文章核心观点 - 迪克斯体育用品公司2024年第四季度业绩强劲，超出盈利和营收预期，但2025年业绩指引令人失望 [1][2] 业务概述与战略 - 公司拥有700多家门店，采用全渠道零售战略，利用实体店完成80%的在线销售，注重体验式零售和与品牌的独家合作，以维持市场份额和客户忠诚度 [4] - 公司致力于品牌多元化，自有品牌占净销售额的13%，其ScoreCard Rewards忠诚度计划拥有超2500万活跃会员，占销售额超70% [5] 季度回顾：财务与战略发展 - 第四季度营收和每股收益超预期，营收同比增长4.9%，可比销售额增长6.4%，但净利润同比下降6.3% [3][6] - 公司新开7家House of Sport门店，计划到2027年大幅增加此类门店数量 [7] - 库存水平上升18%，净资本支出增加40%，带来潜在风险，但忠诚度计划表现出色 [8] - 公司宣布季度股息提高10%，启动30亿美元股票回购计划，同时对房地产进行战略调整并在服务不足的市场开设新店 [9] 展望未来 - 2025年公司管理层预计可比销售额增长1% - 3%，每股收益在13.80 - 14.40美元之间，还期望提高毛利率，但这些预期低于分析师估计 [10] - 公司计划开设16家House of Sport门店和18家Dick's Field House门店，反映出对体验式零售概念的信心 [10] - 管理层谨慎的展望反映出外部挑战，投资者应密切关注库存管理、资本支出有效性以及合作伙伴品牌的发展 [11]