文章核心观点 - 甲骨文公司2025财年第一财季股价回调是投资机会，市场只是重置前景并非逆转，其成功在于人工智能的长期应用，公司在人工智能基础设施领域崭露头角，业务增长加速，新产品有优势，现金流稳健，获分析师和机构支持 [1][2] 分组1：Q3业绩显示人工智能势头增强 - Q3业绩相对市场预期不温不火但仍稳健，为投资者提供价值，内部数据显示公司在人工智能领域地位愈发重要，营收141.3亿美元，因传统业务疲软未达预期，但关键业务板块6.4%的年增长率和强劲表现抵消了这一影响 [3] - 占业务大部分的服务和系统支持增长10%，云许可证和本地部署业务收缩10%，服务板块中总云业务增长23%，软件即服务（SaaS）增长9%，基础设施即服务（IaaS）增长49% [4] 分组2：业务持续加速增长指引 - Q3业务亮点和长期指引显示增长加速，前景可能偏谨慎，亮点包括480亿美元新合同、来自主要超大规模企业的业务环比增长92%、积压订单增长62%至1300亿美元，预计2026财年营收增速加快至15%，2027财年达20% [5] - 指引可能谨慎，原因是超大规模企业需求增加、与重要人工智能企业达成交易以及产能翻倍 [6] 分组3：新产品使公司成为训练人工智能模型的唯一选择 - 公司推出创新产品甲骨文人工智能数据平台，将领先人工智能模型与甲骨文23ai数据库直接连接，可利用先进矢量化工具使用私有或公共数据训练人工智能模型 [7] - 基于向量的搜索对人工智能至关重要，可让机器分析复杂数据集并以向量形式对信息进行数字排序，有助于相似性搜索和理解，是释放人工智能全部潜力的关键 [8] 分组4：人工智能业务产生强劲现金流 - 公司在人工智能方面投入大，但鉴于人工智能带来的盈利杠杆，未对资产负债表产生负面影响 [10] - Q3资产负债表亮点包括现金、流动资产和总资产增加，部分被负债增加抵消，股东权益接近翻倍至172亿美元，债务杠杆大幅降低，虽杠杆仍达5倍但可控且较财年初的8倍有显著改善，现金流和股息安全，董事会批准股息增加25% [11] - 新的年度股息为2美元，收益率约1.3%，股价145美元，仅为盈利预测的35% [12] 分组5：分析师和机构支持力度大 - 分析师在第三财季财报发布后调整了目标价，但未改变评级，股票评级为“适度买入”且偏乐观，预计有20%的上涨空间，目标价下调虽受关注但对前景影响不大，多数分析师预计年底股价达共识或更高水平 [13] - 机构在第一季度的买入活动升至多年高位，买入额比卖出额多出约45亿美元，约占股票的1%，为市场提供了有力支撑 [14]