文章核心观点 纳斯达克综合指数较高点下跌约12%，许多科技股大幅抛售，全球电商赋能公司Global - e Online受市场环境、财报及关税不确定性影响股价从2025年高点下跌42%，但现在是买入该股票的时机 [1][2] 分组1：Global - e Online在巨大市场中处于领先地位 - 全球销售产品复杂，多数小企业甚至部分大企业难以有效开展，Global - e Online的端到端全球电商平台为30多个国家的商家提供服务，可将商品销售到全球200多个国家，提供包括100多种货币本地定价、150多种支付选项等一系列解决方案 [3] - 电商领域领导者Shopify选择投资并与Global - e合作，而非自建跨境解决方案，二者合作推出的Shopify Management Markets服务推出18个月后有10000家商家使用 [4] - 切换到Global - e平台的商家国际流量转化率平均提升40%，其商家商品交易总额增长速度比2024年全球电商8%的增长率快四到五倍，2024年营收增长32%，预计2025年增长25%，目标可寻址市场价值3万亿美元 [5][6] 分组2：关税对Global - e的影响 - 市场担心美国提高或新增关税对Global - e业务的影响，采取先抛售再询问的态度，但公司联合创始人兼总裁Nir Debbi淡化了关税影响，认为可能短期影响消费，但长期来看会像英国脱欧一样创造更多服务需求 [7][8] 分组3：利润率改善暗示宽阔护城河 - Global - e在第四季度首次实现盈亏平衡盈利并预计未来保持盈利，过去两年利润率迅速提高，显示其围绕业务建立了宽阔护城河 [10] - 公司过去四年净美元留存率（NDR）达123%或更高，表明现有客户每年销售额持续增加，其解决方案受商家认可 [11] 分组4：估值处于历史低位 - 尽管Global - e处于领先地位、利润率改善且护城河拓宽，但交易估值处于历史低位，其自由现金流（FCF）倍数为37倍，略高于标准普尔500指数32倍的平均市现率，考虑到其高于市场的增长率，价格显得便宜 [12]