文章核心观点 - 2025年3月10日Archrock宣布将以约3.57亿美元现金加股票交易收购NGCS，交易预计二季度完成，能带来战略和财务益处 [1][7] 交易详情 - 交易总价约3.57亿美元，其中2.98亿美元现金部分用ABL信贷工具可用额度支付，剩余部分发行最多231.2万股普通股支付，符合目标杠杆率范围 [4] - 交易获Archrock董事会一致批准，预计2025年二季度完成，需满足惯常成交条件 [7] 战略和财务益处 - 业务含约35.1万马力，包括31.6万运营马力和3.5万马力新设备积压订单，与Archrock专注大客户大马力压缩业务契合，能补充深化其在二叠纪盆地业务，扩大电动马达驱动压缩能力，交易预计立即增厚每股收益和每股可用于分红现金 [5] - 增加总运营马力，合并后运营马力超450万；扩大在二叠纪盆地等关键油气区业务，71%的压缩马力在二叠纪盆地，将使Archrock该地区压缩能力提升10%至约250万马力；增强服务低碳解决方案需求能力，NGCS约7.8万马力电动马达驱动压缩设备与Archrock互补，使其电动马达驱动压缩马力增至约81.5万；交易预计2025年底立即增厚每股收益和每股可用于分红现金；收购价对应2025年7月调整后EBITDA年化预期运行率的倍数低于7倍 [6] 公司信息 - Archrock是能源基础设施公司，专注中游天然气压缩，致力于安全环保地帮助客户生产、压缩和运输天然气，是美国天然气压缩服务主要提供商和售后市场服务领先供应商 [9] - NGCS是天然气压缩设备和服务优质提供商，文化基于预防性维护和客户运行时间，专注大马力压缩，设备主要部署在二叠纪盆地的大客户处，由六名创始人2001年通过私募创立，其中四人曾是压缩机机械师 [10][11] 顾问信息 - 花旗担任Archrock财务顾问，盛信律师事务所担任法律顾问；Intrepid Partners担任NGCS财务顾问，Honigman律师事务所担任法律顾问 [8] 非GAAP指标说明 - 调整后EBITDA为非GAAP指标，定义为净收入（亏损）排除多项费用和损失等项目；Archrock未提供拟收购资产预计净收入或调整后EBITDA与预计净收入的调节，因计算基于预计利用率、费率信息和运营费用假设，缺乏足够信息 [12]