文章核心观点 - ADP过去一年股价表现出色，营收和盈利预计增长，但面临人才成本上升和费用增加风险，当前Zacks Rank为3（Hold） [1][6][7][8] 公司表现 - 过去一年公司股价上涨23.8%，跑赢行业11%的涨幅和Zacks S&P 500综合指数12.5%的涨幅 [1] - 预计2025财年和2026财年营收分别同比增长6.3%和5.8%，盈利分别增长8.2%和9% [1] 成功因素 - 凭借三层业务战略巩固和加强人力资本管理技术和服务提供商地位，专注提供基于云的HCM和HR外包解决方案，拓展国际业务 [2] - 通过战略收购加强客户基础和拓展全球业务，如收购WorkMarket、Global Cash Card等公司，2023年收购Sora改进HR流程自动化战略 [3] - 2021 - 2024财年分别支付16亿、17亿、19亿和22亿美元股息，有望实现稳定收入增长和现金流，维持稳定分红 [4] 财务指标 - 2025财年第二季度末流动比率为1，低于行业的1.05 [5] 面临风险 - 外包行业劳动密集且依赖外国人才，人才成本竞争加剧可能影响行业和公司增长 [6] - 转型项目的收购和投资导致公司费用增加，2024财年增长6.2%，预计2025财年同比增长5.2%，可能对利润造成压力 [7] 评级与相关股票 - 公司目前Zacks Rank为3（Hold） [8] - 更高级别股票Affirm Holdings和ATN International Zacks Rank为1（Strong Buy），Affirm Holdings长期盈利增长预期36.2%，过去四个季度平均盈利惊喜84.1%；ATN International长期盈利增长预期10%，过去四个季度平均盈利惊喜30.4% [8][9]