Concrete Pumping (BBCP) came out with quarterly earnings of $0.07 per share, beating the Zacks Consensus Estimate of $0.06 per share. This compares to earnings of $0.13 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items.This quarterly report represents an earnings surprise of +16.67%. A quarter ago, it was expected that this company would post earnings of $0.03 per share when it actually produced a loss of $0.01, delivering a surprise of -133.33%.Over the last four quarters, the compan ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入为1.037亿美元 较去年同期的1.096亿美元下降[7] - 毛利润率下降160个基点至39% 去年同期为40.6%[8] - 归属于普通股股东的净利润为330万美元 摊薄后每股收益0.07美元 去年同期为710万美元 摊薄后每股收益0.13美元[9] - 调整后EBITDA为2680万美元 去年同期为3160万美元[10] - 调整后EBITDA利润率为25.8% 去年同期为28.8%[10] - 净债务为3.84亿美元 净债务与EBITDA杠杆比率约为3.8倍[10] - 流动性包括资产负债表上的现金和ABL融资额度 总额约为3.58亿美元[11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国混凝土泵送业务收入6930万美元 去年同期为7520万美元[7] - 美国混凝土废物管理服务业务收入1930万美元 同比增长4% 去年同期为1850万美元[7] - 英国业务收入1510万美元 去年同期为1590万美元[7] - 美国混凝土泵送业务调整后EBITDA为1560万美元 去年同期为2030万美元[10] - 英国业务调整后EBITDA为390万美元 去年同期为420万美元[10] - 美国混凝土废物管理服务业务调整后EBITDA为740万美元 同比增长3% 去年同期为720万美元[10] 各个市场数据和关键指标变化 - 住宅终端市场占收入比重为32%[5] - 美国商业建筑量持续疲软 特别是对利率敏感的轻型商业项目[4] - 数据中心和仓库等大型商业项目保持稳定但进展缓慢[4] - 英国商业项目量受到利率和经济不确定性的影响[6] - 英国基础设施保持韧性 HS2建设持续增长[6] - 外汇汇率转换对收入带来约500个基点的积极影响[7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 专注于成本管理 车队优化和战略定价[4] - 致力于产生健康的自由现金流 保持灵活性并审慎部署资本[4] - 继续投资于设备和人员 为市场复苏做准备[8] - 通过运营卓越推动效率[13] - 在机会出现时寻求收购 投资有机增长计划[13] - 回购约593,000股股票 金额380万美元 平均价格每股6.40美元[11] - 自2022年启动回购计划以来 已回购超过460万股股票 价值约3000万美元[11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济逆风和局部天气相关干扰持续存在[4] - 美联储降息路径应继续支持住宅终端市场增长[5] - 基础设施业务预计在2025财年保持强劲[6] - 关税问题未对业务产生重大直接影响 但导致客户决策延迟[14] - 2025财年收入指导维持在3.8-3.9亿美元区间[11] - 调整后EBITDA指导维持在9500万-1亿美元区间[11] - 自由现金流预计约为4500万美元[12] - 