文章核心观点 - 英伟达股票近期大幅回调，但当前估值有吸引力，是长期投资者的不错选择 [1][15] 英伟达股价表现 - 3月11日收盘价108.76美元，2025年下跌19%，较1月6日的历史收盘高位149.43美元下跌27.2% [1] - 2025年截至3月11日，标普500和纳斯达克综合指数分别下跌5.3%和9.7%，标普500较2月19日的历史收盘高位低9.3%，纳斯达克较去年12月16日的历史收盘高位低13.7% [2] 股价下跌原因 - 美国政府可能出台更多对中国的AI芯片出口限制 [2] - 特朗普政府的关税措施 [2] - 中国初创公司DeepSeek推出R - 1 AI模型引发对AI支出的担忧 [2] 各因素对股价影响 - 前两个因素致上周英伟达股价下跌9.8%，同期标普500和纳斯达克指数分别下跌3.1%和3.5% [3] - DeepSeek消息使英伟达股价1月暴跌17% [3] 具体事件情况 - 3月2日《华尔街日报》文章引发对AI芯片额外出口管制的担忧 [4] - 3月3日关税引发的股票抛售开始并持续，3月3日特朗普宣布对加拿大和墨西哥进口商品加征25%关税，对中国产品关税从10%提高到20%；3月4日新关税开始实施，加拿大和中国进行报复性关税；3月6日特朗普政府对部分从加拿大和墨西哥进口产品给予新关税豁免 [5][8] - 1月底DeepSeek宣布以比美国公司低得多的成本训练开源AI模型，引发对英伟达AI技术支出放缓的担忧 [5] 股价回调判断 - 英伟达股票抛售过度，市场对DeepSeek关键声明存疑，大科技公司无放缓购买英伟达技术的迹象 [6] - 关税对英伟达业务影响未知，但公司技术需求高，客户不太可能减少购买 [7] - 美国若加强对中国AI芯片出口管制，英伟达会损失部分中国业务，但并非灾难性损失，2025财年其对中国销售额占总收入13.1% [9] 英伟达股票估值 - 当前远期市盈率为24.2，即股价是华尔街预测的2026财年调整后每股收益增长的24.2倍 [11] - 华尔街分析师多年来一直低估英伟达盈利增长潜力，远期市盈率可能被高估 [13] - 分析师预计未来五年公司平均年盈利增长率为32.8%，考虑低估趋势，实际可能更高，即便该数字准确，鉴于24.2的远期市盈率，股票估值仍有吸引力 [14][15]