文章核心观点 - 美欧贸易战升级，欧盟对美国商品加征报复性关税，哈雷戴维森受冲击大，公司需应对贸易紧张局势、适应市场变化及发展电动摩托车业务，短期内贸易战或对其增长造成压力 [1][7][13] 贸易战情况 - 美国对欧盟钢铁和铝进口加征25%关税，欧盟宣布对美国商品实施价值260亿欧元报复性关税，且美国不再对国内无供应产品豁免关税 [1] - 欧盟反制措施分4月1日和4月13日两阶段生效，影响美国波旁威士忌、牛仔裤和摩托车等主要出口产品，关税预计达180亿欧元 [2] 哈雷戴维森股价表现 - 过去六个月哈雷戴维森股价下跌35.4%，表现逊于扎克斯汽车、轮胎和卡车板块的5.9%跌幅、扎克斯美国汽车行业的12.9%跌幅以及标准普尔500指数的0.1%跌幅 [3] - 同期哈雷戴维森股价表现落后于通用汽车、福特汽车和蓝鸟等行业同行，通用汽车股价上涨3.5%，福特汽车和蓝鸟股价分别下跌10.5%和33.8% [4] 哈雷戴维森面临挑战 - 公司出口欧盟摩托车面临56%关税，远高于2018年贸易冲突时，或严重影响欧洲销售、增加生产成本并压缩利润率 [2][7] - 公司批发和零售需求疲软，HDMC部门因出货量下降收入减少，资产负债表杠杆率高令投资者担忧 [3] - 贸易限制范围扩大至更多零部件和原材料，海外转移生产可行性降低，公司难以降低关税成本 [8] 哈雷戴维森应对策略 - 公司或寻求在欧洲建立本地生产合作伙伴关系，并通过LiveWire品牌拓展电动摩托车业务实现收入多元化 [9] - LiveWire品牌全球零售业绩同比增长46%，在美国50+马力公路电动车细分市场占65%份额，公司计划扩充该领域产品，有望弥补欧盟市场预期收入损失 [9][10] 哈雷戴维森盈利和收入预期 - 扎克斯对哈雷戴维森2025年第一季度收入的共识估计为11.3亿美元，同比下降23.54%；第一季度每股收益共识为90美分，较过去30天下跌9.1%，同比下降47.67% [11] - 扎克斯对哈雷戴维森2025年全年收入的共识估计为40.7亿美元，同比下降约2%；2025年每股收益共识为3.29美元，较过去30天下跌4.4%，同比下降4.36% [12]