文章核心观点 - 股市正处于抛售潮，纳斯达克综合指数较近期历史高点下跌超9%，AMD股价较一年前下跌51%，但公司数据中心业务前景好，股价下跌为投资者提供了买入机会，投资者应长期持有以获正回报 [1][3][18] 行业现状 - 2023 - 2024年英伟达凭借H100、H200 GPU主导AI数据中心市场，其基于Blackwell的GB200 GPU能使AI推理速度比H100快30倍，数据中心运营商争相获取 [3] - 2025年Meta、微软、Alphabet和亚马逊计划在数据中心基础设施和芯片上合计投入超3000亿美元，对高性能芯片需求大 [8] AMD产品情况 - AMD为不同应用提供优质芯片，其数据中心GPU在性能上正快速追赶英伟达，2023年底推出H100竞品MI300X GPU，吸引了Meta、甲骨文和微软等客户，部分性能和成本效率优于H100 [2][4] - AMD的GB200竞品MI350本季度向客户交付样品，预计年中量产，而英伟达的GB200已向行业领先AI开发者发货，AMD落后一步 [5] - MI350基于CDNA 4架构，性能可能比基于CDNA 3的MI300X高35倍，有望超越GB200 [6] AMD营收情况 - 2024年AMD总营收258亿美元，同比增长14%，数据中心营收达创纪录的126亿美元，增长94%，但远低于英伟达2025财年的1151亿美元 [9][10] - 客户端业务营收70亿美元，同比增长52%，CEO认为该业务2025年将比整体市场增长更快，抢占更多市场份额 [11] - 游戏业务2024年营收暴跌58%，因客户等待下一代Radeon 9070游戏GPU，该产品近日上市且评价好，有望本季度重振业务 [13] - 嵌入式业务2024年营收下降33%，因工业和通信等关键市场疲软，公司预计2025年增长 [14] AMD股价情况 - AMD 2024年非GAAP每股收益3.31美元，市盈率30.3，较英伟达的37.7有19%的折扣，股价有吸引力 [15] - 华尔街预计AMD今年每股收益达4.70美元，远期市盈率21.3，若维持当前市盈率，股价需在2025年上涨超40% [16]