Despite a temporary revenue dip (–11.8% YoY) due to a travel client restructure, WEX is doubling down on AP automation and expanding embedded payments into new verticals — poising this segment for future growth.WEX is transforming from a legacy fuel card provider into a diversified FinTech infrastructure company, now operating in three segments: Mobility, Benefits, and Corporate Payments.When economic uncertainty reigns, handling surprises takes an agile business strategy. By completing this form, you agree ...

收入和利润（同比环比） - 2025年Q2和H1总营收分别为6.596亿美元和12.961亿美元，较去年同期的6.735亿美元和13.261亿美元有所下降[149] - 2025年Q2和H1净利润分别为6810万美元和1.396亿美元，较去年同期的7700万美元和1.427亿美元有所下降[149] - 2025年Q2和H1调整后净利润分别为1.362亿美元和2.746亿美元，较去年同期的1.64亿美元和3.107亿美元有所下降[149] - 2025年Q2和H1公司总营收分别为1.183亿美元和2.218亿美元，较2024年同期分别下降1580万美元（12%）和3490万美元（14%）[169] - 2025年Q2净收入为6.81亿美元，每股摊薄收益1.98美元；2024年同期净收入为7.7亿美元，每股摊薄收益1.83美元[187] - 2025年上半年净收入为13.96亿美元，每股摊薄收益3.78美元；2024年同期净收入为14.27亿美元，每股摊薄收益3.38美元[187] - 2025年Q2调整后净收入为13.62亿美元，每股摊薄收益3.95美元；2024年同期调整后净收入为16.4亿美元，每股摊薄收益3.91美元[187] - 2025年上半年调整后净收入为27.46亿美元，每股摊薄收益7.44美元；2024年同期调整后净收入为31.07亿美元，每股摊薄收益7.37美元[187] - 2025年Q2总 segment 调整后运营收入为26.85亿美元；2024年同期为29.99亿美元[187] - 2025年上半年总 segment 调整后运营收入为52.72亿美元；2024年同期为57.49亿美元[187] 成本和费用（同比环比） - 移动业务方面，2025年Q2和H1处理成本分别为7600万美元和1.53亿美元，同比增长2%和 - 0%[158] - 移动业务2025年Q2和H1服务费用分别为2200万美元和4100万美元，同比增长17%和15%[158] - 移动业务2025年Q2和H1信贷损失拨备分别为1540万美元和2930万美元，同比下降18%和26%[158] - 2025年Q2和H1运营收入分别为3800万美元和6520万美元，较2024年同期分别下降2300万美元（38%）和4680万美元（42%）[173] - 2025年Q2和H1销售和营销费用分别为1870万美元和3580万美元，较2024年同期分别增长360万美元（24%）和700万美元（24%）[173] - 2025年Q2和H1未分配公司费用分别为3580万美元和6130万美元，较2024年同期分别下降850万美元（19%）和1530万美元（20%）[176] - 2025年Q2和H1融资利息费用（扣除金融工具）分别为6500万美元和1.18亿美元，较2024年同期分别增加510万美元和减少210万美元[178] - 2025年Q2和H1净外汇收益（损失）分别为240万美元和损失70万美元，较2024年同期分别增加280万美元和1230万美元[178] - 2025年Q2和H1公司有效税率分别为27.0%和27.9%，2024年同期分别为27.5%和27.2%[180] 各条业务线表现 - 2025年Q2和H1移动业务支付处理收入分别为1.604亿美元和3.167亿美元，较去年同期的1.772亿美元和3.479亿美元下降9%[152] - 2025年Q2和H1移动业务账户服务收入分别为5200万美元和1.018亿美元，较去年同期的4980万美元和9620万美元分别增长4%和6%[152] - 2025年Q2和H1移动业务财务费用收入分别为8000万美元和1.552亿美元，较去年同期的7770万美元和1.477亿美元分别增长3%和5%[152] - 2025年Q2和H1移动业务总交易额分别为188.329亿美元和375.838亿美元，较去年同期的208.492亿美元和407.922亿美元分别下降10%和8%[152] - 2025年Q2和H1移动业务支付处理交易笔数分别为1.392亿笔和2.736亿笔，较去年同期的1.449亿笔和2.818亿笔分别下降4%和3%[152] - 2025年Q2和H1移动业务国内每加仑燃料平均价格分别为3.28美元和3.30美元，较去年同期的3.62美元和3.59美元分别下降9%和8%[152] - 