文章核心观点 - 公司对天然气项目的系统投资计划和受监管资产的稳定回报将推动盈利，专注清洁能源发电有助于服务不断扩大的客户群，但面临依赖第三方资产进行输电活动的风险 [1] 有利因素 - 公司计划未来四年投资109亿美元加强电力和天然气分销网络，增加天然气和可再生能源资产，支持同期费率基数10%的复合年增长率，2025 - 2028年资本支出计划超40%用于风能、太阳能和储能投资 [2] - 公司电力和天然气客户数量持续增加，盈利前景可观，地理位置和有利的监管发展有利于风电项目开发和长期盈利增长，多样化客户组合使销售稳定 [3] - 服务区域的经济发展和客户群增加为公用事业服务创造新需求，推动公司业绩提升，供应链未受干扰，公司目标长期年盈利增长5 - 7% [4] 不利因素 - 公司的公用事业运营使用非自有或控制的州际输电系统，若输电成本上升且无法向客户收回，运营费用将增加 [5] - 第三方输电系统性能下降会限制公司在服务区域内输电能力，对运营产生不利影响 [6] 行业可再生能源发展 - 美国电力行业逐渐使用清洁能源发电，多数公司支持新技术发展，努力用可再生能源替代化石燃料，未来承诺只提供可持续能源并实现零排放目标 [7] 同行公司可再生能源投资 - Xcel Energy计划2025 - 2029年投资45亿美元，加强和扩大输电、配电、发电和可再生能源项目，降低煤炭使用，目标2030年减排至少80%，2050年实现碳中和 [8][9] - PPL计划2025 - 2028年进行20亿美元受监管资本投资，加强电网、电力和天然气分销及输电，扩大可再生能源发电能力，目标2035年和2040年分别减排70%和80%，2050年实现碳中和 [9][10][11] - Dominion Energy计划2025年投资121亿美元，2025 - 2029年投资523亿美元加强和扩大基础设施，目标2050年实现发电和天然气基础设施的净零碳排放和甲烷排放，2035年减排70 - 80%，使零排放和低排放资源占发电的99% [11][12]