文章核心观点 - 巴菲特投资策略注重公司稳定增长、可靠利润和强大管理团队，不追逐股市热点 ，伯克希尔曾投资Snowflake后卖出，虽卖出后Snowflake股价上涨，但因其营收增长减速、亏损巨大、估值昂贵，投资者应观望 [1][2][17] 巴菲特投资理念与策略 - 巴菲特投资具有稳定增长、可靠利润和强大管理团队的公司，偏好有分红和股票回购计划的公司，不追逐股市热点 [2] Snowflake公司情况 业务亮点 - 2023年末推出Cortex AI平台，为企业提供第三方大语言模型接入服务，可创建定制AI软件 [4] - 今年扩展平台推出Cortex Agents，可构建处理专业任务的虚拟助手，如智能销售助手 [5] - 截至2025财年末有11159个客户，超4000个客户每周使用其AI产品 [6] 财务状况 - 2025财年产品收入达34亿美元，增长30%，为上市以来最慢增速 [8] - 2025财年运营费用增长28.8%至38亿美元，研发支出增长38.5%，净亏损13亿美元，同比增长53.7% [8] - 2025财年第四季度剩余履约义务（RPOs）同比增长32.6%至68亿美元，但预计未来12个月仅48%转化为实际收入 [10] - 管理层预计2026财年产品收入42亿美元，增长24% [11] 股价表现与估值 - 2024年第二季度末伯克希尔卖出Snowflake股票，可能获得约12.5%回报，Snowflake股价自卖出后上涨约30% [12][13][14] - 其市销率（P/S）为16.2，比微软、谷歌和亚马逊等云与AI巨头更昂贵 [14] 投资建议 - 鉴于Snowflake营收增长减速、亏损巨大、估值昂贵，投资者应像伯克希尔一样观望其股票 [17]