福利业务2025年Q2和H1支付处理收入分别为2.72亿美元和5.69亿美元，同比增长9%和7%[162] - 福利业务2025年Q2和H1账户服务收入分别为11.04亿美元和22.64亿美元，同比增长2%和 - 0%[162] - 福利业务2025年Q2和H1财务费用收入分别为0和100万美元，同比增长 - NM和 - NM[162] - 福利业务2025年Q2和H1其他收入分别为5740万美元和1.11亿美元，同比增长24%和20%[162] - 福利业务2025年Q2和H1总营收分别为19.51亿美元和39.44亿美元，同比增长9%和6%[162] - 福利业务2025年Q2和H1采购量分别为200.26亿美元和433.25亿美元，同比增长7%和9%[162] - 福利业务2025年Q2和H1总交易量分别为372.93亿美元和792.57亿美元，同比增长7%和8%[162] 其他财务数据 - 2025年Q2和H1公司总交易额分别为595.01亿美元和1135.57亿美元，较去年同期的601.37亿美元和1169.46亿美元有所下降[149] - 2025年Q2和H1总交易量分别为3693.86亿美元和6804.79亿美元，较2024年同期分别增长114.67亿美元（3%）和下降77.03亿美元（1%）[169] - 2025年Q2和H1采购交易量分别为2049.68亿美元和3778.2亿美元，较2024年同期分别下降525.94亿美元（20%）和1192.21亿美元（24%）[169] - 2025年Q2和H1净交换率分别为0.48%和0.49%，较2024年同期分别增长0.03个百分点（6%）和0.04个百分点（10%）[169] - 2025年Q2调整后自由现金流为2.105亿美元；2024年同期为2.03亿美元[190] - 2024年第三季度起，调整后自由现金流计算包含WEX银行现金余额变化及相应调整 [188] - 2025年上半年，经营活动净现金使用为2.17亿美元，投资活动净现金使用为4.158亿美元，融资活动净现金流入为6.604亿美元，调整后自由现金流为2.105亿美元[204] - 与2024年同期相比，2025年上半年经营活动现金使用增加5670万美元，主要因应收账款余额增加；融资活动净现金增加5.137亿美元，主要因HSA存款转移增加[206][209] 融资与债务情况 - 2025年3月6日，公司完成5.5亿美元6.5%高级无抵押票据私募发行并签订信贷协议修订案，新增4.5亿美元高级有抵押B类定期贷款[192] - 截止2025年6月30日，公司现金及现金等价物达7.726亿美元，公司现金为1.338亿美元，循环信贷安排剩余借款额度为7.823亿美元[192] - 截至2025年6月30日，公司有未偿还定期贷款本金借款27亿美元、循环信贷额度借款7.782亿美元、循环信贷额度下已提取信用证3950万美元、未偿还优先票据本金5.5亿美元[196] - 截至2025年6月30日，公司总存款为51亿美元，证券化债务为9270万美元，参与协议借款为7000万美元，短期无承诺联邦基金信贷额度借款为1.7亿美元，FHLB预付款为11亿美元[196] - 2025年3月6日，公司高级票据发行5.5亿美元及增量定期贷款B - 3安排后，公司综合杠杆比率适用水平从2.75:1.00修订为3.50:1.00[197] - 增量定期B - 3贷款在第七次修订结束日期后的六个月内自愿提前还款需支付1.00%的提前还款溢价[198] - 2028年3月15日前，公司可按适用的全额补偿价格赎回全部或部分优先票据，或按本金的106.500%赎回不超过优先票据总本金40%的部分；2028年3月15日及之后，可按100.000% - 103.250%的指定赎回价格赎回[201] - 截至2025年6月30日，公司可从美联储银行贴现窗口最多借款1.466亿美元，WEX澳大利亚可从美国银行获得最高2130万澳元的短期资金，且均无未偿还借款[202] 其他重要内容 - 2024年12月17日，FDIC对WEX银行处以65万美元民事罚款，已全额支付，该处罚对公司运营无重大影响[213] - 截至2025年6月30日，公司在市场风险披露、关键会计估计、合同义务等方面与2024年年报相比无重大变化[212][214][216]

WEX (WEX) Q2 2025 Earnings Call July 24, 2025 10:00 AM ET Company ParticipantsSteve Elder - SVP - Global IRMelissa Smith - Chair, CEO & PresidentJagtar Narula - CFOShray Gurtata - Assistant Vice PresidentNate Svensson - VP - Equity Research - Payments, Processors & IT ServicesSanjay Sakhrani - Managing DirectorRayna Kumar - MD - Fintech Equity ResearchTrevor Williams - Managing DirectorConference Call ParticipantsNik Cremo - Executive Director & Lead Equity Research Analyst - Payments & FinTechDavid Koning ...

