文章核心观点 - 长期复利公司是有趣的投资方式，罗珀科技公司是值得关注的复利公司，具备持续增长潜力，投资者可将其列入观察名单 [1][2][13] 投资方法 - 投资者可采用价值投资、成长投资、股息投资等方法实现长期回报 [1] - 近十年长期复利公司投资法逐渐受关注，这类公司业务高盈利、低资本支出，可将超额利润再投资实现长期增长 [2] 罗珀科技公司概况 - 罗珀科技是多元化科技公司，运营28个业务，分属应用软件、网络软件和技术赋能产品三个业务板块 [3] - 公司早期是工业企业，过去二十年剥离多数资本密集型和周期性工业业务，现专注于高利润率、有经常性收入的轻资产科技和软件公司 [4] 轻资产公司优势 - 公司收入高度可重复，2023年软件即服务、软件维护和年度许可证收入占比57%，其余大部分为交易相关费用和专业相关费用，多年内也可能重复 [5] - 专注轻资产利基业务，公司业务增长所需增量资本极少，利润几乎均可用于再投资，用于并购活动 [6] - 多元化商业模式使公司更能抵御市场周期，困难市场条件下也能维持收入和盈利能力 [7] 可持续增长公式 - 多元化利基业务组合提供稳定性，合理的资本配置流程助力公司实现可持续长期增长 [8] - 公司盈利模式提供充足资本用于再投资，多年来耐心收购更多利基和轻资产企业，有成熟运营框架确保收购企业长期增值 [9] - 收购公司后，公司利用经验帮助其提升和扩大营收，改善利润率和资本效率 [10] - 除收购活动，公司业务组合持续服务客户，实现有机增长，过去15年（截至2023年），营收和自由现金流复合增长率分别为7%和11%，即便2018年剥离40%营收后仍保持增长 [11][12] 对投资者的意义 - 罗珀科技兼具良好商业经济和成熟增长模式，虽目前不宜直接投资，但值得列入观察名单，投资者有足够信心时再行动 [13]