文章核心观点 - 惠普企业2025财年第一季度业绩有喜有忧，营收增长但盈利未达预期，且发布了疲软的业绩展望，其股价过去一年已下跌 [1][2][3] 财务业绩 整体业绩 - 2025财年第一季度非GAAP每股收益49美分，同比增长2%，但低于Zacks共识预期2% [1] - 营收同比增长16.3%至78.5亿美元，超Zacks共识预期0.55% [2] 各业务板块业绩 - 服务器业务销售额同比增长29%（按固定汇率计算增长30%），环比下降8.4%至42.9亿美元，运营利润率为8.1% [4] - 智能边缘部门营收同比下降4.6%（按固定汇率计算下降4%），环比增长2%至11.46亿美元，运营利润率为27.4% [5] - 混合云部门销售额同比增长10.4%（按固定汇率计算增长11%），环比下降12.6%至14.1亿美元，运营利润率为7% [6] - 金融服务部门营收8.73亿美元，同比持平（按固定汇率计算增长1.6%），环比下降2%，运营利润率为9.4% [7] - 企业投资及其他业务营收1.97亿美元，同比下降17.2%，环比下降24.8% [7] 运营结果 - 非GAAP毛利润23.1亿美元，同比下降5.6%，环比下降11.6%，毛利率降至29.4% [8] - 非GAAP运营利润同比增长0.6%，环比下降16.8%至7.8亿美元，运营利润率为9.9% [9] 资产负债表和现金流 - 第一财季末现金及现金等价物为134.3亿美元，上一季度末为148.4亿美元 [10] - 第一财季运营现金流为负3.9亿美元，自由现金流为负8.77亿美元 [11] - 2025财年第一季度通过股息和股票回购向股东返还2.23亿美元 [11] 业绩展望 第二季度 - 预计营收在72 - 76亿美元之间，GAAP和非GAAP每股净收益分别在8 - 14美分和28 - 34美分之间 [12] 2025财年 - 预计按固定汇率计算营收同比增长7 - 11%，GAAP和非GAAP每股净收益分别在1.15 - 1.35美元和1.70 - 1.90美元之间 [13] 股票评级及相关股票 - 惠普企业目前Zacks排名为3（持有） [14] - Dropbox、Garmin和Pitney Bowes目前Zacks排名为1（强力买入） [14] - Dropbox 2025年盈利共识下调至每股2.54美元，过去一年股价上涨10.6% [15] - Garmin 2025年盈利共识上调至每股7.98美元，过去一年股价上涨57% [15] - Pitney Bowes 2025年盈利共识下调至每股1.21美元，过去一年股价上涨143.4% [16]