文章核心观点 公司公布2024年第四季度和全年财务业绩，全年业绩表现出色，后续退出GA Communications股权，还与Portman Ridge达成合并协议，有望创造股东价值，董事会批准2025年第一季度分红 [1][7][8]。 各部分总结 第四季度亮点 - 2024年第四季度总投资收入540万美元，净投资收入150万美元，每股0.56美元，净资产值每股32.04美元 [5]。 - 该季度投资约2610万美元，投资还款和销售约2950万美元，净还款和销售约340万美元 [5]。 - 按股票回购计划回购16598股普通股，总成本约40万美元，使每股资产净值增加0.04美元 [5]。 全年里程碑 - 2024年总投资收入2090万美元，净投资收入420万美元，每股1.56美元 [5][10]。 - 全年投资约3830万美元，投资还款和销售约5500万美元，净还款和销售约1670万美元 [5][14]。 - 按股票回购计划回购41162股普通股，总成本约100万美元，2023年回购36667股，成本约80万美元 [5]。 - 2024年股东总分红每股1.34美元，2023年为每股0.96美元 [5]。 后续事件 - 2025年1月29日公司与Portman Ridge达成合并协议，合并需满足条件并获股东批准，生效时公司普通股将转换为Portman Ridge普通股 [4][6]。 - 2025年3月12日董事会批准第一季度每股分红0.36美元，3月31日支付 [6]。 管理层评论 - 2024年公司业绩出色，总投资收入和净投资收入创新高，出售最大股权Nth Degree，后续退出GA Communications股权 [7]。 - 修订并延长与KeyBank的循环信贷安排，加强资产负债表，降低资本成本，增加借款能力 [7]。 - 与Portman Ridge合并有望扩大规模、增强流动性和提高运营效率，为股东创造价值 [8]。 全年财务亮点 - 2024年总投资收入增加70万美元至2090万美元，总运营费用增加40万美元至1670万美元 [10]。 - 净投资收入增加40万美元至420万美元，每股1.56美元，净资产值8510万美元，每股32.04美元 [10]。 - 2024年底现金及现金等价物1500万美元，投资组合包括59家公司，公允价值约1.723亿美元 [10]。 运营结果 |项目|2024年（千美元）|2023年（千美元）| | ---- | ---- | ---- | |总投资收入|20916|20177| |总费用|16736|16330| |净投资收入|4180|3847| |投资净实现收益（损失）|8545|(16393)| |投资未实现增值（贬值）净变化|(12282)|10064| |债务清偿净实现收益（损失）|(472)|—| |运营导致净资产净增加（减少）|(29)|(2482)| [11] 投资收入构成 |项目|2024年（千美元）|2023年（千美元）| | ---- | ---- | ---- | |利息收入|18257|18366| |实物支付利息|1877|1484| |股息收入|198|68| |其他收入|584|259| |总投资收入|20916|20177| [12] 投资公允价值构成 |投资类型|2024年12月31日| | |2023年12月31日| | | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | | |摊销成本（千美元）|占比|公允价值（千美元）|摊销成本（千美元）|公允价值（千美元）| |第一留置权债务|123068|64.4%|111460|128537|124007| |第二留置权债务|10623|5.5%|9051|8968|7918| |次级债务|26996|14.1%|22858|26573|23548| |担保贷款义务|852|0.4%|940|1600|1600| |合资企业|4170|2.2%|4153|440|450| |股权|25723|13.4%|23828|30400|32135| |总计|191432|100.0%|172290|196518|189658| [15] 投资部署与组合情况 - 2024年投资约3830万美元，投资还款和销售约5500万美元，净还款和销售约1670万美元 [14]。 - 2024年底债务投资组合占总投资组合公允价值83.3%，加权平均年化收益率约10.7%，固定利率债务占比12.1% [14]。 - 2024年底有三家公司债务投资处于非应计状态，摊销成本和公允价值分别为1720万美元和790万美元 [14]。 - 2024年底资产覆盖率为179% [14]。 利率风险 |基点变化|利息收入变化（千美元）|利息支出变化（千美元）|净收入变化（千美元）| | ---- | ---- | ---- | ---- | |上升300基点|4095|(1487)|2608| |上升200基点|2730|(991)|1739| |上升100基点|1365|(496)|869| |下降100基点|(1365)|496|(869)| |下降200基点|(2675)|991|(1684)| |下降300基点|(3879)|1487|(2392)| [16] 会议安排 - 2025年3月14日上午11:30举行电话会议讨论业绩，可拨打电话(646) 968 - 2525，使用会议ID 1779602参加 [17]。 - 电话会议重播在直播后至3月21日可获取，网络直播可通过公司网站或链接https://edge.media - server.com/mmc/p/h9fj5e3y收听，直播存档将在会议后发布 [18][19]。 公司介绍 - Logan Ridge Finance Corporation是业务发展公司，主要投资低级市场公司的第一留置权贷款，也涉及第二留置权贷款和股权证券 [20]。 - Mount Logan Capital Inc.是专注于北美市场公共和私人债务证券的另类资产管理公司 [21]。 - BC Partners是国际投资公司，活跃于私募股权、私人信贷和房地产领域，BC Partners Credit于2017年2月推出，专注寻找信贷机会 [22][23]。 财务报表 - 资产负债表显示2024年底总资产1.92669亿美元，总负债1.0757亿美元，净资产8509.9万美元，每股净资产值32.04美元 [28]。 - 运营报表显示2024年总投资收入2091.6万美元，总费用1673.6万美元，净投资收入418万美元，运营导致净资产净减少2.9万美元 [30]。