预计2026财年及以后市场将复苏[12] 其他重要信息 - 中央和东南地区异常降雨影响第三季度收入约200万美元[7] - 第三季度一般和管理费用为2750万美元 去年同期为2790万美元[9] - 一般和管理费用占收入比例为26.5% 去年同期为25.5%[9] - 美国混凝土废物管理服务业务的有机增长由强劲的罐车提取量和持续的价格改善推动[8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 第四季度利润率展望和2026年及以后的前景[15] - 管理层对指导范围感到满意 第三和第四季度通常具有可比性 第四季度比第三季度多一天[16] - 投标活动较前几个月略有增加 住宅市场保持韧性 基础设施项目在美国和英国开始加速 对明年持更乐观态度但为时尚早[18][19] 问题: 美国市场的定价压力和竞争态势[23] - 定价压力仍然存在 竞争对手转向更复杂的项目 住宅市场疲软加剧定价压力 预计持续约六个月[23] 问题: 美国泵送业务利润率下降的原因和恢复路径[24] - 利润率压力主要来自销量下降和资产利用率不足 成本控制措施未能完全抵消影响 随着销量改善 利用率和运营杠杆将推动利润率恢复[24][25] 问题: 2026年增长前景和复苏时间表[29] - 预计2027年情况将好转 但2026年具体转折时间尚不确定[30] 问题: 天气对季度业绩的影响[31] - 今年5月和6月的天气比去年同期更差 造成200万美元的负面影响[31] 问题: 地理覆盖范围和对新兴建筑趋势的暴露度[32] - 对当前地理覆盖范围感到满意 已扩展至新区域以承接大型项目 未来将继续这样做[33]

收入表现（同比变化） - 公司第三季度总收入同比下降5.4%至1.037亿美元[99][100] - 九个月总收入同比下降9.6%至2.8408亿美元[110][111] 美国混凝土泵送业务表现 - 美国混凝土泵送业务收入同比下降7.9%至6927万美元[99][101] - 九个月美国混凝土泵送业务收入同比下降13.0%至1.8829亿美元[110][112] - 美国混凝土泵送部门第三季度净收入为160万美元，同比下降330万美元（67.2%）[125] - 九个月期间美国混凝土泵送部门净亏损310万美元，相比去年同期净收入270万美元下降574万美元[129] - 美国混凝土泵送业务调整后EBITDA从2025万美元降至1560.4万美元，同比下降23.0%[156] 美国混凝土废物管理服务表现 - 美国混凝土废物管理服务收入同比增长4.3%至1934万美元[99][102] - 九个月美国混凝土废物管理服务收入同比增长5.9%至5409万美元[110][113] - 美国混凝土废物管理服务部门第三季度调整后EBITDA为740万美元，同比增长20万美元（3.0%）[126] - 九个月期间美国混凝土废物管理服务部门净收入280万美元，同比增长130万美元（84.2%）[129] - 美国混凝土废物管理服务调整后EBITDA从715.5万美元增至737.1万美元，同比上升3.0%[156] 英国业务表现 - 英国业务收入同比下降5.0%至1507万美元[99][103] - 九个月英国业务收入同比下降10.9%至4170万美元[110][114] - 英国运营部门第三季度净收入为68.3万美元，同比下降22.2万美元（24.5%）[125] - 英国业务调整后EBITDA从422.8万美元降至386.8万美元，同比下降8.5%[156] 利润与盈利能力指标 - 第三季度毛利率从40.6%下降至39.0%[104] - 公司总调整后EBITDA第三季度为2680万美元，同比下降480万美元（15.2%）[125] - 公司净利润从去年同期的680万美元降至110万美元，降幅83.8%[147][148] - 公司合并净利润从756万美元下降至369.9万美元，同比下降51.1%[156] - 合并EBITDA从3139.3万美元降至2679.6万美元，同比下降14.6%[156] 成本与费用（同比变化） - 截至2025年7月31日的九个月期间，公司一般及行政费用为8310万美元，较2024年同期的8950万美元减少640万美元[117] - 