股价表现 - 2024年公司股价飙升超过170% [1] - 2025年以来股价下跌13.55%至116.10美元 [2] - 尽管近期交易日有0.56%的涨幅，但周线图上仅上涨2.02% [2] - 股价多次面临跌破100美元关口的威胁 [1] 估值分析 - 公司当前估值达到2.8万亿美元 [6] - 估值是AMD（1630亿美元）的17倍，是英特尔（895.4亿美元）的31倍 [6] - 最新季度营收为393.3亿美元，是英特尔（142.6亿美元）的约2.5倍，是AMD（76.6亿美元）的约5.5倍 [6] - 估值与营收规模存在不匹配，若按营收比例估值（假设AMD估值合理），公司估值可能下跌68.23%至8960亿美元 [16] 业务运营挑战 - 新一代Blackwell产品遇到生产问题，包括基础设施良率问题和芯片架延迟交付 [8] - 2025年3月初报告约0.5%的新款RTX 5090和RTX 5070 Ti GPU受到影响 [9] - 尽管问题已修复或不影响旗舰系列，但小问题积累可能形成强劲阻力 [9] 竞争格局 - 中国竞争对手DeepSeek发布R1模型加剧行业竞争 [10] - 中国公司推出高级AI代理Manus并开发出据称比西方快100万倍的量子超级计算机 [11] - 这些进展削弱了公司作为AI领域唯一重要参与者的叙事 [15] 宏观环境 - 贸易紧张局势加剧了消费者和交易员的不确定性 [12] - 紧张关系影响到与台湾等关键伙伴的关系，台湾是全球最大半导体制造商 [12] - 但目标国家和地区有与美国做生意的自身利益，台积电等公司已宣布大规模在岸产能投资 [13]