WEX (WEX) Q2 2025 Earnings Call July 24, 2025 10:00 AM ET Speaker0Hello, and thank you for standing by. My name is Regina, and I will be your conference operator today. At this time, I would like to welcome everyone to the WEX Second Quarter twenty twenty five Earnings Conference Call. All lines have been placed on mute to prevent any background noise. After the speakers' remarks, there will be a question and answer session.I would now like to turn the conference over to Steve Elder, SVP of Investor Relatio ...

Exhibit 99.2 ____ Forward-Looking Statements These earnings supplemental materials contain forward-looking statements including, but not limited to, statements about management's plans, goals, expectations, and guidance and assumptions with respect to future financial performance of the Company. Any statements in these supplemental materials that are not statements of historical facts are forward- looking statements. When used in these supplemental materials, the words "anticipate," "believe," "continue," " ...

Wex (WEX) came out with quarterly earnings of $3.95 per share, beating the Zacks Consensus Estimate of $3.69 per share. This compares to earnings of $3.91 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items.This quarterly report represents an earnings surprise of +7.05%. A quarter ago, it was expected that this provider of fuel payment processing for fleet vehicles would post earnings of $3.4 per share when it actually produced earnings of $3.51, delivering a surprise of +3.24%.Over the ...

财务数据关键指标变化 - 2025年Q2总营收较2024年Q2减少1390万美元，其中燃料价格和价差产生1590万美元不利影响，外汇汇率产生190万美元有利影响[9] - 2025年Q2调整后每股净收益为3.95美元，较上年增长1%[9] - 2025年Q2业绩基本符合季度指引，除燃料价格高于预期和本季度确认额外费用节省外，调整后每股收益超过指引范围，调整燃料价格和外汇因素后，潜在营收增长与上年持平，调整后每股收益增长7.7%[10] - 2023年6月30日至2025年6月30日期间，营收同比变化范围为-4.0%至8.4%，12个月营收同比变化为8.4%和3.1%[11] - 2023年6月30日至2025年6月30日期间，外汇对收入的影响范围为-530万美元至250万美元，12个月外汇影响为-170万美元和-80万美元[11] - 