一般及行政费用占收入比例从2024年同期的28.5%上升至2025年的29.3%[117] - 费用减少主要由于一次性销售税诉讼相关费用减少350万美元[117] - 劳动力成本因人员减少而降低250万美元[117] - 非现金摊销费用减少250万美元[117] - 调整后的一般及行政费用（剔除摊销折旧等）2025年为7070万美元（占收入24.9%），2024年为7030万美元（占收入22.4%）[118] - 折旧与摊销费用从4282.7万美元降至4042.2万美元，同比下降5.6%[156] - 2024年九个月期间包含350万美元与销售税诉讼相关的非经常性费用[156] 利息与融资成本 - 利息支出同比增长2.1百万美元至8.4百万美元[107] - 利息费用及递延融资成本摊销从2024年的1970万美元增至2025年的2320万美元，增加350万美元[119] - 九个月期间合并利息支出从1959.7万美元增至2222.2万美元，同比上升13.4%[156] 债务与融资活动 - 2025年债务清偿成本为140万美元，2024年同期为零[120] - 2025年第一季度完成4.25亿美元高级担保票据发行并偿还2026年到期票据[120] - 公司总债务从2024年10月31日的3.7502亿美元增至2025年7月31日的4.25亿美元[141] - 2026年到期高级票据3.75亿美元被全额赎回[141][151] - 新发行2032年到期高级票据4.25亿美元，利率7.5%[141] - ABL信贷额度从2.25亿美元增至3.5亿美元，信用证子限额从2250万美元增至3250万美元[142] - 九个月期间确认债务清偿损失139.2万美元[156] 现金流活动 - 九个月运营现金流为4990万美元，相比去年同期的6450万美元下降22.6%[147][148] - 九个月投资活动现金流流出2820万美元，主要用于购买3420万美元的物业厂房设备[149] - 九个月融资活动现金流流出2380万美元，包括支付5.31亿美元股息和1230万美元库藏股回购[151] - 非现金费用项目为4700万美元，主要包括折旧和摊销[147] 税务与税率 - 公司有效税率从2024年的38.5%降至2025年的21.8%[121] - 所得税费用从425万美元大幅降至29.5万美元，同比下降93.1%[156] 流动性及资本资源 - 截至2025年7月31日，公司拥有4100万美元现金及现金等价物[133] - 公司可用借款额度为3.17亿美元，总流动性为3.58亿美元[133] - 截至2025年7月31日，ABL信贷额度可用借款能力为3.17亿美元[143] - 九个月期间资本支出为3420万美元，相比去年同期3750万美元减少330万美元[137] - 九个月期间支付特别现金股息每股1.00美元，总计5310万美元[139]

业绩总结 - 公司在2025财年第三季度的收入为3.96亿美元[8] - 调整后EBITDA为1亿美元，利润率为25.3%[8] - 自由现金流为5800万美元[8] - 公司预计2025财年的收入将在3.8亿到3.9亿美元之间，较2024财年的4.26亿美元有所下降[70] - 2025财年调整后的EBITDA预计为9500万到1亿美元，低于2024财年的1.12亿美元[70] - 2025财年自由现金流预计约为4500万美元，意味着当前股本价值380百万美元的12%收益率[72] 用户数据与市场地位 - 公司在美国和英国的混凝土泵送服务市场中为最大参与者，市场份额约为67%[23] - 公司在美国混凝土泵送行业的市场规模约为18.5亿美元[23] - Eco-Pan的美国市场机会超过8.5亿美元，目前渗透率约为8%[27] 资本支出与收购 - 公司在2022财年的增长资本支出为5600万美元，其中最大的收购为南卡罗来纳州的Coastal，金额为3100万美元[59] - 自1983年以来完成了约65项收购，平均收购调整后EBITDA倍数低于4.5倍[53] - 2024财年维护资本支出为2900万美元，占收入的12%[59] - 2025财年预计的维护资本支出为1200万美元[74] 财务健康与杠杆 - 截至2025年7月31日，净债务约为3.84亿美元，杠杆比率为3.8倍[81] - 