文章核心观点 ADMA Biologics在2024年表现出色且涨势延续至2025年，虽2024年第四季度调整后每股收益略低于预期但营收超预期，公司主打产品Asceniv需求强劲，新的血浆供应合同提升产能并上调财务目标，未来有望保持增长势头 [1][7][8][9][10] 公司业务情况 - 公司销售血浆衍生生物制品用于治疗免疫缺陷和预防传染病，通过子公司ADMA BioCenters收集血浆用于产品制造 [3] - 公司营收来自三款FDA批准产品，分别是治疗原发性体液免疫缺陷的Bivigam、治疗原发性免疫缺陷病的Asceniv和治疗乙肝的Nabi - HB [4] 主打产品Asceniv情况 - Asceniv是含天然多克隆抗体的血浆衍生静脉注射免疫球蛋白，用于治疗成人和青少年原发性免疫缺陷病，采用独特专利血浆供体筛选方法和定制血浆混合设计制造 [5][6] - 2024年需求强劲，2025年有望进一步增长和渗透，随着需求增长和高滴度血浆供应合同增加，预计2025年新患者启动加速且在现有机构渗透率提升 [7] 财务目标调整情况 - 公司签订第三方高滴度血浆供应合同，可从约250个采集中心获取血浆，总采集能力提升五倍，管理层预计2030年前年总收入达10亿美元，2030年代有显著增长潜力 [8] - 公司上调财务目标，预计2025年营收超4.9亿美元、2026年达6.05亿美元，净收入2025年超1.75亿美元、2026年达2.35亿美元 [9] 行业竞争与前景 - 公司在美国血浆衍生产品市场与武田（TAK）和基立福（GRFS）竞争，目标市场增长潜力大，Asceniv渗透率提升将加速近期营收增长 [10]