文章核心观点 公司2024年第四季度业绩未达预期，营收和利润同比下滑，但预计2025年营收将实现低到高个位数增长，还与FMS成立合资企业，同时列出了同行业其他排名靠前的公司 [1][10][11] 2024年第四季度业绩情况 盈利情况 - 调整后每股亏损8美分，未达每股盈利8美分的Zacks共识预期，去年同期每股盈利23美分 [1] 营收情况 - 总营收6.64亿美元，未达6.95亿美元的共识预期，同比下降10.3%，主要因下游、工业和能源转型（DIET）以及生产与传输基础设施（PTI）部门销量下降 [1] 按产品线划分营收 - 碳管、管件和法兰营收同比下降34.3%至1.45亿美元 - 阀门、自动化、测量和仪器仪表营收同比下降3.9%至2.48亿美元 - 天然气产品营收同比增长5.9%至1.8亿美元 - 通用产品销售额下降25.9%至4600万美元 - 不锈钢、合金管和管件销售额增长55.2%至4500万美元 [3] 按部门划分营收 - 天然气公用事业部门营收同比持平，为2.53亿美元 - DIET部门销售额下降18.1%至2.08亿美元 - PTI部门销售额同比下降12.9%至2.03亿美元 [4] 按业务区域划分营收 - 美国业务部门销售额占比81.6%，总计5.42亿美元，同比下降14.3%，原因是DIET和PTI部门需求减少 - 国际业务部门销售额占比18.4%，增长14%至1.22亿美元，得益于PTI和DIET部门营收增加 [5] 利润率情况 - 销售成本同比下降10.5%至5.29亿美元 - 调整后毛利润同比下降11%至1.46亿美元 - 调整后毛利率为22%，去年同期为22.2% - 销售、一般和行政费用同比增长1.7%至1.23亿美元 - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）同比下降34.7%至3200万美元 [6] 资产负债表和现金流情况 - 2024年第四季度末现金余额为6300万美元，2023年12月底为1.31亿美元 - 长期债务（包括流动部分）为3.87亿美元，季度末净债务为3.24亿美元 - 2024年经营活动产生净现金2.68亿美元，去年同期为1.77亿美元 - 购置物业、厂房和设备资本支出为2800万美元，同比增长100% - 2024年优先股股息支付为2300万美元，同比下降4.2% [7][8] 2025年展望 - 预计2025年营收将同比实现低到高个位数增长，受益于三个业务部门的增长、天然气公用事业业务的复苏、美国天然气基础设施投资增加以及在化工、采矿和数据中心市场的渗透 - 预计经营活动产生至少1亿美元现金，年底净债务杠杆率达到1.5倍 [10] 其他发展 - 与Frisbie Measurement Services, LLC（“FMS”）成立合资企业IMTEC Services，为天然气公用事业部门提供集成智能电表技术服务 [11] 同行业其他公司排名情况 - RBC Bearings Incorporated（RBC）目前Zacks排名为1（强力买入），过去四个季度平均盈利惊喜为4.9%，过去60天Zacks对其2025财年盈利共识预期提高了1.2% - Applied Industrial Technologies, Inc.（AIT）目前Zacks排名为2，过去四个季度平均盈利惊喜为5.3%，过去60天Zacks对其2025财年（截至2025年6月）盈利共识预期提高了1.4% - The Middleby Corporation（MIDD）目前Zacks排名为2，过去四个季度平均盈利惊喜为1.9%，过去60天对其2025年盈利共识预期微升0.8% [12][13]