文章核心观点 Semtech Corporation（SMTC）2025财年第四季度财报表现出色，股价周五上涨21.06%，但2026财年第一季度指引反映CopperEdge需求下降，年初至今股价下跌36% [1][4] 第四季度财报表现 盈利情况 - 非GAAP每股收益40美分，超Zacks共识预期25%，超管理层指引，较去年同期6美分大幅提升 [2] 营收情况 - 营收2.51亿美元，超Zacks共识预期1.25%，与管理层指引大致相符，同比增长30.1%，各终端市场均有增长，数据中心尤为突出 [3] 终端市场营收 - 基础设施市场销售额6910万美元，占净销售额27.5%，同比增长75%，受数据中心需求、FiberEdge产品组合扩张和CopperEdge投资推动 [5] - 工业市场销售额1.466亿美元，占净销售额58.4%，同比增长21% [5] - 高端消费市场销售额3540万美元，占净销售额14.1%，同比增长10%，得益于市场需求、设计获胜贡献和市场份额扩张 [6] 产品线营收 - 信号完整性产品线销售额7250万美元，占净销售额28.9%，同比增长69.4% [7] - 模拟混合信号与无线产品线销售额8540万美元，占净销售额35%，同比增长34% [7] - IoT系统与连接产品线销售额9310万美元，占净销售额37.09%，同比增长3.8% [7] 利润率情况 - 非GAAP毛利率53.2%，同比扩大430个基点，环比扩大80个基点 [8] - 非GAAP运营利润率19.9%，去年同期为9.2% [8] 资产负债表与现金流 - 截至2025年1月26日，现金及现金等价物1.517亿美元，高于2024年10月27日的1.365亿美元 [9] - 长期债务5.059亿美元，低于上一季度的11.9亿美元 [10] - 本季度运营现金流和自由现金流分别为3350万美元和3090万美元 [10] 第一季度指引 营收指引 - 预计净销售额2.5亿美元（±500万美元），同比增长21%，Zacks共识预期为2.488亿美元，同比增长20.71% [11] 终端市场销售预期 - 基础设施终端市场净销售额预计在营收指引中点处环比增长，包括CopperEdge相关销售的负面影响 [12] - 高端消费终端市场销售预计增加，工业市场预计下降 [12] 利润率与盈利预期 - 非GAAP毛利率预计为53%（±50个基点），非GAAP运营利润率预计为18.2%，同比改善600个基点 [12] - 非GAAP每股收益预计为37美分（±3美分），共识预期为32美分，较去年同期6美分有所改善，过去30天未变 [13] Zacks评级与相关股票 公司评级 - SMTC目前Zacks评级为3（持有） [14] 可考虑股票 - ACI Worldwide（ACIW）、Dropbox（DBX）和InterDigital（IDCC）在Zacks计算机与技术板块中评级较好，目前均为Zacks评级1（强力买入） [14] 相关股票表现 - ACIW年初至今股价上涨2%，2025财年全年盈利共识预期为2.73美分，较过去30天上涨4.6%，较去年同期增长3.41% [15] - DBX年初至今股价下跌14.7%，2025财年全年盈利共识预期为2.54美元，较过去30天下降3.05%，较去年同期增长2.01% [15] - IDCC年初至今股价上涨12%，2025财年全年盈利共识预期为10.45美元，较过去30天上涨10.1%，较去年同期下降30.19% [16]