PulteGroup, Inc. PHM reported better-than-expected second-quarter EPS results on Tuesday.The company posted adjusted earnings of $3.03 per share, beating the consensus estimate of $3.00. Revenue came in at $4.40 billion, slightly below analysts’ expectations of $4.41 billion.Net new orders fell to 7,083 homes from 7,649 in the prior-year quarter, with the dollar value of new orders declining to $3.9 billion from $4.4 billion. The company ended the quarter with a backlog of 10,779 homes valued at $6.8 billio ...

Out of context, the earnings reports from home builders D.R. Horton ( DHI ) and Pulte Home ( PHM ) were nothing special. However, expectations count for a lot. With both builders delivering results not as bad as feared and both builders affirming strongDr. Duru has blogged about financial markets since the year 2000. A veteran of the dot-com bubble and bust, the financial crisis, and the coronavirus pandemic, he fully appreciates the value in trading and investing around the extremes of market behavior. In ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2025 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) Commission File Number 1-9804 PULTEGROUP, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdiction of incorporation or organization) Michigan 38-2766606 (I.R.S. Employer Identification No.) 3350 Peachtree Roa ...

Key Takeaways PHM posted Q2 EPS of $3.03 and revenues of $4.4B, both surpassing the Zacks Consensus Estimate. Home closings dropped 5.7% and net new orders fell 7.4% year over year in the second quarter. CEO highlights market challenges but sees opportunity amid improved consumer sentiment on rate dips.PulteGroup Inc. (PHM) has reported better-than-expected second-quarter 2024 results, wherein adjusted earnings and total revenues handily beat the Zacks Consensus Estimate.CEO Ryan Marshall noted that while ...

Shares of PulteGroup, Inc. (NYSE: PHM ) have been a poor performer over the past year, losing about 7% of their value, as the housing market has softened under the weight of elevated mortgage rates. However, investors got much-needed relief Tuesday when theOver fifteen years of experience making contrarian bets based on my macro view and stock-specific turnaround stories to garner outsized returns with a favorable risk/reward profile. If you want me to cover a specific stock or have a question for an articl ...

Shares of PulteGroup Inc (NYSE:PHM) were last seen up 9.4% at $118.81, after the company topped second-quarter earnings and revenue estimates with help from buyer incentives. In response, Wedbush raised its price objective to $150 from $135. PHM is now up 8.2% year to date, gapping above resistance at the 320-day moving average while hitting its highest levels since late January. Should gains hold, it will mark the equity's third-straight post-earnings win. Options traders are chiming in after the event, wi ...

