] - 在英国市场，公司因经纪人服务、数字化方案获得高净推荐值，并在2025年成为新业务排名第一的承保商 [67][68] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 环境仍然具有支持性，销售渠道正在随着时间推移而建立 [13] - 与客户的数字化联系持续深化，团队继续专注于执行 [14] - 对2026年的前景保持信心，预计将实现4%-7%的保费收入增长和8%-12%的每股收益增长 [13] - 长期护理保险风险转移市场是建设性的，有许多潜在交易对手方对承担此类风险感兴趣 [77][78] - 带薪家庭医疗休假是一个不断发展的领域，公司有能力通过短期费率保证进行重新定价以应对经验变化 [36][37] 其他重要信息 - 公司连续第六年被评为全球最具商业道德公司之一 [14] - Colonial Life总裁Tim Arnold宣布将于7月退休，Steve Jones被任命为继任者 [29][30] - 第一季度回购股票使公众流通股减少了约3% [13] - 公司计划在即将召开的年度会议上提高股息率 [13] - 公司对费用比率的展望是，2026年将相对持平，随着时间推移可能会有所改善 [89] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于带薪家庭医疗休假在新州的表现及未来预期 [32] - 回答: 带薪家庭医疗休假是集团残疾保险的一部分，属于高回报业务，是一个新兴发展领域 [33] 当新州加入时，可能会因被压抑的需求而出现一些压力，但公司能够管理 [36] 该业务理赔频率高，能快速建立可信度，且通常有一年的费率保证期，便于公司重新定价 [37] 目前该业务占整体残疾保险业务的比例仍低于10% [121] 问题: 关于长期护理保险的保单管理行动及7%案例终止的细节和未来预期 [39] - 回答: 公司长期护理保险的行动是系统性的，包括费率提升和风险转移 [40] 7%的案例终止是由于雇主在评估整体员工福利方案后做出的决定，公司未提供任何激励措施 [41][72] 这相当于净减少了约3万份有效保单 [42] 第一季度的影响可能最为显著，但未来可能还会有案例终止 [42] 问题: 关于各业务线全年展望的更新，特别是集团寿险、国际业务和集团残疾保险 [45][46] - 回答: 公司对给出的全年指引范围感到满意 [47] 集团寿险表现优异，赔付率可能持续好于70%的预期，但该业务波动性大 [48] 国际业务赔付率较高部分是由于新残疾理赔的平均规模较大，预计不会持续 [48] 集团残疾保险的所有变化都在预期范围内 [49] 问题: 关于集团长期护理保险终止案例对准备金和Fairwind保护金的影响 [50] - 回答: 第一季度案例终止导致法定准备金释放，但净影响小于1亿美元，对资本计划无重大改变 [51][86] Fairwind保护金仍保持22亿美元，但由于风险敞口缩小，相对保护力度增强 [52] 问题: 关于自愿业务是否面临州政府要求降低保费的压力 [55] - 回答: 过去10-15年一直有州存在不同的赔付率要求，目前看到有几个州正在询问赔付率情况，以确保产品按原定价执行 [56] 问题: 关于美国业务20%销售额增长的构成，以及来自新客户与现有客户的占比 [57] - 回答: 销售额强劲增长得益于在HR Connect和Total Leave等能力上的投资 [60] 中小型客户的新销售额非常强劲，即使剔除带薪家庭医疗休假的影响也是如此 [61] 第一季度全国性客户群销售受带薪家庭医疗休假（缅因州生效）推动 [62] 问题: 关于国际业务在英国集团长期残疾保险方面压力的具体原因及是否具有持续性 [73] - 回答: 压力主要来自新理赔的平均规模，与理赔频率无关 [73] 这被视为第一季度的波动，需要观察全年情况 [74] 通胀指数挂钩保单不是本季度赔付率的主要影响因素 [109] 问题: 关于进一步风险转移的市场机会及今年达成新交易的可能性 [76] - 回答: 市场是建设性的，有许多潜在交易对手方对承担此类风险感兴趣 [77][78] 公司团队积极准备，但达成交易是复杂的工作，不保证一定能达成 [79] 移除长期护理保险风险仍是公司的优先事项 [80] 问题: 关于集团寿险优异表现的驱动因素（是否全是频率因素）及对定价的影响 [81] - 回答: 本季度表现优异主要受理赔数量（频率）低驱动 [81] 长期平均赔付率在68%-69%左右，本季度是异常值，不会显著改变对业务块的看法 [81] 单季度优异表现对定价影响不大，定价会综合考虑整个案例的总体经济性 [82] 问题: 关于集团长期护理保险终止案例对法定准备金释放规模的具体估算 [85] - 回答: 无法简单用平均值估算，因为保单年龄和保障不同 [85] 净法定准备金释放小于1亿美元，对资本影响不大 [86] 问题: 关于美国业务费用比率未来改善的可能性 [89] - 回答: 预计2026年整体运营费用将相对持平，随着时间推移可能有所改善 [89] 公司正在推动组织内部的生产力提升，同时也在商业方面进行再投资 [89] 问题: 关于传统集团业务续保率同比提升约3个百分点的原因 [91] - 回答: 续保率强劲反映了公司在HR Connect和Total Leave等能力上的投资 [91] 透明且一致的定价讨论以及全面的产品和服务捆绑也是重要原因 [92][93] 问题: 关于补充和自愿保险业务续保率略有下降的原因及改善策略 [96] - 回答: 自愿保险在雇员层面的续保率通常较低 [99] 