文章核心观点 公司公布2024年第四季度及全年业绩，虽面临产品价格和天气挑战，但仍取得稳健成果，同时收到收购提议并展开协商 [1][8][17] 全年业绩概述 糖、乙醇与能源业务 - 2024年第四季度调整后EBITDA达1.053亿美元，同比增长20.4%；全年为3.642亿美元，同比下降8.0% [4] - 2024年甘蔗压榨量达1280万吨创纪录，但第四季度压榨量同比下降12.0% [4] - 2024年第四季度和全年糖产量占比分别达55%和52%创纪录，留存31%的2024年产量待价而沽 [5] - 现金成本同比下降8.4%至每磅12.7美分 [5] - 2024年第四季度净销售额因销量和美元计价糖价下降而降低，全年销售额因产量增加与2023年持平 [6] - 生物资产（收获甘蔗）因价格低于2023年而出现同比损失 [6] 农业业务 - 2024年第四季度调整后EBITDA为380万美元，同比下降72.4%；全年达1.03亿美元，与上一年持平 [7] - 剔除2024年和2023年农场销售结果后，2024年调整后EBITDA同比增长19.5%，达8790万美元，水稻和乳制品业务创纪录 [7] 整体业绩 - 2024年调整后EBITDA为4.443亿美元，同比下降6.8% [8] - 2024年净现金流（NCFO）为1.609亿美元，同比下降8.5%，2025年将通过股息和股票回购至少分配6440万美元 [8] - 净债务为5.222亿美元，与上一年持平，净债务/调整后EBITDA为1.2倍，扩张资本支出达1.041亿美元 [8] 各业务影响因素 - 水稻业务生物资产和农产品按市值计价实现同比收益，作物产量和种植面积增加 [9] - 乳制品和水稻高附加值产品价格上涨，但水稻产品年末呈下降趋势 [9] - 2024年第二季度出售La Pecuaria农场，调整后EBITDA为1500万美元；2023年第三季度出售El Meridiano，调整后EBITDA为2980万美元 [9] - 大豆、玉米和小麦价格下跌 [9] - 美元计价成本上升 [9] 股东分配 2024年股东分配 - 2024年共分配1.019亿美元，占2023年调整后自由现金流（NCFO）的58%，分配收益率为9.4%，比政策规定的年度最低额高出3150万美元 [16] - 现金股息：分两期各支付1750万美元，每股股息约0.34美元 [16] - 股票回购：回购650万股（占公司股权的6.2%），平均价格为每股10.22美元，总计6690万美元 [16] 2025年股东分配 - 2024年产生1.609亿美元的NCFO，2025年将通过现金股息和股票回购至少分配6440万美元 [11] - 现金股息：将分两期各支付1750万美元，共计3500万美元 [11] - 前两个月已按现有股票回购计划回购110万股（占公司股权的1.1%），平均价格为每股9.65美元，总计1020万美元 [12] 收购提议 - 2月18日公司宣布董事会收到Tether Investments S.A. de C.V.于2月14日发出的非约束性收购提议，拟以每股12.41美元的价格收购公司51%的流通普通股 [17] - 公司决定聘请法律顾问和财务顾问进行谈判和评估，并于2月25日宣布与Tether就提议条款进行讨论，已签署排他性协议 [17] 公司概况 - 公司是南美领先的可持续生产公司，拥有21.04万公顷农田和多个工业设施，分布在阿根廷、巴西和乌拉圭的高产地区，年产农产品超310万吨，可再生电力超100万兆瓦时 [23]