总可用流动性约为3.58亿美元，包括现金和可用的资产基础贷款（ABL）额度[82] - 企业价值为7.64亿美元，净债务为3.84亿美元[86] - 2025年7月31日的TTM调整后EBITDA为1亿美元，杠杆比率为3.8倍[111] 未来展望 - 公司预计2025财年的收入将继续增长，受益于基础设施投资和市场需求[36] - 2025年宣布特别股息5300万美元[96] - 2025年调整后EBITDA的EV/TTM比率为7.6倍，较专业租赁同行折扣为37%[89] 负面信息 - 2024年第一季度净收入为-382.6万美元，较2023年第一季度的647.5万美元下降了159.0%[107] - 2024年第一季度的EBITDA为1572.3万美元，较2023年第一季度的2843.9万美元下降了44.5%[107] - 2025年第一季度的自由现金流为1810万美元，较2024年第一季度的2370万美元下降了23.7%[109]

收入和利润（同比环比） - 第三季度收入为1.037亿美元，同比下降5.4%[4][5] - 第三季度收入1.036亿美元，同比下降5.4%，相比去年同期的1.096亿美元[29][31] - 九个月累计收入2.841亿美元，同比下降9.6%，相比去年同期的3.144亿美元[29][32] - 2025年第三季度收入为1.04亿美元，较2024年同期的1.10亿美元有所下降[37] - 第三季度毛利润为4040万美元，同比下降9.2%[4][6] - 第三季度毛利率39.0%，同比下降160个基点，相比去年同期的40.6%[29] - 第三季度运营收入为1290万美元，同比下降22.3%[4] - 第三季度净收入为370万美元，同比下降51.3%[4][7] - 公司2025年第三季度净收入为369.9万美元，同比下降386.1万美元（降幅51.1%）[36] - 2025年前九个月公司净收入下降至105.6万美元，同比降幅84.4%[36] - 截至2024年7月31日的三个月，公司合并净利润为756万美元[34] - 截至2024年7月31日的九个月，公司合并净利润为852.6万美元[34] 调整后EBITDA表现 - 第三季度调整后EBITDA为2680万美元，同比下降15.2%[4][8] - 第三季度调整后EBITDA利润率为25.8%，同比下降300个基点[4][8] - 公司2025年第三季度调整后EBITDA为2684.3万美元，同比下降479.5万美元（降幅15.2%）[36] - 2025年前九个月调整后EBITDA为6635.1万美元，较2024年同期的7846.7万美元下降15.4%[36] - 三个月合并调整后EBITDA为3163.8万美元，九个月为7846.7万美元[34][35] - 公司2024财年第一季度调整后EBITDA为1928.1万美元，包含350万美元与销售税诉讼相关的非经常性费用[43] - 公司2024财年第二季度调整后EBITDA为2754.8万美元，较第一季度增长42.9%[43] - 公司2024财年第三季度调整后EBITDA达到3163.8万美元，为披露期间内最高值[43] - 公司2024财年第四季度调整后EBITDA为3368万美元，较第三季度增长6.5%[43] - 公司2025财年第一季度调整后EBITDA下降至1701.1万美元，环比下降49.5%[43] - 公司2025财年第二季度调整后EBITDA回升至2249.7万美元，较第一季度增长32.2%[43] - 公司2025财年第三季度调整后EBITDA为2684.3万美元，连续两个季度实现增长[43] 各业务线表现（美国混凝土泵送） - 美国混凝土泵送业务收入下降7.8%至6930万美元[10] - 美国混凝土泵送业务收入6927万美元，同比下降7.9%，相比去年同期的7521万美元[31] - 美国混凝土泵送业务2025年第三季度净收入下降至162.5万美元，同比降幅67.2%[36] - 美国混凝土泵送业务三个月净利润为353.5万美元，九个月净利润为243.3万美元[34] - 美国混凝土泵送业务三个月调整后EBITDA为2010万美元，九个月为4802.9万美元[34][35] 各业务线表现（美国废物管理服务） - 