文章核心观点 全球证券市场发展经验表明机构化是成熟证券市场标志和关键 推动中长期资金入市、加速证券市场机构化转型需一系列配套措施 杨成长提出五点建议 [1] 五点建议 促进股票市场与产业互动发展 - 打造以数字经济、人工智能为代表的新蓝筹 [1] - 美股科技“七巨头”与人工智能关联密切 总市值达十余万亿美元 接近美股总市值1/4 是推动美股创新高核心力量 [1] - 我国经济向服务经济、数字经济转型 人工智能领域涌现行业领先公司 需降低人工智能企业上市成本 为中概股回归创造条件 打造A股的AI科技“巨头” [1] 以ETF为核心形成产品 - 以ETF为核心 形成低成本、低波动、适应机构长期持有的产品 [2] - 指数化投资快速发展 多数宽基指数和细分行业指数有相应ETF产品 带动增量资金流入市场 [2] - 随着证监会配套方案落地 各方要促进指数化投资高质量发展 引导指数化配置成主流投资方式 [2] 优化机构转型 - 优化机构转型 形成应对低利率时代的新服务体系 [2] - 货币基金在我国公募基金规模占比超40% 收益率下降 向其他类型基金转化成必然趋势 [2] - 发挥公募基金主动创新能力 规范运行 创新产品和组合提高收益率 提供优质投资顾问服务引导投资权益市场 推动中长期资金入市 [2] 完善股票市场定价理念和方法 - 完善股票市场定价理念和方法 提升对新型要素估值定价能力 [2] - 数字化、科技化背景下 数字要素货币化、资本化、证券化程度提升 要加速相关股票定价模式和思路创新转型 [2] - 加强企业估值理论研究和标准制定 引导中长期投资者从企业生命周期和行业驱动力审视企业数字化、科技化价值 [2] 坚持功能导向落实评价体系 - 坚持功能导向 落实功能性和盈利性相结合的评价体系 [3] - 金融市场盈利性指标体系较完善 要平衡功能性与盈利性 构建兼顾评价体系 [3] - 将科学合理定价、市场均衡发展、促进实体经济、健全理财功能等指标作评价标准 形成推动中长期资金入市良好环境 [3]