2023年6月30日至2025年6月30日期间，PPG对收入的影响范围为540万美元至5300万美元，12个月PPG影响为1.084亿美元和7380万美元[11] - 2023年6月30日至2025年6月30日期间，PPG和外汇对收入的百分比影响范围为-20.4%至-2.5%，12个月百分比影响为-12.0%和-7.8%[11] - 2025年Q2移动业务部门收入同比下降3.7%，其中因燃料价格和汇率因素拖累4.2%[17] - 2025年Q2国内平均燃料价格为3.28美元，比先前指引高10美分，使收入比指引增加约480万美元；与2024年同期相比，燃料价格下降0.34美元使收入减少约1590万美元[17] - 2025年Q2支付处理交易同比下降3.9%，北美本地车队下降3.7%，长途运输车队增长1%[17] - 移动业务部门净交换率为1.31%，较2024年同期上升2个基点；净滞纳金率同比上升5个基点，财务费用收入增长3%至8000万美元[17] - 信用损失较去年同期减少330万美元，占消费额的13.5个基点，符合11 - 16个基点的指引范围[17] - 移动业务部门GAAP营业利润率为29.2%，上年同期为33.1%；非GAAP调整后营业利润率为38.7%，较去年下降4.2%[17] - 2025年Q2福利业务部门收入为1.951亿美元，较上年增长8.5%，得益于HSA业务持续强劲增长[21] - 2025年Q2平均SaaS账户同比增长6.0%至2120万个，HSA账户增长7%，高于市场5%的增长率[21] - 福利购买量较上年同期增长7.4%，账户服务收入同比增长1.9%，剔除利息收入后增长4.5%[21] - 平均托管现金资产总计47亿美元，较上年增长11.2%，产生收入从去年的5190万美元增至5780万美元，投资利息收益率同比上升1个基点至4.92%[21] - 福利板块全年总营收从2023年的6.684亿美元增长10.6%至2024年的7.395亿美元[22] - 福利板块全年GAAP运营收入从2023年的1.148亿美元增长51%至2024年的1.733亿美元[22] - 福利板块全年调整后运营收入从2023年的2.418亿美元增长27%至2024年的3.07亿美元[22] - 企业支付板块本季度总营收下降11.8%至1.183亿美元，主要受大客户收入模式变化和外汇不利影响[28][29] - 企业支付板块总采购量较去年同期下降20.4%，主要因OTA收入模式转变[28][29] - 企业支付板块GAAP运营利润率从去年同期的45.5%降至本季度的32.1%[28][29] - 福利板块平均SaaS账户从2023年的19900个增长2%至2024年的20300个[22] - 福利板块托管投资总收入从2023年的1.685亿美元增长24.3%至2024年的2.095亿美元[22] - 福利板块HSA收益率从2023年的4.36%升至2024年的4.90%[22] - 2025年第二季度调整后自由现金流为1.94亿美元，过去12个月调整后自由现金流为5.7亿美元[36] - 2023年全年和2024年全年归属于股东的净利润分别为2.666亿美元和3.096亿美元[52] - 2023年全年和2024年全年调整后归属于股东的净利润分别为6.458亿美元和6.31亿美元[52] - 2023年全年和2024年全年经营收入分别为6.471亿美元和6.863亿美元[54] - 2023年全年和2024年全年总细分市场调整后经营收入分别为11.184亿美元和11.617亿美元[54] - 2023年全年和2024年全年调整后经营收入分别为10.154亿美元和10.597亿美元[54] - 2023年全年金融工具未实现（收益）损失为3040万美元，2024年为20万美元[52] - 2023年全年净外币（收益）损失为 - 490万美元，2024年为2610万美元[52] - 2023年全年和2024年全年收购相关无形资产摊销分别为1.84亿美元和2.018亿美元[52][54] - 2023年12月31日GAAP经营现金流为90790万美元，2024年为48140万美元[62] - 2023年12月31日调整后自由现金流为51060万美元，2024年为56200万美元[62] - 