第一季度在“成员失效”（主要是更换雇主）方面出现波动 [100] 通过将自愿保险与休假计划和HR Connect等平台连接，雇主端的续保率正在改善 [100][102] 问题: 关于国际业务中提到的“宏观动态”是否与通胀或经济前景有关 [106] - 回答: 英国宏观经济环境不如前几年强劲，通胀略高，但经济活动并未大幅下降 [108] 本季度赔付率上升主要与新理赔平均规模有关，而非通胀挂钩政策 [109] 问题: 关于美国补充保险业务收益低于此前季度指引范围及赔付率处于预期区间高端的原因 [110] - 回答: 个人残疾保险理赔略高，自愿保险有些波动，但没有发现会持续的因素，对持续收益的看法未变 [111] 问题: 关于需要看到什么条件才会将部分长期护理保险保护金重新分配为超额资本 [113] - 回答: 公司认为目前将保护金留在Fairwind是最审慎的做法，这可能为未来的交易提供支持，且控股公司已有充足的超额资本 [114] 问题: 关于带薪家庭医疗休假业务的规模及性质（是否为服务收费模式） [118] - 回答: 休假管理业务中有一部分是服务收费模式，即外包公司休假管理 [119] 带薪家庭医疗休假通常指州强制计划下的私人保险选项，公司将其纳入更广泛的短期和长期残疾保险中 [120] 该业务目前占整体残疾保险业务的比例仍低于10% [121] 问题: 关于集团长期护理保险失效案例的构成（是否为大客户） [129] - 回答: 7%的案例终止是广泛基础的，并非由几个主要账户驱动 [130] 问题: 关于公司对战术性股票回购的看法 [131] - 回答: 第一季度加速回购是动态的、机会主义的，利用了市场机会 [132] 公司计划全年回购10亿美元股票，第一季度行动并未改变长期展望 [132][133]

财务数据和关键指标变化 - 2026年第一季度税后调整后营业收益为3.53亿美元，调整后每股营业收益为2.14美元，较上年同期增长近10% [5] - 核心业务已赚保费在调整交易影响后增长超过5% [5] - 公司持有公司流动性约为17亿美元，风险资本比率为460%，比目标范围高出超过100个百分点 [12] - 第一季度回购了约4亿美元的股票，使公开流通股减少了约3%，并支付了7840万美元的股息 [13][27] - 第一季度法定税后营业收益为3.14亿美元，为全年14-16亿美元的总资本生成目标奠定基础 [26] - 公司对2026年的展望包括实现4%-7%的顶线增长，8%-12%的每股收益增长，核心业务具有吸引力的股本回报率，以及持续强劲的资本生成和部署 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - **美国团体业务**：销售额增长22%，续保率高达92%，推动团体业务线保费增长约5% [5]。美国团体业务税前收益为3.38亿美元，股本回报率为25% [8]。团体寿险及意外死亡和伤残险调整后营业收益为1.151亿美元，上年同期为6920万美元，赔付率从69.3%降至61.8% [18]。团体伤残险调整后营业收益为1.066亿美元，赔付率为63.7%，略高于上年同期的61.8% [17] - **补充和自愿保险业务**：销售额增长20% [8]。美国补充和自愿保险业务调整后营业收益为1.162亿美元，低于上年同期的1.407亿美元，部分原因是去年的长期护理再保险交易以及该业务线的不利经验 [19] - **Colonial Life业务**：收益创纪录，达到1.278亿美元，高于上年同期的1.157亿美元，赔付率为46%，优于预期的48%-50%范围 [22]。保费收入为4.727亿美元，上年同期为4.573亿美元，销售额为1.063亿美元，略高于上年同期 [22]。股本回报率为19.2% [23] - **国际业务**：调整后营业收益为3090万美元，低于上年同期的3870万美元，也低于预期的约4000万美元低端范围 [20]。国际业务赔付率为71%，高于上年同期的66.5%，主要受英国业务不利经验驱动 [20]。保费增长8.1%，销售额增长5.5% [21]。英国保费增长6.5%，波兰保费增长15.2% [21] - **长期护理封闭业务**：由于雇主决定停止承保，第一季度有7%的团体长期护理案例终止，显著减少了风险敞口 [10]。Fairwind保护金保持强劲，为22亿美元 [11]。净保费率在连续基础上增加了10个基点至97.6% [24] 各个市场数据和关键指标变化 - **美国市场**：Unum美国业务保费增长3.3%，在剔除止损业务流失和去年交易影响后，同比增长略高于5% [19]。季度销售额为3.351亿美元，上年同期为2.775亿美元 [20]。团体总续保率为92%，较上一季度和上年同期均有所提高 [20] - **英国市场**：Unum英国业务调整后营业收益为2040万英镑，上年同期为2950万英镑，赔付率为72.9%，上年同期为76.1% [21]。