美国废物管理业务收入增长4%至1930万美元[11] - 美国混凝土废物管理服务收入1934万美元，同比增长4.3%，相比去年同期的1855万美元[31] - 美国混凝土废物管理服务2025年第三季度调整后EBITDA增长至737.1万美元，同比增幅3.0%[36] - 美国废物管理服务业务三个月净利润为312万美元，九个月净利润为678万美元[34] - 美国废物管理服务业务三个月调整后EBITDA为731万美元，九个月为1887.1万美元[34][35] 各业务线表现（英国业务） - 英国业务收入1507万美元，同比下降5.0%，相比去年同期的1586万美元[31] - 英国业务2025年第三季度调整后EBITDA下降至386.8万美元，同比降幅8.5%[36] - 英国业务三个月净亏损430.9万美元，九个月净利润为243.3万美元[34] - 英国业务三个月调整后EBITDA为422.8万美元，九个月为1156.7万美元[34][35] 成本和费用 - 九个月合并利息支出及摊销费用为1959.7万美元[35] - 公司利息支出在2025财年第二季度增至829.4万美元，达到期间峰值[43] - 公司季度折旧和摊销费用稳定在1320万至1450万美元区间[43] - 公司2025财年第一季度发生139.2万美元债务清偿损失[43] 现金流和资本支出 - 九个月资本支出3423万美元，主要用于购买物业和设备[30] - 九个月经营活动产生净现金4985万美元，相比去年同期的6447万美元[30] - 2025年第三季度资本支出为1200万美元，其中包含300万美元增长投资[37][39] 债务和流动性 - 债务余额为4.25亿美元，净债务为3.84亿美元[4][9] - 长期债务4.176亿美元，较期初3.733亿美元增加4437万美元[28] - 现金及现金等价物4100万美元，较期初4304万美元减少204万美元[28] - 公司净债务从2024年10月的3.32亿美元上升至2025年7月的3.84亿美元[42] 管理层讨论和指引 - 公司维持2025财年收入指引3.8-3.9亿美元[13]

核心观点 - 公司2025财年第三季度收入同比下降5.4%至1.037亿美元 主要受商业和住宅建筑需求疲软以及天气因素影响 [4][9][10] - 调整后EBITDA同比下降15.2%至2680万美元 利润率收缩300个基点至25.8% [7][10][39] - 废物管理业务表现相对稳健 收入同比增长4%至1930万美元 调整后EBITDA增长3%至740万美元 [11][39] - 维持2025财年全年指引 预计收入3.8-3.9亿美元 调整后EBITDA 9500万-1亿美元 [13] 财务表现 - 收入1.037亿美元 vs 去年同期的1.096亿美元 下降590万美元 [4][10] - 毛利润4040万美元 vs 4450万美元 毛利率下降160个基点至39.0% [5] - 净收入370万美元 vs 760万美元 普通股股东应占净收入330万美元或每股0.07美元 [6][10] - 总债务4.25亿美元 净债务3.84亿美元 可用流动性3.58亿美元 [8][10] 分部业绩 **美国混凝土泵送业务** - 收入6930万美元 vs 7520万美元 下降7.9% [9][34] - 净收入160万美元 vs 500万美元 调整后EBITDA 1560万美元 vs 2025万美元 [9][39] **美国混凝土废物管理业务** - 收入1930万美元 vs 1850万美元 增长4.3% [11][34] - 净收入140万美元 vs 170万美元 调整后EBITDA 740万美元 vs 720万美元 [11][39] **英国业务** - 收入1510万美元 vs 1590万美元 下降5.0% [12][34] - 按固定汇率计算收入同比下降10% 净收入70万美元 vs 90万美元 [12] 现金流与资产负债表 - 九个月经营现金流4980万美元 投资现金流-2820万美元 融资现金流-2380万美元 [33] - 期末现金及等价物4100万美元 应收账款5240万美元 库存750万美元 [30] - 总资产8.86亿美元 总负债5.997亿美元 股东权益2.613亿美元 [30] 前景展望 - 维持2025财年收入指引3.8-3.9亿美元 调整后EBITDA指引9500万-1亿美元 [13] - 预计自由现金流约4500万美元 建筑市场在2026年底或2027年初才可能实质性复苏 [13][14]