2023年6月30日WEX银行现金余额变动为7140万美元，2024年12月31日为27910万美元[62] - 2023年12月31日其他调整为 - 4850万美元，2024年为3400万美元[62] - 2023年12月31日净资金活动为143820万美元，2024年为65270万美元[62] - 2023年12月31日净销售和到期（购买）当前投资证券为 - 156100万美元，2024年为 - 73800万美元[62] - 2023年12月31日资本支出为 - 14360万美元，2024年为 - 14730万美元[62] 各条业务线表现 - 2025年Q2各业务板块中，移动业务营收3.462亿美元，福利支付业务营收1.951亿美元，支付业务营收1.183亿美元[13] - 2025年Q2各业务板块中，移动业务GAAP运营收入1.011亿美元，调整后运营收入1.34亿美元；福利支付业务GAAP运营收入5350万美元，调整后运营收入8490万美元；支付业务GAAP运营收入3800万美元，调整后运营收入4950万美元[13] 各地区表现 - 移动业务在美国的专有闭环支付网络覆盖超90%的燃料和80%的电动汽车充电地点[14] 管理层讨论和指引 - 2025年第三季度净收入指引为6.69 - 6.89亿美元，全年为26.05 - 26.45亿美元，较之前指引中点增长1% [41] - 2025年第三季度调整后摊薄每股净收入指引为4.30 - 4.50美元，全年为15.37 - 15.77美元，较之前指引中点增长4% [41] - 预计2025年美国零售燃料平均价格为3.21 - 3.23美元/加仑，较之前指引中点增长4% [41] - 每加仑价格上涨0.1美元，净收入约增加2000万美元，每股ANI约增加0.35美元；利率上升100个基点，净收入约增加4000万美元，每股ANI约减少0.30美元[44] 其他没有覆盖的重要内容 - 截至2025年6月30日，公司可用流动性为9.16亿美元，杠杆率为3.4倍，处于2.5 - 3.5倍的长期目标范围内[30] - 流动性包括公司现金和特定资产负债表日期未提取的循环信贷额度部分[33] - 公司战略分配资本，主要用于技术和客户体验投资、战略并购和股票回购[38] - 公司有三年时间到下一次债务到期，认为这提供了适当缓冲以把握市场机会[32] - 公司于2023年8月11日回购并注销2020年7月1日发行的2027年7月15日到期、本金总额3.1亿美元、利率6.5%的可转换高级无担保票据[49] - 公司于2025年3月31日完成修改后的“荷兰式拍卖”要约收购，以现金7.5亿美元回购普通股[50] - 2025年3月31日，公司完成7.5亿美元的股票回购要约，收购约490万股普通股，每股价格154美元[39] - 尽管基准利率下降，公司投资组合管理使托管投资回报保持相对稳定[26] - 非GAAP调整后自由现金流由经营活动现金流经多项调整计算得出，包括WEX银行现金余额变动等[61] - 2023年12月31日止年度，公司债务重组和债务发行成本摊销含可转换票据清偿损失[60] - 2024财年起公司采用固定年度预计长期非GAAP税率，该税率未来可能因多种原因变化[60]

核心观点 - WEX预计在2025年第二季度财报中呈现营收和盈利同比下滑，市场共识预期每股收益3.69美元（同比-5.6%），营收6.5338亿美元（同比-3%）[1][3] - 财报实际表现与预期的差异将显著影响短期股价走势，超预期可能推升股价，不及预期则可能导致下跌[2] - 公司盈利预测模型显示积极信号：最准确预估高于共识预期0.88%，且Zacks评级为2级（买入），历史数据显示该组合下盈利超预期概率达70%[12][10] 财务数据 - 过去30天分析师将季度EPS共识预期上调1.2%，反映近期对业绩的乐观修正[4] - 上季度实际EPS 3.51美元超预期3.24%，近四个季度中有三次击败预期[13][14] - 当前盈利预期差（ESP）为+0.88%，结合Zacks Rank 2评级形成看涨信号[12] 市场预期分析 - Zacks盈利ESP模型通过对比最新分析师修正与共识预期的差异来预测财报惊喜，正向ESP对预测准确性更具参考价值[8][9] - 历史数据表明，具备正向ESP且Zacks评级1-3级的股票有更高概率实现盈利超预期[10] - 但需注意盈利超预期并非股价上涨的唯一因素，其他未预见催化剂同样重要[15][16] 投资参考 - WEX当前被视作具有盈利超预期潜力的标的，但投资者需综合考虑其他潜在影响因素[17] - 建议利用Zacks盈利ESP筛选工具在财报季前识别潜在机会[16] - 公司将于7月23日发布财报，市场关注管理层对业务状况的讨论[2][17]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：全球商务平台，涵盖企业支付、福利和移动出行等领域[3] - 公司：WEX，一家全球商务平台公司，拥有6500名员工，约26亿美元的营收，业务遍及16个国家，成立40年，上市约20年[5] 纪要提到的核心观点和论据 公司业务概述 - **业务范围**：提供企业支付、福利和移动出行等垂直解决方案，利用支付智能和数据资产帮助企业简化业务流程、优化工作流，提高决策效率[3][4] - **业务模式**：通过支付处理收入（交换费）和SaaS费用实现盈利，核心业务包括移动出行（占比超一半）、福利（约28%）和企业支付（19%）[11] - **发展优势**：各业务板块具有强大的产品和技术，高度集成且具备规模优势，市场增长潜力大，利润率高，现金流充足，有利于产品再投资和差异化竞争[13][14] 业务增长策略 - **销售与营销投入**：2025年增加销售和营销投入，已取得良好回报，如企业支付业务拓展市场、移动出行业务申请量同比增长18%、福利业务开放注册季表现出色[15][16] - **产品创新**：加快产品创新速度，推出更多产品以实现盈利[17] - **资本配置**：优先考虑增长，通过回购股票向股东分配资金，合理配置资金以实现业务增长和盈利[17][18] 各业务板块分析 - **移动出行业务**：拥有闭环网络，可实现数据捕获，帮助客户简化决策和控制采购行为；产品适用于传统燃油车和电动车市场，随着向电动车市场的迁移，公司具有良好的市场定位；目前市场份额约20%，仍有增长空间，但市场环境较为严峻，部分地区同店销售增长受到影响[6][7][37] - **福利业务**：主要处理符合IRS规定的交易，如HSA或FSA交易，帮助消费者购买合规产品并提供决策信息；服务约2000万消费者，市场份额约5%，随着账户类型的演变和相关政策的推动，具有较大的增长潜力[7][8][42] - **企业支付业务**：通过API技术简化支付流程，主要提供虚拟卡支付服务，并拓展到应付账款管理领域；目前业务存在一定波动性，公司致力于拓展非旅行市场，推出具有竞争力的产品，如嵌入式支付和AP解决方案，已取得一定的销售成果和市场反馈[9][15][50] 财务状况与估值 - **现金状况**：截至上季度末，公司拥有约1.5亿美元的企业现金，其余部分为受限资金[27] - **债务与杠杆**：净杠杆约为3.5倍，目标杠杆率为2.5 - 3.5倍，公司正在进行去杠杆化操作；此前为回购股票增加了杠杆，认为股票被低估且对现金流有信心[28][31] - **估值问题**：市场常用的估值倍数可能存在误差，未区分可用企业现金和受限资金[31] 其他重要但可能被忽略的内容 - **市场环境**：企业支付业务自疫情以来波动性较大，移动出行市场的CAS指数过去几年有所收缩，对业务增长造成一定压力，但目前情况有所稳定[23][38] - **EV业务经济优势**：EV解决方案可收取订阅费，创造新的收入来源，总体收入高于传统燃油车，且受燃油价格波动影响较小[65] - **业务增长预期**：公司设定了5 - 10%的长期营收增长目标，随着业务的发展和新业务的推动，有望实现更高的增长[26][57]

公司表现 - WEX股价在过去一个月上涨10.7%，表现优于标普500指数[1] - 公司近期增长评分为F，但动量评分为B，价值评分为B，综合VGM评分为D[3] - WEX获得Zacks评级为3（持有），预计未来几个月回报与市场持平[4] 行业比较 - WEX属于金融交易服务行业，同行业公司Visa过去一个月股价上涨5.8%[5] - Visa最新季度营收95.9亿美元，同比增长9.3%，每股收益2.76美元，高于去年同期的2.51美元[5] - Visa当前季度预期每股收益2.84美元，同比增长17.4%，过去30天共识预期上调0.7%[6] - Visa同样获得Zacks评级为3（持有），VGM评分为D[6] 分析师预期 - 过去一个月对WEX的盈利预期呈上升趋势[2] - 对WEX的预期修正幅度较大且趋势向好[4]