文章核心观点 - 多邻国是一家成功的数字语言教育平台公司，虽2月股价下跌且2025年营收增速或放缓，但长期发展潜力大，当前股价贵但长期持有或有价值 [2][13] 公司业务情况 - 运营全球最大数字语言教育平台，提供互动、游戏化课程，采用免费增值商业模式，通过广告和付费订阅盈利 [1][2] - 2024年底月活用户达1.167亿，同比增32%；付费订阅用户达950万，同比增43% [2] 人工智能应用 - 大力依靠人工智能提升用户体验，推动免费用户转化为付费用户 [1][3] - 2023年推出Max订阅层，有“解释我的答案”和“角色扮演”等AI功能 [3] - 2024年扩展Max服务，新增“视频通话”AI学习工具，数字化身Lily可模拟真实场景对话 [4] - Max订阅层约占总订阅用户的5%，CEO称用户接受度高于预期 [5] 财务表现 - 2024年营收增长41%至7.48亿美元，超管理层预期；预计2025年增速放缓至30%，营收达9.705亿美元 [6] - 2024年净利润8850万美元，较2023年增长451%；运营费用仅增长20% [7] 股票估值 - 2月股价下跌14%，当前市销率19.7，较长期平均溢价27%；市盈率约166，约为标普500指数的7倍 [2][11] - 华尔街预计2025年每股收益达5.78美元，对应远期市盈率54，仍高于标普500指数 [12]