文章核心观点 - BJ's Wholesale Club Holdings, Inc. 2024财年第四季度业绩喜忧参半，营收未达预期但盈利超预期，两项指标均同比下降，不过可比俱乐部销售增长环比加速 [1] 第四季度业绩 - 调整后每股收益93美分，超Zacks共识预期的87美分，但低于去年同期的1.11美元 [2] - 总营收52.785亿美元，同比下降1.5%，未达共识预期的53.09亿美元；净销售额下降1.7%至51.615亿美元，会员费收入增长7.9%至1.17亿美元 [2] - 本季度可比俱乐部销售总额同比增长4%，第三季度增幅为1.5%；剔除汽油销售影响，可比俱乐部销售增长4.6%，数字赋能可比销售增长26% [3] 业务拓展 - 2024财年新增7家俱乐部和12个加油站，计划2025财年第一季度开设5家新俱乐部，未来两个财年目标开设25 - 30家新俱乐部 [4] 股价表现 - 昨日股价触及52周高点113.80美元，收盘价112.33美元，当日上涨12.2%；过去六个月，该股上涨44.5%，而行业下跌2.2% [5] 利润率情况 - 毛利润从去年同期的9.633亿美元降至9.49亿美元，商品毛利率（剔除汽油销售和会员费收入）同比收缩10个基点 [6] - 营业收入同比下降16.6%至1.784亿美元，营业利润率降至3.4%，收缩60个基点；调整后EBITDA下降9%至2.646亿美元，调整后EBITDA利润率降至5%，收缩40个基点 [7] - 销售、一般和行政费用同比增长2.3%至7.582亿美元，占总营收的比例升至14.4%，去杠杆60个基点 [8] 财务快照 - 本季度末现金及现金等价物为2830万美元，长期债务为3.988亿美元，股东权益为18.475亿美元 [9] - 截至2025年2月1日的13周内，经营活动提供的净现金和调整后自由现金流分别为2.719亿美元和1.115亿美元 [10] - 本季度回购645,294股，价值6160万美元；自2021财年第四季度启动回购计划以来，已回购6,826,153股，用完5亿美元授权 [10] - 去年11月，公司董事会批准新的股票回购计划，授权回购至多10亿美元股票，计划于2029年1月到期 [11] 业绩指引 - 预计2025财年剔除汽油销售的可比俱乐部销售同比增长2% - 3.5% [12] - 管理层预计调整后每股收益在4.10 - 4.30美元之间，2024财年为4.05美元 [12] - 预计2025财年资本支出约8亿美元 [12] 其他公司推荐 - Sprouts Farmers目前Zacks排名第一（强力买入），过去四个季度平均盈利惊喜为15.1%，当前财年销售和盈利预计同比增长12.1%和22.4% [13] - Costco目前Zacks排名第二，过去四个季度平均盈利惊喜为2%，当前财年销售和盈利预计同比增长7.4%和11.9% [14] - Post Holdings目前Zacks排名第二，过去四个季度平均盈利惊喜为22.3%，当前财年销售和盈利预计同比增长约0.3%和2.2% [14][15]