文章核心观点 - 过去一个月股市波动大，Enova International受市场影响股价下跌15.6% ，但公司因贷款增长、技术优势等因素，长期仍具投资价值，当前为强力买入评级 [1][34] 市场情况 - 过去一个月股市波动大，抹去选举带来的反弹，Enova International未能幸免，股价下跌15.6% ，表现逊于行业、Zacks金融板块和标准普尔500指数，也不如同行 [1] - 市场低迷主要因关税战引发全面贸易战担忧，美国经济数据显示经济放缓，通胀压力高，导致市场不确定性和恐慌加剧 [4] 支持Enova股票的因素 贷款增长支撑收入 - 过去几年公司收入增长可观，过去五年收入和贷款及金融应收款复合年增长率分别为17.7%和48.6% [6] - 公司通过多种贷款计划推动贷款增长，结合其他贷款产品扩大贷款发放并增加利息收入，还有汇款业务增加费用收入，多元化收入组合使其收入可持续 [8][9] - 公司通过品牌和直销渗透现有市场，产品多元化，提供多种灵活贷款产品，未来净贷款和金融应收款及产品多元化将继续支持收入 [10] - 电商和在线金融服务兴起带动替代贷款需求，公司预计美国消费者贷款机会为780亿美元，小企业贷款市场为3080亿美元 [11] - 销售预估显示公司未来营收呈增长趋势，2025 - 2026年各季度同比增长估计在14.98% - 19.25%之间 [12] 技术优势助力扩张 - 公司利用技术增加贷款活动并降低成本，凭借先发优势积累大量消费者行为数据，用于增强承保能力，降低违约风险，确保收入稳定增长 [16] - 公司利用专有分析、机器学习和多年贷款数据提升信贷决策能力，其技术平台支持高效扩张，过去三年平均资本支出仅占收入的2.1% [17] - 公司通过战略收购拓展业务，2020年收购OnDeck拓展小企业贷款，2021年收购Pangea进军国际汇款服务 [18] 资本分配积极 - 截至2024年12月31日，公司现金及现金等价物（含受限现金）为3.227亿美元，长期债务为36亿美元，有9.44亿美元循环信贷额度 [19] - 公司不支付股息，依靠股票回购回报股东，2024年8月宣布3亿美元回购计划，截至2024年12月31日，还有2.346亿美元可用于回购 [20] 分析师看好 - 过去一个月，Zacks对公司2025年每股收益共识预估上调1.5%至11.50美元，2026年上调至13.65美元，预计2025 - 2026年同比盈利增长分别为25.7%和18.7% [21][23] 回报表现良好 - 公司股东资金使用效率高，净资产收益率为19.94%，优于行业的13.09%，同行ALLY和CACC的净资产收益率分别为9.31%和29.01% [24][27] 投资建议及风险 投资建议 - 公司因贷款增长、增长计划、收购和费用收入改善等因素，具备增长潜力，长期投资者可考虑投资，当前为Zacks排名第一（强力买入） [28][34] 风险因素 - 公司费用持续上升，过去五年复合年增长率为23.9%，近期因业务扩张费用预计仍将处于高位 [29] - 公司市净率为2.03倍，高于行业的0.80倍，股票溢价交易，投资者可能需支付高于公司预期盈利增长的价格 [32]