文章核心观点 公司公布2025财年第一季度财报 虽受高利率、恶劣天气和商业建筑放缓影响 但凭借灵活成本结构和严格车队管理策略保持了强劲的调整后EBITDA利润率 同时公司资产负债表和流动性增强 对商业市场复苏仍持乐观态度 [1][3][4] 管理层评论 - 尽管高利率环境和恶劣天气影响商业建筑量和项目启动 但公司凭借灵活成本结构和严格车队管理策略保持了强劲的调整后EBITDA利润率 [3] - 本季度高级票据再融资成功 加上2024年9月资产贷款额度增加 公司资产负债表和流动性增强 有利于股东价值创造 包括2月支付特别股息和未来潜在并购机会 对本财年剩余时间商业市场复苏仍持乐观态度 [4] 2025财年第一季度财务结果 整体财务指标 - 营收8640万美元 低于2024年同期的9770万美元 主要因美国混凝土泵送业务量下降 部分被混凝土废物管理服务业务增长抵消 [5] - 毛利润3120万美元 低于2024年同期的3330万美元 但毛利率从34.1%提高至36.1% 主要得益于更好的燃料和商业保险成本 [6] - 一般及行政费用降至2780万美元 较2024年同期下降13% 主要因非经常性销售税诉讼费用、摊销费用和劳动力成本降低 部分被货币收益减少和专业费用增加抵消 占营收比例从32.7%降至32.2% [7][8] - 净亏损260万美元 小于2024年同期的380万美元 归属于普通股股东的净亏损为310万美元 即每股摊薄亏损0.06美元 小于2024年同期的430万美元和每股摊薄亏损0.08美元 [9] - 调整后EBITDA为1700万美元 低于2024年同期的1930万美元 调整后EBITDA利润率保持19.7%不变 [10] - 债务协议未偿还金额为4.25亿美元 净债务为3.399亿美元 季度末总可用流动性为4.096亿美元 较去年同期增加1.926亿美元 净债务减少3340万美元 [11] - 季度末杠杆率为3.1倍 [7] 各业务板块表现 - 美国混凝土泵送业务营收5690万美元 低于2024年同期的6670万美元 净亏损310万美元 略小于2024年同期的320万美元 调整后EBITDA为920万美元 低于2024年同期的1160万美元 主要因商业建筑量放缓和恶劣天气 以及2024年的非经常性销售税诉讼费用影响 [12] - 美国混凝土废物管理服务业务营收1670万美元 较2024年同期增长7% 净收入20万美元 而2024年同期为净亏损120万美元 调整后EBITDA增至500万美元 高于2024年同期的450万美元 主要因有机业务量增长和定价改善 [13] - 英国业务营收1280万美元 低于2024年同期的1540万美元 剔除外汇影响后同比下降16% 净收入20万美元 低于2024年同期的50万美元 调整后EBITDA为280万美元 低于2024年同期的320万美元 主要因商业建筑量放缓 剔除外汇影响后净收入和调整后EBITDA变化不大 [14] 2025财年展望 公司预计2025财年营收在4亿至4.2亿美元之间 调整后EBITDA在1.05亿至1.15亿美元之间 自由现金流约为6000万美元 [15] 股票回购计划 - 2025年3月 公司董事会将现有股票回购计划的到期日从2025年3月31日延长至2026年12月31日 截至2025年1月31日 公司有1510万美元可用于回购 [17] - 2025财年第一季度 公司回购296267股 总花费190万美元 平均每股价格6.53美元 [18] 电话会议信息 - 公司将于2025年3月11日下午5点（东部时间）举行电话会议 讨论2025年第一季度业绩 [19] - 电话会议将直播 可在指定网址和公司网站投资者关系板块收听 重播将在当天晚上8点后提供 至2025年3月18日 [20] 公司简介 公司是美国和英国混凝土泵送和废物管理服务的领先提供商 主要运营Brundage - Bone、Camfaud和Eco - Pan等品牌 截至2025年1月31日 在美国22个州约90个分支机构、英国约35个分支机构提供混凝土泵送服务 在美国20个运营地点和英国1个共享地点提供混凝土废物管理服务 [21] 非GAAP财务指标 - 公司使用调整后EBITDA、调整后EBITDA利润率、净债务、自由现金流和杠杆率等非GAAP财务指标 认为这些指标能为管理层和投资者提供有用补充信息 但有局限性 不能替代GAAP指标 [24][26] - 详细说明了各非GAAP指标的计算方法和局限性 [25][27][28][29] - 财务报表包含调整后EBITDA和净债务与GAAP指标的调节表 但未对前瞻性调整后EBITDA和自由现金流指引范围进行调节 [30]