平均索赔规模增大是赔付率变化的主要原因 [21] - **波兰市场**：表现强劲，增长继续以异常速度进行 [9]，保费增长15.2% [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略性地投资于技术驱动的解决方案，以帮助赢得、保留和发展业务，使雇主及其员工更容易参与其福利计划 [7] - 数字优先的Unum Total Leave平台，结合传统保险产品和技术，为客户提供一流的体验，有助于提高客户满意度和续保率 [8] - 公司积极管理封闭业务，方法性地采取措施改善其风险状况，包括费率上调、资本行动（如Fairwind保护）和风险转移交易 [10][11][40] - 公司致力于资本部署框架，包括投资于业务增长（有机和无机）以及通过股息和股票回购向股东返还资本 [12] - 在职场市场，Colonial Life凭借严格的执行和强大的关系继续获得收益，是公司触达不同规模雇主的重要组成部分 [9] - 在国际市场，尽管英国面临宏观市场动态压力，但公司对其市场地位和专业知识充满信心，能够积极应对，并对国际业务的长期价值增长和贡献感到兴奋 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2026年的强劲开局感到满意，这反映了业务在顶线和底线上的强劲执行、更大的资本部署以及在封闭业务管理方面的持续进展 [5] - 环境仍然具有支持性，销售渠道正在随着年度推进而建立 [13] - 与客户的数字连接继续深化，团队仍然高度专注于执行 [14] - 在带薪家庭医疗休假方面，这是一个不断发展的市场，公司的一年度费率保证提供了快速响应的灵活性 [17]。随着新州的加入，可能会出现因被压抑需求带来的短期压力，但公司能够通过重新定价来管理 [36][38] - 对于长期护理业务，公司正在评估一系列选项以进一步减轻风险敞口，包括风险转移，并对进展和未来机会感到鼓舞 [11]。市场是建设性的，有许多参与者可能承担此类风险 [77][78] - 关于英国宏观经济环境，通胀略高，经济情绪略显低迷，但经济活动并未大幅下降的迹象 [109]。本季度赔付率主要受平均索赔规模影响，而非通胀关联政策 [110] - 对于费用，公司预计2026年整体运营费用将相对平稳，随着年度推进可能会有所改善，在提高生产力和商业投资之间取得平衡 [89] 其他重要信息 - 公司宣布了重要的领导层过渡：在Unum工作超过40年的Tim Arnold决定在7月退休，他过去11年一直担任Colonial Life的总裁 [29]。Steve Jones被任命为Colonial Life的下一任总裁 [30] - 公司连续第六年被评为全球最具道德公司之一 [14] - 公司年度会议将于5月21日举行 [135] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于带薪家庭医疗休假在新州的运营情况和未来预期 [32] - PFML是一个不断发展的业务领域，整合在团体伤残险结果中 [33]。新州加入时，可能会因被压抑需求出现短期压力，但索赔频率高、数据积累快，且通常有一年期费率保证，允许公司快速重新定价 [36][37]。PFML目前占公司整体伤残险业务的比例仍低于10% [122] 问题: 关于长期护理业务中7%案例终止的细节、原因及未来预期 [39] - 案例终止是雇主在评估其整体员工福利方案价值后做出的单方面决定，公司未提供任何激励措施 [41][72]。终止是广泛性的，并非集中于几个大账户 [130]。第一季度的影响可能最为显著，但未来可能还会有案例终止 [42]。风险敞口和尾部风险因此降低 [43]。法定准备金释放额低于1亿美元，对资本计划影响不大 [86] 问题: 关于各业务线全年展望的更新，特别是团体寿险、国际业务和团体伤残险 [45][46] - 管理层对给出的全年展望范围感到满意 [47]。团体寿险表现优异，可能持续好于70%赔付率的初始假设，但该业务波动性大 [48]。国际业务赔付率较高部分源于新伤残索赔的平均规模较大，管理层认为这不会持续，但会密切关注 [48]。Colonial Life本季度表现强劲 [48]。团体伤残险等业务线的波动均在预期范围之内 [49] 问题: 关于团体长期护理业务终止案例对准备金和Fairwind保护金的影响 [50] - 案例终止导致法定准备金释放，释放的准备金实质上流入了超额资本和Fairwind保护金 [51]。Fairwind保护金总额保持在22亿美元不变，但由于业务块规模缩小，相对保护水平实际上提高了 [52]。公司未披露团体与个人法定准备金的具体分割 [53] 问题: 关于自愿保险业务是否面临州政府要求降低保费的压力 [55] - 过去10-15年一直有州对赔付率有不同要求，目前看到有几个州正在询问赔付率情况，以确保产品按原定价执行 [56] 问题: 关于美国业务20%销售额增长的构成（新客户 vs 现有客户） [57] - 销售额增长强劲，得益于在HR Connect、Total Leave等能力上的投资，以及与经纪人和顾问的紧密合作 [60]。中小客户的新销售额表现强劲，即使剔除PFML影响也是如此 [61]。大客户方面，因缅因州PFML生效，销售额也获得提振 [62]。Unum自愿保险业务销售额增长24% [63]。Colonial Life销售额略显疲软，但第四季度增长近10%，且领先指标依然强劲，预计全年可恢复 [63][64] 问题: 关于国际业务（英国）团体长期伤残险面临压力的原因及是否具有持续性 [73] - 压力主要源于新索赔的平均规模较大，与索赔频率无关 [73]。这被视为第一季度的波动，可能是一次性的，但需要观察全年情况 [74] 问题: 关于进一步长期护理风险转移的市场机会和今年达成交易的可能性 [76] - 市场环境是建设性的，有许多潜在交易对手对承担此类生物识别风险感兴趣 [77][78]。公司已做好准备进行下一阶段交易，但需要找到合适的交易对手并完成复杂工作 [76][79]。风险转移仍是公司的优先事项 [80] 问题: 关于团体寿险优异经验（赔付率60%区间）的驱动因素及对定价的影响 [81] - 本季度优异表现主要由索赔发生数（频率）低驱动 [81]。