PulteGroup (PHM) Q2 2025 Earnings Call July 22, 2025 08:00 AM ET Company ParticipantsJames Zeumer - VP - IRRyan Marshall - President, CEO & DirectorJames Ossowski - EVP & CFOIvy Zelman - EVP & Co-FounderMichael Rehaut - Executive DirectorStephen Kim - Senior MDJay McCanless - MD - Equity ResearchBuck Horne - Managing DirectorConference Call ParticipantsJohn Lovallo - Homebuilders AnalystMatthew Bouley - Senior Equity Research Analyst - U.S. Homebuilding & Building ProductsAnthony Pettinari - Research Analys ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净新订单7,083套房屋，较去年同期下降7%，吸收速度下降13%，社区平均数量增加6%至994个 [13] - 第二季度取消率为11%，与第一季度持平，较去年同期增加1.5个百分点 [13] - 第二季度吸收速度为每月2.4套房屋，低于去年同期的2.7套 [14] - 第二季度房屋销售收入43亿美元，较去年同期的44亿美元下降4%，交付量下降6%至7,639套，平均销售价格上涨2%至55.9万美元 [15][16] - 第二季度末积压订单为10,779套房屋，价值68亿美元，去年同期为12,982套，价值81亿美元 [17] - 第二季度开工7,220套房屋，较2024年第二季度的8,146套下降11% [17] - 第二季度末在建房屋总数为16,105套，其中47%为样板房，样板房库存较第一季度下降3%，较年初下降13% [17] - 预计第三季度交付2,100 - 2,400套房屋，2025年全年交付29,000套房屋 [18] - 预计剩余季度及全年平均销售价格在55.3 - 55.9万美元之间 [19] - 预计第三和第四季度平均社区数量较去年同期增加3% - 5% [19] - 第二季度毛利率为27%，处于指导范围上限，激励措施占总销售价格的8.7%，高于去年的6.3%和第一季度的8% [19] - 预计第三和第四季度毛利率在26% - 26.5%之间 [20] - 第二季度SG&A费用为3.9亿美元，占批发收入的9.1%，去年同期为3.61亿美元，占8.1%（含5200万美元税前保险福利） [20][21] - 预计2025年全年SG&A费用占批发收入的9.5% - 9.7% [21] - 第二季度金融服务业务税前收入为4300万美元，低于去年的6300万美元，捕获率为85%，去年为86% [21] - 第二季度税前收入为7000万美元，税收费用为1.99亿美元，有效税率为24.6%，预计税率约为24.5% [22] - 第二季度净利润为6800万美元，每股收益为3.3美元，去年同期为8900万美元，每股收益为3.83美元（含每股0.25美元保险福利和州税事项有利解决方案） [22] - 第二季度稀释股份为2.01亿股，较去年减少5%，公司继续执行股票回购计划，第二季度回购300万股，花费3亿美元，平均价格为每股100.54美元，前两个季度通过股票回购向股东返还6亿美元 [23] - 第二季度土地收购和开发投资13亿美元，前六个月投资25亿美元，全年计划投资50亿美元 [24] - 预计2025年现金流约为14亿美元 [26] - 季度末现金为13亿美元，债务与资本比率为11.4%，调整现金余额后净债务与资本比率为2.8% [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 按买家群体划分，首次购房者和改善型购房者净新订单分别较去年下降9%和14%，活跃成年人业务增长9%，该业务订单占本季度总数的24%，主要交付时间为2026年 [14][15] - 第二季度交付房屋中，首次购房者占38%，改善型购房者占42%，活跃成年人占20%，去年同期分别为40%、37%和23% [16][17] 各个市场数据和关键指标变化 - 第二季度中西部、东南部和东北部市场业务稳定，有助于抵消西部和得克萨斯州市场的挑战 [6] - 佛罗里达州业务表现强劲，净新订单较去年增长2%，该州中部、西部和西南部市场有增长，东北部和东南部业务表现较弱 [6][28] - 西部和得克萨斯州市场需求不利，达拉斯、波士顿和加利福尼亚州市场面临挑战，尤其是改善型购房者 [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司多元化和平衡的运营模式具有战略优势，在服务活跃成年人买家方面处于行业领先地位，新的Del Webb和Del Webb Explore社区反应良好 [5] - 公司具有地理广度和市场多样性，在中西部、东南部和东北部拥有大型稳定业务，同时能够服务不同类型买家，提供即期样板房和个性化定制房屋，是重要竞争优势 [6] - 公司采取行动调整运营以适应当前市场条件，年初决定放缓土地支出、降低开工率并积极销售多余样板房，平衡各社区的销售速度和价格 [11] - 公司致力于实现土地管道中70%为期权地块、30%为自有地块的目标，目前期权地块占比60%，过去12个月增加约3万个期权地块，减少约4000个自有地块 [25] - 公司认为长期有机会实现5% - 10%的增长，将继续提升市场份额 [71] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业需求条件波动，消费者信心不确定，公司采取谨慎市场策略，在不放弃太多价格的前提下争取增量销售 [8][9][11] - 利率下降会刺激社区客流量和签约活动，表明人们有购房意愿，只是需要财务状况和价值等式合适才会签约 [10] - 公司对未来市场持谨慎乐观态度，将继续调整运营以适应市场变化，同时利用自身优势提升市场份额和财务表现 [11][26][71] 其他重要信息 - 本月早些时候发布新闻稿，宣布Deb Still将于年底退休，她是Pulte Financial Services副总裁，在抵押贷款行业有重要影响力 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 6月利率下降带来的改善是否延续到7月，近期消费者信心改善是否支持需求？ - 6月下旬利率下降时消费者反应积极，带来额外客流量和签约活动，7月情况有起伏，过去几周情况令人鼓舞 [36][37] 问题2: 本季度砖混成本趋势以及土地开发成本是否有缓解？ - 砖混成本为每平方英尺79美元，与去年和第一季度持平，开发方面有机会，但尚未体现在季度结果中，未来有望受益 [38][39] 问题3: 公司主要与土地开发商而非土地银行家合作土地期权的原因？ - 与土地卖家合作可获得更多样化的风险状况和更好的价格执行，使用土地银行家是为了将期权比例从50%提高到70%，主要目的是风险缓解 [44][45] 问题4: 是否能重新谈判土地期权以获得更好价格？ - 公司会在适当情况下利用市场条件重新谈判，有时能获得更好价格，有时能获得更多时间 [48][49] 问题5: 加拿大关税翻倍对直接成本的影响？ - 公司20% - 25%的木材来自加拿大，关税翻倍会增加成本，但不会是灾难性的，文章中提到的成本大幅增加假设所有木材都来自加拿大，与公司情况不符 [51][52][54] 问题6: 第二季度毛利率处于指导范围高端的原因，激励措施趋势以及是否有额外顺风或逆风因素？ - 本季度产品和地理组合不同，1200套房屋销售和交付情况好于预期，激励措施为8.7%，组合因素使毛利率达到指导范围上限，采购团队表现出色，供应链库存增加使价格稳定，预计今年关税影响较小，主要在第四季度后半段，激励措施上升与竞争对手情况类似，总体能维持毛利率指导 [58][59][62] 问题7: 公司所说的在需求增强时增长市场份额的含义，是否计划增加样板房和自有土地？ - 这与公司土地管道实力有关，目前控制25万套地块，比去年增加约2.5万套，公司认为长期有机会实现5% - 10%的增长，高质量土地、房屋和客户体验有助于提升市场份额，并非意味着增加自有土地 [70][71][72] 问题8: 公司土地位置中，有多少活跃社区来自疫情前的土地？ - 疫情前土地所剩不多，土地管道每3.5年周转一次，大部分是新鲜土地，一些大型长期社区占实际交付和总地块数量的比例很小 [74][75] 问题9: 不同消费者群体的激励弹性以及各群体激励水平与本季度平均8.7%的比较？ - 价格缺乏弹性，更多激励不一定带来增量销售，公司试图保持激励措施纪律，希望未来降低激励水平，各买家群体都有激励措施，形式不同，首次购房者主要是远期承诺和利率激励，活跃成年人和改善型购房者主要是直接价格折扣、地块溢价激励、期权激励或融资相关激励 [116][117][118] 问题10: 本季度FHA非居民买家资格变更对订单是否有影响？ - 未看到影响，这是公司业务的很小一部分 [119] 问题11: SG&A低于预期的原因以及未来两个季度的思考？ - 公司一直严格控制，与团队不断沟通可自由支配支出和人员成本，重申9.5% - 9.7%的指导，经验丰富的运营商表现出色 [121][122] 问题12: 未来几个季度股票回购活动的想法，以及如何根据业务前景考虑估值？ - 公司按季度报告股票回购情况，一直是股权的持续买家，通过回购向股东返还多余资本，将按实际情况分享第三、四季度结果 [124] 问题13: 本季度能够提高价格的社区比例是多少？ - 约10% [126] 问题14: 新的Del Webb社区上线时间是年底还是2026年上半年？ - 本季度签约量的23% - 24%来自Del Webb社区，通常从销售到交付约六个月，本季度签约将在2026年第一季度交付，预计2026年Del Webb交付量占业务的四分之一，未来几个季度将有新社区上线 [127][128] 问题15: 土地成本和开发方面的缓解何时会反映在损益表中？ - 通常土地开发发生在交付前六到十二个月，若现在节省成本，可能在2026年下半年看到低土地开发成本地块交付的好处 [132][133] 问题16: Del Webb Explore与传统Del Webb的区别以及发展计划？ - Del Webb Explore不设年龄限制，目标消费者是45岁以上的Gen X买家，他们有购房意愿和财富，想进行半退休过渡，认为自己年轻活跃，社区编程会根据该群体调整，是Del Webb品牌的巨大增长机会 [134][135][136] 问题17: 佛罗里达州市场积极转变的买家细分情况以及转变原因？ - 佛罗里达州改善型购房者同比增长18%，活跃成年人买家表现良好，东北部市场较慢，主要是入门级产品受 affordability 挑战，该州市场好转与转售库存下降有关 [143][144] 问题18: 单户租赁合作机会以及如何将其融入运营平台？ - 公司目标是单户租赁占总业务量的5%左右，目前约为4%，新订单业务较慢，过去几个季度有更多交易，但未回到几年前水平，预计未来仍是业务的小部分 [145][146]