公司财务信息 - 公司将于2025年9月4日美国东部时间下午5点举行电话会议 讨论截至2025年7月31日的第三季度财务业绩 [1] - 财务业绩公告将在电话会议前通过新闻稿发布 [1] - 电话会议将由首席执行官Bruce Young和首席财务官Iain Humphries主持 并设有问答环节 [2] 会议接入信息 - 免费拨入号码1-877-407-9039 国际拨入号码1-201-689-8470 会议ID13755065 [2] - 电话会议将进行直播并提供重播 重播在美国东部时间当晚8点后提供至2025年9月11日 [3] - 免费重播号码1-844-512-2921 国际重播号码1-412-317-6671 重播ID13755065 [3] 业务概况 - 公司是美国和英国市场领先的混凝土泵送和废物管理服务提供商 运营三大品牌：Brundage-Bone（美国泵送）、Camfaud（英国泵送）和Eco-Pan（废物管理）[3] - 拥有大型专业化泵送设备车队 通过节约客户劳动力成本、缩短施工时间、提升工地安全性和施工质量提供混凝土浇筑解决方案 [3] - Eco-Pan提供全服务、成本效益且符合法规的混凝土冲洗环境问题解决方案 截至2025年4月30日在美国拥有21个运营点 在英国拥有1个共享运营点 [3] 运营规模 - 截至2025年4月30日 公司在美国22个州设有约90个分支点提供混凝土泵送服务 在英国设有约35个分支点 [3] - 废物管理服务通过美国21个运营点和英国1个共享地点提供路线服务 [3]

核心观点 - 三家公司被列入Zacks Rank 5（强力卖出）名单 均因当前财年盈利共识预期在过去60天内遭遇大幅下调 [1][2][3] 公司业务与盈利预期变动 - Concrete Pumping Holdings (BBCP) 主要在美国和英国提供混凝土泵送服务和混凝土废物管理服务 其当前财年盈利共识预期在过去60天内被下调70.8% [1] - Belite Bio (BLTE) 为临床阶段生物制药公司 专注于开发治疗涉及视网膜变性的难治性眼病及代谢疾病的创新疗法 其当前财年盈利共识预期在过去60天内被下调59.1% [2] - Camping World (CWH) 为休闲车爱好者提供服务、保护计划、产品和资源 其当前财年盈利共识预期在过去60天内被下调17.8% [3]

公司财报电话会议 - Concrete Pumping Holdings Inc 举行2025财年第二季度财报电话会议 讨论截至2025年4月30日的财务业绩 [1][2] - 公司CEO Bruce Young CFO Iain Humphries 和投资者关系总监Cody Slach 参与会议 [3] 财务信息披露 - 电话会议中提及非GAAP财务指标 包括调整后EBITDA 净债务和自由现金流 公司认为这些指标对投资者有参考价值 [6]

季度业绩表现 - 公司季度每股亏损0.01美元 低于市场预期的每股收益0.03美元 上年同期为每股收益0.05美元 [1] - 季度营收9396万美元 低于市场预期4.42% 上年同期为1.0706亿美元 [2] - 过去四个季度中 公司仅一次超过每股收益预期 仅一次超过营收预期 [2] 股价表现与市场比较 - 年初至今股价上涨6.6% 同期标普500指数上涨1.5% [3] - 当前Zacks评级为3(持有) 预计近期表现与市场同步 [6] 未来业绩展望 - 下季度市场预期每股收益0.13美元 营收1.103亿美元 [7] - 本财年市场预期每股收益0.24美元 营收4.096亿美元 [7] - 业绩电话会议中管理层评论将影响股价短期走势 [3] 行业状况 - 所属废物处理服务行业在Zacks行业排名中处于后39% [8] - 同行业公司Radius Recycling预计季度每股亏损0.87美元 同比恶化47.5% [9] - Radius Recycling预计季度营收6.77亿美元 同比增长0.5% [9]