文章核心观点 - 近期三大指数下跌，纳斯达克进入回调区间，特朗普关税政策影响经济和企业盈利，Etsy股票受关税正负两方面影响，当前股价具有投资价值 [1][4][13] 市场表现 - 近期三大指数下跌，纳斯达克综合指数下跌1.96%进入回调区间 [1] - Etsy股票过去三年下跌约60%，近期股价下跌1.18% [4] - 近期季度Etsy非美国市场商品销售总额表现不及美国市场，2022 - 2024年美国市场年度商品销售总额持续下降 [7] 关税政策 - 初始关税针对中国、加拿大和墨西哥进口商品，后宣布对所有国家钢铁和铝进口加征关税 [2] - 特朗普政府原计划3月初对部分国家加征关税，推迟一个月对美墨加协定涵盖商品加征关税 [5] - 目前价值低于800美元的中国进口商品免税，系统完善后将不再豁免 [8] 对Etsy的负面影响 - 关税可能使进口商品价格上涨，增加家庭负担，减少对Etsy非必需品的消费 [5][6] - 经济环境不利，消费者购买力下降，更倾向必需品，Etsy面临逆风 [6] - 近期Etsy面临经济压力和低价快速交付的竞争 [9] 对Etsy的正面影响 - 若对中国进口商品加征关税，可减少Etsy竞争，短期内公司或成净受益者 [8][10] - Etsy进口不依赖中国，卖家多使用周边材料，关税影响小 [9] 公司举措与财务状况 - 公司采取措施优化搜索算法，帮助消费者发现优质产品 [12] - 公司轻资产商业模式使近期季度约90%调整后息税折旧摊销前利润转化为自由现金流 [12] 投资建议 - Etsy股票远期市盈率约9倍，无论关税影响如何，当前是低价买入时机 [13]