文章核心观点 - 近期科技股受关税引发的贸易战影响表现不佳，但美光科技（Micron Technology）即将发布的2025财年第二季度财报可能使其股价回升，因其业绩和指引有望超华尔街预期，是值得购买的科技股 [1][3][14] 科技股行业现状 - 过去几周科技股表现不佳，受关税引发的贸易战影响，投资者获利了结并进入避险模式，纳斯达克100科技板块指数过去一个月回调13% [1][2] 美光科技过往业绩与预期 - 美光科技2025财年始于2024年12月发布的出色季度报告，营收显著增长、盈利大幅改善，但指引未达高预期 [4] - 美光科技预计2025财年第二季度调整后每股收益1.43美元，营收79亿美元，营收同比增长36%，盈利同比增长超两倍 [4][5] - 美光科技滚动市盈率29，与纳斯达克100指数市盈率相近，考虑到其显著的盈利增长，是不错的投资选择 [5] 美光科技业绩超预期原因 消费市场复苏 - 2024年第四季度个人电脑（PC）出货量同比增长1.8%，较第三季度的2.4%降幅有显著改善，可能促使PC制造商补充美光科技销售的组件库存 [7] - 智能手机市场2024年第四季度出货量增加，美光管理层预计消费市场内存库存在本财年下半年达到健康水平，暗示内存芯片补货可能已开始 [8] 关税政策利好 - 特朗普政府对从中国进口商品加征10%额外关税，美光科技过去几年积极扩大美国制造产能，其美国制造业务有助于获得更多订单以应对关税导致的制造成本上升 [9] 关键客户需求增长 - 美光科技的关键客户英伟达上季度下一代处理器销量超预期，其专注扩大供应以支持Blackwell处理器的快速普及 [10][11] - 美光科技的高带宽内存（HBM）芯片已获英伟达Blackwell处理器部署资格，且Nvidia的Blackwell显卡HBM含量比上一代Hopper H200芯片高36%，美光科技出货量和每块显卡平均收入可能显著增加 [11] - 英伟达预计本季度营收同比增长65%，其数据中心业务的持续增长将对美光科技前景产生积极影响 [12] 美光科技未来展望 - 分析师预计美光科技2025财年第三季度营收同比增长21%，但消费市场预期复苏和HBM市场持续增长可能使其业绩超预期 [13] - HBM市场预计到2033年年均增长率达42%，将成为美光科技短期和长期的主要增长驱动力 [14]