文章核心观点 - 自Molina上次财报发布后股价上涨13.6%跑赢标普500指数 需关注后续走势 其2024年第四季度和全年财报有喜有忧 2025年有业绩指引 近期估值预期下行 被给予卖出评级 同行业Cigna近期表现及业绩情况也被提及 [1][15][16] 第四季度财报情况 - 调整后每股收益5.05美元 未达预期的5.81美元 但同比增长15.3% [2] - 总收入105亿美元 同比增长16% 略低于市场共识 [2] - 业绩不佳原因包括医疗成本上升 投资收入降低和会员增长低于预期 部分被保费增长等抵消 [3] 2024年全年数据 - 总收入406.5亿美元 高于去年的340.7亿美元 超预期的405.8亿美元 [4] - 调整后每股收益从20.88美元增至22.65美元 未达预期的23.44美元 [4] - 调整后净收入从12.1亿美元增至13.1亿美元 [4] 第四季度运营更新 - 保费收入99.8亿美元 同比增长19.4% 超预期 [5] - 截至2024年12月31日 总会员数约550万 同比增长10.8% 但未达预期 [6] - 投资收入1.11亿美元 同比下降2.6% 但超预期 [6] - 总运营费用101亿美元 同比增长15.9% 高于预期 [7] - 调整后一般及行政费用率从7%降至6.3% 利息费用从2700万美元增至3400万美元 [7] - 综合医疗护理比率为90.2% 高于去年和预期 [8] - 调整后净收入2.86亿美元 同比增长12.2% [8] 财务更新 - 第四季度末现金及现金等价物46.6亿美元 低于2023年末的48.5亿美元 [9] - 总资产156.3亿美元 高于2023年末的148.9亿美元 [9] - 长期债务29.2亿美元 高于2023年末的21.8亿美元 [9] - 股东权益45亿美元 高于2023年末的42亿美元 [9] - 2024年经营活动净现金6.44亿美元 低于2023年的16.6亿美元 [10] 2025年业绩指引 - 预计保费收入约420亿美元 较2024年增长约9% [11] - 调整后每股收益至少24.50美元 较2024年增长约8% [11] - 调整后净收入预计13.6亿美元 GAAP净收入预计12.5亿美元 [12] - 预计2025年末总会员数590万 综合医疗护理比率预计为88.7% [12] - 预计2025年有效税率为25.3% [12] 估值预期变化 - 过去一个月 估值预期呈下降趋势 共识估计下降11.22% [13] VGM评分 - 成长评分和动量评分为F 价值评分为A 综合VGM评分为D [14] 前景展望 - 股票估值预期普遍下降 被给予Zacks Rank 4（卖出）评级 预计未来几个月回报低于平均水平 [15] 同行业公司表现 - Cigna过去一个月上涨9.9% 2024年第四季度营收656.8亿美元 同比增长28.4% [16] - 该季度每股收益6.64美元 去年同期为6.79美元 [16] - 本季度预计每股收益6.41美元 同比下降0.9% 过去30天共识估计下降0.8% [17] - Cigna被给予Zacks Rank 5（强烈卖出）评级 VGM评分为C [17]