该业务线长期平均赔付率在高60%区间，本季度属于异常 [82]。单季度表现不会对定价产生重大影响，定价通常以整体案例经济性为基础进行捆绑考虑 [82][83] 问题: 关于美国业务费用比率未来改善的可能性 [89] - 公司预计2026年整体运营费用将相对平稳，可能随着年度推进略有改善，需要在提高生产率和商业再投资之间取得平衡 [89] 问题: 关于传统团体业务续保率同比提高约3个百分点的原因 [91] - 续保率提高直接反映了公司在HR Connect、Total Leave等能力上的投资 [91]。透明且一致的定价讨论，以及在产品和服务上的全面捆绑，也提升了客户粘性 [92][93] 问题: 关于补充和自愿保险业务续保率略有下降的原因及改善策略 [97] - 自愿保险业务在雇员层面的续保率本身较低，第一季度在雇员流失（如更换雇主）方面出现波动 [101]。公司正深入研究，并相信通过将自愿保险与休假计划、平台合作伙伴关系更紧密地捆绑，可以改善雇主选择层面的续保率 [101][103] 问题: 关于国际业务中提到的“宏观动态”是否与通胀或经济前景有关 [107] - 英国宏观经济环境不如前几年强劲，通胀略高，但英国央行尚未加息 [109]。本季度赔付率主要受平均索赔规模影响，通胀挂钩政策并非主要贡献因素 [110] 问题: 关于美国补充保险业务收益低于此前季度指引范围及赔付率处于预期高端的原因 [111] - 个人伤残保险索赔略有升高，自愿保险业务出现一些波动，但管理层认为这些并非持续性因素，因此未改变对该业务持续收益的看法 [112] 问题: 关于将部分长期护理保护金重新分配为超额资本所需的条件 [115] - 管理层认为目前将保护金留在Fairwind是最审慎的做法，这既能为未来可能的交易提供支持，且控股公司已有充足超额资本满足灵活性需求 [115] 问题: 关于带薪家庭医疗休假业务中保险部分的规模 [119] - PFML的保险部分（区别于按服务收费的休假管理）目前仍低于公司整体伤残险业务的10% [122]。通常单个州生效影响不大，但本季度因明尼苏达和特拉华两个较大州生效，对赔付率产生了影响，同时缅因州生效也影响了第一季度销售额 [122] 问题: 关于PFML索赔类型（育儿假 vs 照顾患病家人）及转为长期索赔的可能性 [123] - PFML索赔包括产假/陪产假以及照顾患病家人，这些都有时长上限，属于短尾业务，公司会跟踪管理，并且可以进行定价 [124][125][127] 问题: 关于长期护理案例终止的集中度（大账户 vs 小账户） [129] - 终止是广泛性的，涉及7%的案例，并非集中于几个主要账户 [130] 问题: 关于公司战术性股票回购的看法及未来计划 [131] - 本季度加速回购是动态和机会主义的体现，利用了市场机会 [132]。公司并未改变全年10亿美元回购的长期计划，但会保持灵活性，利用市场机会 [133]。很高兴在第一季度减少了3%的流通股 [133]

财务数据和关键指标变化 - 2026年第一季度税后调整后营业利润为3.53亿美元，税后调整后每股营业收益为2.14美元，同比增长近10% [4] - 核心业务（包括Unum International）的已赚保费在调整交易影响后增长超过5% [4] - 公司整体销售增长14.4%，核心保费增长3.9% [16] - 调整止损业务流失和去年交易影响后，核心保费增长将略高于5% [17] - 第一季度法定税后营业利润为3.14亿美元，全年资本生成预期为14亿至16亿美元 [28] - 第一季度回购了约4亿美元股票，使公众流通股减少了约3% [13] - 第一季度支付了7840万美元股息 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 Unum US (美国业务) - Unum US部门调整后营业利润为3.379亿美元（2026年第一季度），去年同期为3.291亿美元 [17] - 税前利润为3.38亿美元，股本回报率为25% [8] - 保费收入增长3.3%，在排除特定业务影响后同比增长略高于5% [20] - 季度销售额为3.351亿美元，去年同期为2.775亿美元 [21] - **集团残疾保险**：调整后营业利润为1.066亿美元，赔付率为63.7%（去年同期为61.8%） [18] - **集团人寿与意外死亡及伤残保险**：调整后营业利润为1.151亿美元（去年同期为6920万美元），赔付率降至61.8%（去年同期为69.3%），远低于70%的预期 [19] - **补充与自愿保险**：调整后营业利润为1.162亿美元（去年同期为1.407亿美元），部分下降源于去年的长期护理交易和该业务线的不利经验 [20] - 该业务线销售额增长20% [7] Unum International (国际业务) - 调整后营业利润为3090万美元（2026年第一季度），去年同期为3870万美元，低于4000万美元出头的预期 [21] - 部门赔付率为71%（去年同期为66.5%），主要受英国业务不利经验驱动 [21] - 保费增长8.1%，销售额增长5.5% [22] - **英国业务**：调整后营业利润为2040万英镑（去年同期为2950万英镑），赔付率为72.9%（去年同期为76.1%） [22] - **波兰业务**：保费增长15.2% [22] Colonial Life - 调整后营业利润为1.278亿美元，创下纪录（去年同期为1.157亿美元） [23] - 赔付率为46%（去年同期为47.7%），优于48%-50%的预期范围 [23] - 