文章核心观点 公司国内业务持续下滑，正加大海外市场拓展力度，虽面临风险但高管认为海外扩张至关重要，不过投资者对此持怀疑态度 [3][18][19] 国内业务情况 - 公司最新季度报告显示营收、盈利能力和付费会员数全面下滑，自2020年起呈下降趋势 [2][5] - 2024年第四季度营收26亿元（3.59亿美元），同比下降12%，年度营收也下降12%，连续五年下滑 [5] - 第四季度净利润暴跌59%至1.872亿元，2024年全年净利润下降近50%至10亿元 [6] - 两款主要应用陌陌和探探用户持续减少，探探第四季度月活用户减少290万至1080万，陌陌付费用户从740万降至570万，探探付费用户从120万降至90万 [9] - 付费用户流失和监管打击直播送礼导致公司收入下降，2024年直播收入同比下降16%至51亿元，占总收入48%，增值服务自2023年第三季度起成为最大收入来源 [10][11] 海外业务情况 - 公司以Soulchill社交应用为核心拓展海外市场，2024年其收入同比增长50%至近10亿元，超过探探 [12] - 2025年计划从土耳其、埃及和波斯湾国家拓展至发达市场，具体目标未披露 [13] - 2023年底推出两款新应用Yaahlan和AMAR，2024年底开始盈利并产生稳定回报 [14] - 首席财务官预计2025年海外收入从10亿元增长至17 - 20亿元，目前更注重规模扩张，盈利为次要目标 [15] 海外扩张风险 - 公司过于聚焦中东市场，需快速多元化，中东地区不稳定影响2024年末用户消费，且面临来自Yalla和Newborn Town的竞争 [16] - 进入竞争激烈的西方市场营销成本可能激增，将面临当地对手和Match Group等全球玩家的竞争 [17] 投资者态度 - 财报发布日公司股价下跌8%，过去六个月股价上涨12%，远低于恒生中国企业指数45%的涨幅，投资者对公司转型策略存疑 [19][20]