文章核心观点 Seaport Global分析师Kenneth Zener将PulteGroup评级从卖出上调至中性并给出100美元目标价，分析行业历史数据认为虽仍可能下跌但风险回报比趋平，预计2025财年二季度新供应下降，公司2023年四季度营收和调整后每股收益超预期 [1][2][3][4] 评级调整 - 分析师Kenneth Zener将PulteGroup从卖出评级上调至中性并给出100美元价格预测 [1] 行业分析 - 历史数据显示行业仍可能绝对下跌，但风险回报比趋平，周期转折时早期布局有不对称回报机会 [2] - 过去21个周期行业历史跌幅41%，上半部分股票跌24%，下半部分跌49%，第三四分位数回报跌26%，至谷底再跌15% [2] - 预计2025财年二季度新供应在2025年上半年下降15%-20%，开工量与谷底对比将加速下降，在建/完工量比长期水平高40% [3] - 分析师对GDP持续增长对通胀的影响持谨慎态度 [3] 公司业绩 - 1月公司公布2023年四季度营收49.2亿美元超预期，调整后每股收益3.50美元也超预期 [4] 投资途径与股价表现 - 投资者可通过iShares U.S. Home Construction ETF ITB和SPDR Series Trust SPDR Homebuilders ETF XHB投资该股票 [4] - 周四尾盘PHM股价上涨0.74%，报106.76美元 [4]