保费收入为4.727亿美元（去年同期为4.573亿美元） [24] - 销售额为1.063亿美元，较去年略有增长 [24] - 股本回报率为19.2% [25] 封闭业务块 (Closed Block，主要指长期护理保险) - 由于公司决定停止接受现有集团长期护理案例的新员工投保，导致第一季度7%的集团长期护理案例终止，显著减少了风险敞口 [10] - Fairwind保护金保持强劲，为22亿美元 [11] - 去年完成的外部再保险交易表现良好 [11] - 净保费率在连续基础上增加了10个基点，达到97.6% [26] - 支持长期护理的另类投资组合年化收益率为6.7%，低于8%-10%的长期预期 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - **美国集团业务**：销售额增长22%，续保率强劲，为92% [4] - **美国集团业务组合**：集团人寿保险表现突出，集团残疾保险也表现出一贯的强势和高回报 [5] - **国际业务**：波兰表现强劲，增长异常迅速；英国则面临赔付压力 [9] - **整体续保率**：总集团续保率为92%，较去年同期的89.3%有所提升 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略建立在严格的定价和核保、强大的客户关系管理以及对差异化能力的持续投资之上 [5] - 投资于技术驱动的解决方案，以赢得、保留和发展业务，使雇主和员工更容易参与福利管理 [6] - 数字优先的Unum Total Leave平台，结合传统保险产品和技术（如Unum HR Connect），为客户提供一流的体验 [7] - 公司正在积极管理封闭业务块，以降低其规模和风险状况，并评估包括风险转移在内的一系列选项以进一步减轻长期护理风险敞口 [11] - 资本配置框架包括对业务进行有机和无机增长投资，以及通过股息和股票回购向股东返还资本 [12] - 公司在2026年连续第六年被评选为全球最具商业道德公司之一 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2026年的开局感到满意，认为这反映了业务的强劲执行力 [4] - 环境仍然具有支持性，销售渠道正在建设中 [13] - 对2026年展望保持信心，包括实现4%-7%的顶线增长，8%-12%的每股收益增长，核心业务具有吸引力的股本回报率，以及持续强劲的资本生成和配置 [13] - 长期护理保险的风险转移市场是建设性的，存在许多愿意承担此类风险的参与者 [80] - 英国宏观经济环境不如前几年强劲，通胀略高，但经济活动并未大幅放缓 [111] 其他重要信息 - 报告采用了税后调整后营业收益的新定义，排除了封闭业务块 [17] - 风险资本比率为460%，比目标范围高出100多个点，控股公司流动性强劲，约为17亿美元 [12] - 年度展望目标：风险资本比率400%-425%，控股公司流动性20亿-25亿美元 [27] - 重要领导层变动：Tim Arnold（Colonial Life和自愿福利业务负责人）将于7月退休；Steve Jones将被任命为Colonial Life新任总裁 [30][31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于带薪家庭医疗假产品线在新州推出的表现和预期压力 [34] - 管理层表示，带薪家庭医疗假是集团残疾保险业务的一部分，是一个新的发展领域，符合公司在休假管理方面的投资 [35] - 新州上线时，可能会因被压抑的需求而出现一些压力，但公司通过通常为期一年的费率保证可以快速重新定价 [37] - 带薪家庭医疗假是高频次、短尾业务，经验能迅速显现，目前仍占公司整体残疾保险业务的不到10% [124] 问题: 关于长期护理保险的在役管理行动，特别是7%的案例终止率，以及未来预期 [40] - 终止是雇主在评估其整体员工福利方案价值后做出的单方面决定，公司未提供任何激励措施 [72] - 第一季度约有7%的集团长期护理案例终止，相当于净减少约3万被保险人 [42] - 第一季度可能是影响最显著的时期，但随着对话继续，未来可能会看到更多案例终止 [43] - 从法定准备金角度看，公司释放了准备金，但净影响小于1亿美元，对资本计划没有重大改变 [88] 问题: 关于集团人寿与意外死亡及伤残保险的优异表现是源于发生率还是严重程度，以及这是否会成为新常态 [84] - 第一季度的优异表现主要是由于索赔数量（发生率）低，属于异常情况，并未显著改变公司对该业务块的看法 [84] - 长期平均赔付率仍处于60%高位区间，一个季度的优异表现不太可能对定价产生重大影响 [85] - 公司以捆绑方式看待产品，考虑整体客户关系的经济性 [86] 问题: 关于国际业务（特别是英国）的压力是源于频率、严重程度还是宏观因素 [74] - 英国的压力主要源于长期残疾业务中新索赔的平均规模（严重程度）较高，与索赔数量（频率）无关 [75] - 这被视为第一季度的波动，需要观察全年情况 [76] - 英国宏观经济环境稍弱，通胀较高，但经济活动并未大幅放缓 [111] - 与通胀挂钩的保单不是本季度赔付率的主要贡献因素 [112] 问题: 关于进一步风险转移的机会和市场状况 [79] - 公司对去年的交易感到满意，并持续评估整个业务簿，寻找利用再保险和风险转移减轻风险的方法 [79] - 市场是建设性的，存在许多愿意承担此类生物识别风险的参与者，公司团队积极准备，但交易达成复杂 [80] - 风险转移的优先事项是消除长期护理风险 [82] 问题: 关于集团续保率提升3个百分点的原因 [94] - 续保率强劲反映了公司在能力（如Unum HR Connect和Total Leave平台）上的投资，历史证据表明这些投资能带来更高的续保率 [94] - 透明、一致的定价讨论以及提供全面的产品和服务捆绑，也促进了高续保率 [95] 问题: 关于自愿福利业务续保率略有下降的原因 [99] - 自愿福利业务在雇员层面的续保率本身较低，第一季度出现了波动，主要原因是保单持有人更换雇主 [104] - 公司正在深入研究，并将采取必要措施使其恢复 [104] - 将自愿福利与整体人力资本管理平台和休假管理相结合，有助于提升长期续保率 [106] 问题: 关于美国补充与自愿保险业务收益低于季度运行率指引和赔付率处于区间高端的原因 [113] - 个人残疾保险索赔略高，自愿福利业务出现一些波动，但管理层认为这些并非持续性问题，未改变对该业务持续收益的看法 [114] 问题: 关于第一季度战术性股票回购的考量以及未来看法 [132] - 回购与公司全年10亿美元回购计划一致，公司利用市场机会和过剩资本进行了动态操作 [133] - 很高兴在一个季度内注销了3%的股份，未来将视市场情况而定 [134] 问题: 关于终止的集团长期护理案例是集中于大客户还是广泛分布 [130] - 7%的案例终止是广泛分布的，并非集中于几个主要客户 [131] 问题: 关于将长期护理保护金中的部分资金重新配置为过剩资本的条件 [116] - 公司认为目前将保护金留在Fairwind是最审慎的做法，这也能为未来的交易提供支持，控股公司已有充足的过剩资本 [116] 问题: 关于美国业务费用比率改善的潜力 [92] - 公司预计2026年整体营业费用将相对持平，可能随着时间推移略有改善，在推动组织生产力的同时也在商业领域进行再投资，因此2026年费用故事总体中性 [92] 问题: 关于带薪家庭医疗假业务规模及其与收费服务模式的区别 [121] - 带薪家庭医疗假是保险业务组成部分（区别于收费服务的休假管理），当州政府提供私人选项时，公司提供符合州要求的保险产品，可纳入短期和长期残疾保险组合 [122][123] - 该业务仍占公司整体残疾保险业务的不到10% [124] - 索赔类型包括产假/陪产假以及照顾患病家庭成员，这些都有给付期限上限，并且可以定价 [125][126][128]

2026年第一季度财务业绩概览 - 2026年第一季度营收达33.6亿美元，同比增长1.9% [1] - 每股收益为2.14美元，高于去年同期的2.04美元 [1] - 营收超出Zacks共识预期14.38%（共识预期为29.4亿美元）[1] - 每股收益超出Zacks共识预期3.38%（共识预期为2.07美元）[1] 关键财务指标表现 - **保费收入**：达27.9亿美元，超出四位分析师平均预估的25.9亿美元，同比增长3.4% [4] - **净投资收益**：达4.834亿美元，远超四位分析师平均预估的2.6293亿美元，但同比下降5.8% [4] - **其他收入**：达8280万美元，超出四位分析师平均预估的6518万美元，同比增长0.6% [4] 各细分业务运营指标 - **Colonial Life部门赔付率**：为46%，低于三位分析师平均预估的49.1% [4] - **Unum US补充与自愿保险其他费用率**：为22.4%，略高于三位分析师平均预估的22.2% [4] - **Unum US团体伤残保险赔付率**：为63.7%，略低于三位分析师平均预估的64.1% [4] - **Unum US团体寿险及意外死亡与伤残保险赔付率**：为61.8%，显著低于三位分析师平均预估的69.1% [4] 各细分业务调整后运营收入 - **Unum US团体伤残保险总收入**：为9.464亿美元，略低于三位分析师平均预估的9.5673亿美元，但同比增长3.7% [4] - **Unum US团体寿险及意外死亡与伤残保险总收入**：为5.726亿美元，超出三位分析师平均预估的5.5271亿美元，同比增长7.5% [4] - **Unum US团体寿险及意外死亡与伤残保险保费收入**：为5.484亿美元，超出三位分析师平均预估的5.3277亿美元，同比增长6.6% [4] - **Unum US团体寿险及意外死亡与伤残保险净投资收益**：为2350万美元，超出三位分析师平均预估的1978万美元，同比大幅增长29.1% [4] - **Unum US团体寿险及意外死亡与伤残保险其他收入**：为70万美元，远超三位分析师平均预估的16万美元，同比大幅增长600% [4] 股价表现与市场对比 - 过去一个月公司股价回报率为+5.7%，同期Zacks S&P 500综合指数涨幅为+12.8% [3] - 公司股票目前Zacks评级为3（持有），表明其近期表现可能与整体市场同步 [3]

