文章核心观点 - 联合包裹服务公司（UPS）是全球最大的物流企业之一，尽管其服务需求不断增加，但股价自2022年高点下跌50%，鉴于5.6%的股息收益率和业务渐入佳境，现在是将其纳入投资组合的时机 [1] 公司业务 - 公司主要从事包裹运输，这一过程极为复杂，需在配送网络上进行巨额投资，涵盖员工、运输工具、分拣设施等 [2] - 公司还需借助计算机系统和自动分拣设备跟踪包裹，确保其安全高效送达 [3] - 取代公司并非易事，新进入者如亚马逊虽投入多年建设物流网络，仍视其为重要服务提供商，欧洲企业试图进入美国市场也大多以失败告终 [4] 股价下跌原因 - 华尔街在疫情期间过度追捧配送公司，将短期情况过度外推，随着世界恢复正常，公司业务出现问题 [6] - 公司基础设施网络需升级，且面临亚马逊配送网络发展的挑战，为此公司进行业务调整，出售业务部门、优化网络并投资技术，导致财务报表不佳，还受资产出售和新工会合同影响 [7][8] 业务转机 - 2024年下半年是关键转折点，业务量增长且盈利能力提升，第四季度营收增长1.5%，调整后收益增长11% [9] 与亚马逊关系调整 - 公司宣布将与最大客户亚马逊的业务关系减半，虽会带来短期波动，但亚马逊业务利润率低，公司此举旨在聚焦高利润率业务，且时机合适，因公司已完成业务调整 [10] - 这一决策显示公司处于优势地位，若不主动调整，亚马逊可能也会减少与公司的合作 [11] 未来展望 - 2025年公司将继续变革，虽令投资者担忧，但这些变革是主动选择而非被迫之举，鉴于公司业务稳固且效率提升，高股息收益率值得关注 [12]