文章核心观点 - 本周加密货币市场好坏参半，政策层面美国利好加密货币，但宏观政策不利，加密货币估值普降双位数，行业或已在年初见顶，投资者从投机买入转为因监管变化而卖出 [1][5][9] 本周行业动态 利好消息 - 特朗普将正式撤销拜登时代的反加密货币政策“Operation Chokepoint 2.0” [3] - 美国稳定币法案在参议院银行委员会获得两党投票通过 [3] 利空消息 - 包括Solana ETF在内的交易所交易基金（ETF）审批延迟 [4] 宏观政策影响 - 特朗普宣布加征关税并延迟部分关税，总体趋势是提高全球进口关税，引发贸易伙伴报复，市场担忧美国经济衰退，投资者倾向“避险”交易，导致加密货币作为高风险资产大幅下跌 [5][6] 公司表现 - Coinbase Global本周股价最多下跌17.6%，截至美国东部时间下午3点下跌16%，其大部分收入来自加密货币交易，交易活动减少会导致收入下降，投资者应关注其区块链收入 [2][8] - Mara Holdings股价最多下跌22.7%，目前下跌19.2%，比特币价格下跌和交易活动减少对其造成双重打击，因其通过比特币挖矿创造价值并在资产负债表上持有比特币 [2][7] - 热门加密货币Solana本周最多下跌16.8%，目前下跌8.7% [2] 行业趋势 - 加密货币市场可能在今年早些时候达到顶峰，投资者从基于投机买入转变为因加密货币监管变化而卖出，长期来看监管变化对行业有利，但经济形势更重要，在经济形势好转前加密货币投资者可能面临困境 [9]