财务表现：收入与利润 - 2026年第一季度保费收入为27.94亿美元，同比增长3.4%[7] - 2026年第一季度净收入为2.32亿美元，同比增长22.7%[7] - 2026年第一季度总销售额为33.51亿美元，同比增长20.8%[15] - 公司整体2026年第一季度总部门调整后营业收入为33.602亿美元，同比增长1.9%[30] - 公司2026年第一季度部门调整后营运收入为3.077亿美元，同比下降31.7%[32] - 公司总调整后营业收入在2026年第一季度为33.602亿美元，较2025年第四季度的32.542亿美元增长3.3%，但低于2025年第二季度的峰值33.791亿美元[35] - 公司总调整后营业利润呈逐季下降趋势，从2025年第一季度的4.504亿美元降至2026年第一季度的3.077亿美元，环比（较2025年第四季度的3.523亿美元）下降12.7%[37] - 2026年第一季度总营收为33.552亿美元，调整后营业营收为33.602亿美元[71] - 2026年第一季度税前收入为3.027亿美元，调整后营业利润为3.077亿美元[71] - 2026年第一季度净收入为2.32亿美元，同比增长22.7%（从2025年第一季度的1.891亿美元）[77] - 2026年第一季度税后分部调整后经营收入为2.36亿美元，低于2025年同期的3.525亿美元，同比下降33.0%[77] - 2025年全年净收入为7.385亿美元，较2024年的17.791亿美元大幅下降58.5%[77] - 2025年全年税后调整后经营收入为13.716亿美元，较2024年的14.896亿美元下降7.9%[81] - 2026年第一季度调整后每股经营利润为2.14美元，同比增长9.7%（从2025年第一季度的1.95美元）[79] - 2025年全年总调整后营业收入为40.067亿美元（核心板块20.133亿+封闭板块18.92亿+公司板块0.942亿）[49][51][54] 财务表现：成本与费用 - 公司2026年第一季度净投资收入为4.834亿美元，同比下降5.8%[30] - Closed Block部门2026年第一季度调整后营业亏损为1.453亿美元，而2025年同期为盈利0.08亿美元，主要受调整后福利和费用增至5.798亿美元（同比增长18.4%）影响[35][37] - 封闭业务板块2026年第一季度出现调整后营业亏损1.453亿美元，亏损率高达74.9%，主要受长期护理业务净保费比率升至97.6%及其他费用比率激增至39.5%的影响[51] - 2026年第一季度净投资收入总计2.956亿美元（核心板块4680万+封闭板块2.291亿+公司板块1960万）[49][51][54] - 2025年与Fortitude Re的再保险交易涉及转移现金9.535亿美元及公允价值为32.301亿美元的证券，产生净已实现投资损失4680万美元[62] - 2025年第三季度准备金假设更新导致税前净准备金增加4.785亿美元，税后为3.778亿美元[62][71] - 2025年第四季度因加速慈善捐赠产生税前损失2000万美元，税后为1580万美元[62][71] - 2025年第四季度因养老金年金合同结算产生税前损失1.038亿美元，税后为8200万美元[62][71] - 2024年第三季度准备金假设更新导致税前净准备金减少3.574亿美元，税后为2.826亿美元[62][71] - 封闭业务板块长期护理业务2025年全年发生64.31亿美元准备金假设更新损失，导致该板块全年税前亏损72.23亿美元[51] - 公司板块2025年全年因美国养老金计划年金购买产生10.38亿美元结算损失，并加速了2000万美元慈善捐款[54] 业务线表现：Unum US - Unum US部门2026年第一季度销售额为33.51亿美元，其中补充和自愿业务销售额为18.93亿美元，同比增长19.7%[15] - Unum US部门2026年第一季度保费收入为18.405亿美元，同比增长3.3%[30] - Unum US部门2026年第一季度部门调整后营运收入为3.379亿美元，同比增长2.7%[32] - Unum US部门2026年第一季度保费收入为18.405亿美元，同比增长3.4%，其调整后营业利润为3.379亿美元，同比增长2.7%[35][37] - Unum US部门2026年第一季度的赔付率（Benefit Ratio）为59.5%，略低于去年同期的59.7%[39] - Unum US团体残疾保险2026年第一季度保费收入为8.095亿美元，其中团体长期残疾保费为4.988亿美元（同比下降1.1%），团体短期残疾保费为3.107亿美元（同比增长11.6%）[41] - Unum US团体残疾保险2026年第一季度赔付率为63.7%，高于去年同期的61.8%[41] - Unum US团体残疾保险的续保率（Persistency）在2026年第一季度，团体长期残疾为92.2%，团体短期残疾为90.7%，均高于去年同期水平[41] - 2026年第一季度Unum US保费收入为18.405亿美元，按固定汇率计算同比增长3.4%（从17.809亿美元）[83] 业务线表现：Unum US细分险种 - 美国团体寿险及意外险部门2026年第一季度调整后运营收入为1.151亿美元，同比增长66.3%（去年同期为0.692亿美元），运营收入率从13.5%提升至21.0%[42] - 美国团体寿险及意外险部门2026年第一季度保费总收入为5.484亿美元，同比增长6.6%（去年同期为5.144亿美元），其中团体寿险保费增长6.3%至4.954亿美元[42] - 美国团体寿险及意外险部门2026年第一季度赔付率显著改善至61.8%，同比下降7.5个百分点（去年同期为69.3%）[42] - 美国补充与自愿险部门2026年第一季度调整后运营收入为1.162亿美元，同比下降17.4%（去年同期为1.407亿美元），运营收入率从29.1%下降至24.1%[43] - 美国补充与自愿险部门2026年第一季度自愿福利保费收入为2.538亿美元，同比增长8.4%（去年同期为2.341亿美元），但个人残疾保费下降13.2%至1.465亿美元[43] - 