业绩总结 - 第二季度净收入为6.08亿美元，每股收益为3.03美元[14] - 第二季度房屋销售收入为42.68亿美元，同比下降4%[40] - 第二季度关闭房屋数量为7,639套，同比下降6%[21] - 第二季度毛利率为27.0%，较去年下降290个基点[40] - SG&A费用为3.90亿美元，占房屋销售收入的9.1%[40] - 净新订单为7,083套，同比下降7%，订单价值为39亿美元[30] - 期末待交付房屋数量为10,779套，价值68.43亿美元[40] - 现金及现金等价物为12.67亿美元，资本负债比率为11.4%[41] 未来展望 - 预计2024年社区数量增长3%至5%[62] - 2024年土地收购和开发支出预计为50亿美元[62] - 公司目标是将土地选择比例提高至70%[68] - 公司致力于每年实现5%至10%的销售增长[77] 用户数据 - 2024年关闭交易中，首次购房者占比约为60%[49] - 2024年关闭交易按价格区间分布：低于30万美元占6%，30万至39.9万美元占20%，40万至49.9万美元占22%，50万至74.9万美元占37%，75万美元及以上占15%[52] 投资与回购 - 第二季度回购股票3,000万股，总金额为3亿美元[39] - 2023年公司拥有和选择的土地数量为132,413块[59] - 2022年到2025年，土地收购和开发支出从19亿美元增长至30亿美元[61] - 公司计划在2025年投资50亿美元于土地收购和开发[62] 股东回报 - 公司在过去一年内实现了20%的股东回报[75]

ATLANTA – July 22, 2025 – PulteGroup, Inc. (NYSE: PHM) announced today financial results for its second quarter ended June 30, 2025. For the quarter, the Company reported net income of $608 million, or $3.03 per share. Prior year reported net income of $809 million, or $3.83 per share, included a $52 million pre-tax, or $0.19 per share, insurance benefit and a $13 million, or $0.06 per share, tax benefit related to the favorable resolution of certain state tax matters, recorded in the period. "PulteGroup co ...