文章核心观点 公司2024年年报业绩符合指引，实现正自由现金流，虽受行业和宏观因素影响销售下滑，但在转型计划下持续推进各项举措，有望在2025 - 2026年恢复增长 [1][3] 2024年亮点 - 产生1500万欧元自由现金流，得益于严格控制营运资金需求和4500万欧元成本节约 [4] - 拥有338家门店，其中14家由附属公司管理，63家门店翻新，资本支出/销售额低于2.5% [4] - 2024年10月在法国推出忠诚度计划，重新平衡媒体组合并聚焦品牌 [4] - 法国客户体验改善，净推荐值提高4个点 [4] - 开设新门店，通过附属公司和特许经营伙伴拓展业务 [4] - 持续举办客户活动推广品牌，进行品类扩展，包括浴室、户外照明和宠物用品 [4] - 改进在线客户体验，持续翻新门店，目标到2025年底共翻新100家门店，保持资本支出/销售额比率约2.5% [4] - 成本节约目标提高，3年超过1亿欧元，2025 - 2026年约6000万欧元 [4] - 营运资金较2024年改善1个月，主要通过减少库存实现 [4] - 进一步简化运营模式，到2025年底SKU减少约10%，供应商基础较2022年减少50% [4] 销售情况 总体销售 - 2024年集团销售额为10.02亿欧元，按固定范围计算较2023年下降10.2%，总体下降11.2% [1][5] - 集团总商品交易额为11.363亿欧元，较2023年下降10.3%；净销售额为10.019亿欧元，下降11.2%；同店销售额为9.691亿欧元，下降10.2% [6] 产品类别销售 - 装饰品类销售额为5.586亿欧元，较2023年下降14.0%，占比从57.6%降至55.8% [7] - 家具类销售额为4.432亿欧元，较2023年下降7.3%，占比从42.4%升至44.2% [7] 销售渠道 - 门店销售额为7.23亿欧元，较2023年下降11.7%，占比从72.6%降至72.2% [8] - 在线销售额为2.788亿欧元，较2023年下降9.9%，占比从27.4%升至27.8% [8] 销售地区 - 法国销售额为5.558亿欧元，较2023年下降11.1%，占比不变 [9] - 其他地区销售额为4.46亿欧元，较2023年下降11.2%，占比不变 [9] 财务表现 EBIT相关 - 净销售额为10.019亿欧元，较2023年下降11.2%；销售成本为3.609亿欧元，下降13.0% [10] - 毛利润为6.41亿欧元，较2023年下降10.1%，毛利率从63.2%升至64.0% [12] - 门店和中央成本为3.32亿欧元，较2023年下降2.2%；物流成本为1.636亿欧元，下降1.6%；运营成本为4.957亿欧元，下降2.0% [12] - 当期息税折旧摊销前利润为1.453亿欧元，较2023年下降30.0%，占净销售额比例从18.4%降至14.5% [12] - 折旧和摊销为1.441亿欧元，较2023年下降10.9%，占净销售额比例基本不变 [12] - EBIT为120万欧元，较2023年下降97.3%，占净销售额比例从4.1%降至0.1% [12] 净利润 - 净利润为 - 1.152亿欧元，2023年为880万欧元，包括 - 2200万欧元财务结果、 - 1160万欧元特殊收支、8100万欧元历史商誉减值、800万欧元套期金融工具公允价值费用和650万欧元所得税抵免 [15][16] 自由现金流 - 自由现金流为1500万欧元，2023年为2700万欧元，投资达2300万欧元，资本支出/销售额比率为2.5% [17][18] 净金融债务 - 不包括IFRS 16的净金融债务在2024年底为8510万欧元，较2023年底略有下降 [19][20] - 租赁减少5000万欧元，集团继续与房东重新协商租金 [19] - 2024年底集团拥有约2亿欧元流动性，银行融资保障至2028年4月，银行伙伴同意调整契约至2025年6月30日 [20][21] 未来展望 - 2025 - 2026年有望恢复增长，公司将继续在品牌、线上线下客户体验和产品独特性方面投资，扩大2024年成果，简化运营模式、降低成本、提高现金流生成潜力，目标2024 - 2026年累计自由现金流超过1亿欧元 [3] 财务日程 - 2025年5月15日公布第一季度销售情况 [32] - 2025年6月26日召开年度股东大会 [32] - 2025年7月25日公布第二季度销售和上半年业绩 [32] - 2025年10月23日公布第三季度和前9个月销售情况 [32] 公司介绍 公司是家居装饰领域领先企业，提供丰富多样的家具和装饰产品，通过高效全渠道模式运营，超50%销售来自在线平台，业务覆盖9个欧洲国家 [33]