核心观点 - WEX第四季度业绩超预期 但同比下滑 股价表现优于标普500指数 [1][2] - 市场对WEX未来预期下调 共识预期下降9.1% [8][11] - 公司给出2025年第一季度及全年业绩指引 [7] 财务业绩 - 第四季度调整后每股收益3.57美元 超预期0.9% 但同比下降6.5% [2] - 季度营收6.365亿美元 超预期0.7% 同比下降4% [2] - 调整后营业利润2.698亿美元 同比下降6.5% 超预期 [5] - 营业利润率42.4% 同比下降110个基点 [5] 业务板块表现 - 移动业务收入3.452亿美元 同比下降1.4% 超预期3.345亿美元 [3] - 企业支付业务收入1.043亿美元 同比下降22.7% 低于预期1.228亿美元 [3] - 福利业务收入1.869亿美元 同比增长4.9% 超预期1.758亿美元 [4] 现金流与资产负债表 - 期末现金及等价物5.958亿美元 上季度为6.826亿美元 [6] - 长期债务31亿美元 与上季度持平 [6] - 季度经营活动现金流6.384亿美元 调整后自由现金流1.695亿美元 [6] - 资本支出3870万美元 [6] 未来展望 - 2025年第一季度营收指引6.25-6.4亿美元 调整后每股收益3.35-3.5美元 [7] - 2025年全年营收指引26-26.6亿美元 调整后每股收益14.65-15.25美元 [7] 市场评级 - 成长评级B 动量评级F 价值评级A [10] - 综合VGM评级B [10] - Zacks评级为3(持有) [11]