文章核心观点 - 希捷科技控股公司凭借大容量业务的良好发展态势有望获益，但面临激烈竞争 [1][8] 业务表现 - 上一报告季度大容量业务营收同比增长79%，环比增长9%，大容量EB出货量占HDD EB出货量超93% [1] - 2025财年第二季度近线业务营收较上年接近翻倍，2024年增长60%，受云服务提供商和企业/OEM客户强劲需求推动 [2] 市场趋势 - 云服务提供商在建设云基础设施时更注重AI应用开发和部署，希捷认为HDD将在AI应用曲线各阶段发挥关键作用，预计后续需求加速增长 [3] - 客户2024年云资本支出增长约50%，2025年有望持续稳定增长 [2] 财务预期 - 管理层预计2025财年第三季度营收21亿美元（±1.5亿美元），分析师估计为21.401亿美元 [4] - 虽有供应链问题，但云需求强劲可抵消VIA和传统市场季节性下滑，供应问题可能影响营收2亿美元 [4] - 新近线产品如Mozaic的强劲需求可能提升第三财季毛利率 [4] 技术进展 - 希捷预计热辅助磁记录（HAMR）技术有助于利用AI和机器学习等大趋势，推动对高性价比大容量存储解决方案的长期需求 [5] - 大幅增加24 - 28TB PMR驱动器产量，该产品线在营收和EB出货量方面均为公司畅销产品 [6] - 12月季度开始为主要云客户扩大基于HAMR的Mozaic产品生产，已实现36TB产品样品交付，预计通过提高面密度为Mozaic 4+平台提升容量 [7] 竞争情况 - 数据存储行业竞争激烈，希捷面临西部数据、NetApp、Pure Storage等公司竞争，包括HDD和SSD制造商以及提供存储子系统的公司 [8][9] - 西部数据是数据存储设备和解决方案领先开发商和制造商，2025年2月完成HDD和闪存业务拆分 [10] - NetApp提供企业存储及数据管理软硬件产品和服务，第三财季全闪存阵列业务年化净收入运行率达38亿美元，同比增长10%，总账单同比增长2%至17亿美元 [11][12] - Pure Storage提供软件定义全闪存解决方案，上一报告季度营收同比增长11%至8.798亿美元，超Zacks共识估计1.08% [13]