文章核心观点 - 公司股价虽今年迄今下跌25.3%，但近期因两款新产品获批上涨 ，基于其整体财务表现和稳健的管线进展，仍是值得持有的股票 [1][3][25] 公司优势 CF产品销售持续增长 - 公司在囊性纤维化（CF）市场占据主导地位，CF产品收入连续10年实现两位数增长 [4] - 2024年公司收入同比增长12%，由Trikafta/Kaftrio持续强劲表现和需求增长推动 ，近期向低龄群体拓展将推动CF销售增长，中期Alyftrek的推出将驱动增长 [5] 产品获批多元化商业机会 - 公司与CRISPR Therapeutics合作的一次性基因疗法Casgevy获批用于治疗两种血液疾病，使公司商业机会多元化 [6] - Casgevy是全球首个获批的基于CRISPR/Cas9的疗法，有望成为功能性治愈方案，预计2025年起对收入有显著贡献 [7] 新产品推动销售增长 - 2024年12月FDA批准Alyftrek用于治疗6岁及以上CF患者，在欧盟等地区的监管申请正在审核中 ，该药物有潜力成为新的标准治疗方案 [9] - 2025年1月FDA批准Journavx用于治疗中重度急性疼痛，公司已开始商业化，预计下半年销售加速 ，公司还在对其进行多项临床试验 [10][11] 强大的中期管线 - 公司在CF领域评估药物用于低龄患者群体，与Moderna合作开发mRNA疗法VX - 522，预计2025年上半年有研究数据 [13] - 公司在CF以外的疾病领域有快速推进的中后期管线，多个候选药物有数十亿美元的机会，2025年及未来几年有多个管线催化剂 [14] - 去年收购Alpine使povetacicept加入公司管线，正在进行多项临床试验 [15] 公司估值与预测 - 公司股票交易价格高于行业水平 [16] - 过去30天，2025年和2026年的Zacks共识盈利预测均有所下降 [19] 投资建议 - 尽管2025年盈利预测下降、估值溢价以及近期管线受挫使投资者担忧，但基于公司整体财务表现和管线进展，建议持有股票 ，公司预计2025年销售增长约8% [23][25]