美国补充与自愿险部门2026年第一季度赔付率上升至49.9%，同比增长3.8个百分点（去年同期为46.1%）[43] 业务线表现：Unum International - Unum International部门2026年第一季度销售额为4.21亿美元，同比增长14.1%[16] - Unum International部门2026年第一季度保费收入为2.867亿美元，同比增长16.2%[30] - Unum International部门2026年第一季度保费收入为2.867亿美元，同比增长16.2%，但其调整后营业利润为0.309亿美元，同比下降20.2%[35][37] - 国际业务部门2026年第一季度保费总收入为2.867亿美元，同比增长16.2%（去年同期为2.467亿美元），其中波兰业务增长27.0%至0.546亿美元[45] - 国际业务部门2026年第一季度调整后运营收入为0.309亿美元，同比下降20.2%（去年同期为0.387亿美元）[45] 业务线表现：Unum UK - Unum UK大客户市场销售额（以英镑计）为8600万英镑，同比增长59.3%[16] - 英国业务（以英镑计）2026年第一季度调整后运营收入为0.204亿英镑，同比下降30.8%（去年同期为0.295亿英镑），运营收入率从18.3%下降至11.9%[47] - 英国业务2026年第一季度赔付率上升至72.9%，同比增长5.8个百分点（去年同期为67.1%）[47] 业务线表现：Colonial Life - Colonial Life部门2026年第一季度销售额为10.63亿美元，同比增长0.9%[18] - Colonial Life部门2026年第一季度保费收入为4.727亿美元，同比增长3.4%[30] - Colonial Life部门2026年第一季度保费收入为4.727亿美元，同比增长3.4%，其调整后营业利润为1.278亿美元，同比增长10.5%[35][37] - 2026年第一季度总保费收入为4.727亿美元，同比增长3.4%[49] - 核心保险板块2026年第一季度调整后营业利润为1.278亿美元，营业利润率同比改善170个基点至27.0%[49] - 2026年第一季度Colonial Life保费收入为4.727亿美元，按固定汇率计算同比增长3.4%（从4.573亿美元）[83] 业务线表现：Closed Block - Closed Block部门2026年第一季度保费收入为1.941亿美元，同比下降11.0%[30] - Closed Block部门2026年第一季度部门调整后营运亏损为1.453亿美元[32] - Closed Block部门2026年第一季度调整后营业亏损为1.453亿美元，而2025年同期为盈利0.08亿美元，主要受调整后福利和费用增至5.798亿美元（同比增长18.4%）影响[35][37] 投资表现 - 2026年第一季度调整后运营收入为33.602亿美元[7] - 2026年第一季度核心运营部门调整后运营股本回报率为21.7%[7] - 2026年第一季度美国传统寿险公司法定净运营收入为3.14亿美元[7] - 截至2026年3月31日，总投资为427.901亿美元，较2025年末的435.208亿美元下降1.7%[21] - 截至2026年3月31日，固定到期证券投资组合公允价值为333.008亿美元，其中82.8%为公司债券，整体账面收益率为4.29%[55] - 固定到期证券投资组合中，18.2%为私募投资，公允价值为60.605亿美元[55] - 固定到期证券投资组合净未实现损失为22.3亿美元，其中消费者非周期性行业未实现损失最大，达5.024亿美元[57] - 投资级证券公允价值为210.199亿美元，未实现损失为27.84亿美元；非投资级证券公允价值为6.275亿美元，未实现损失为6680万美元[58] - 2026年第一季度核心运营部门税后调整后营业利润为3.918亿美元，年化调整后股本回报率为21.7%[73] - 2025年全年核心运营部门税后调整后营业利润为14.958亿美元，年化调整后股本回报率为20.6%[75] 资本结构与股东回报 - 2026年第一季度加权平均风险资本比率约为460%[7] - 2026年第一季度股东权益总额（账面价值）为108.924亿美元，每股67.76美元[8] - 2026年第一季度回购540万股股票，成本为4.024亿美元[8] - 2026年第一季度控股公司流动性为17.26亿美元[8] - 截至2026年3月31日，股东权益总额为108.924亿美元，较2025年末的111.191亿美元下降2.0%[23] - 截至2026年3月31日，长期债务为37.62亿美元，与2025年末基本持平[23] - 截至2026年3月31日，杠杆比率为23.9%，较2025年3月31日的23.0%有所上升[83] - 2026年第一季度总调整后股东权益为122.117亿美元，低于2025年同期的127.533亿美元[83] 资产状况 - 2026年第一季度总资产为627.143亿美元[7] - 截至2026年3月31日，公司总资产为627.143亿美元，较2025年末的635.194亿美元下降1.3%[21] - Unum US部门2026年第一季度末总资产为145.009亿美元，占合并总资产的23.1%[25] - 截至2026年3月31日，公司合并总资产为635.194亿美元[27] 其他重要数据 - 2026年第一季度核心业务保费收入为25.999亿美元，按固定汇率计算同比增长3.8%（从25.035亿美元）[83]