文章核心观点 - 国金证券研报复盘2011 - 2016年白酒行业景气与库存周期及龙头酒企量价决策为当下白酒板块投资提供参考，认为当下行业底部企稳待复苏，板块有潜在进攻性，复苏具备确定性 [1] 当下与上一轮转折期的相似性 - 2024年9月政策转向托底白酒景气预期下限，春节反馈显示行业景气度下行趋缓，与2015年形成中期拐点预期相似，具体节奏待观察政策落地斜率 [1] - 近期两会召开、消费相关政策陆续落地，市场对复苏预期加速夯实，与2016年相似 [1] 投资建议 - 当下板块未充分反映复苏预期，对酒企中期EPS和飞天茅台批价预期偏谨慎，预期待数据印证修复，这是白酒板块潜在进攻性来源，此轮行情不止于此的根源是复苏具备确定性 [1]