文章核心观点 公司通过测试社区笔记计划、利用AI提升用户参与度和广告收入等举措表现良好 但也面临盈利预期下调、估值较高、外汇不利、运营成本增加、监管担忧、新平台未盈利和股价呈熊市趋势等问题 目前建议投资者等待更有利时机积累股票 [1][4][19] 业务举措 - 公司今日开始测试社区笔记计划 该计划将取代美国的第三方事实核查计划 以促进旗下平台的言论自由 [1] - 公司利用AI提升用户参与度和广告收入 其AI依赖超33.5亿日活用户产生的数据 并使用专有机器学习系统Andromeda进行广告推荐 [4][9] - 公司计划通过社区计划减少偏见 目前美国已有20万贡献者报名 公司将从不断增长的等待名单中随机逐步挑选贡献者 [11] 用户数据 - 2024年第四季度 公司旗下Facebook、Instagram和WhatsApp的日活用户基数同比持续增长 全球和美国市场均如此 [2] - Instagram全球视频时长同比两位数增长 美国Facebook视频时长也两位数增长 公司预计2025年将持续增长 [3] - Meta AI月活超7亿 公司更新功能有望提升用户参与度 [8] 财务表现 - 年初至今 公司股价飙升21.8% 跑赢Zacks互联网软件行业9.3%和Zacks计算机与科技板块8.5%的回报率 也跑赢同行 [5] - Zacks对公司2025年第一季度每股收益的共识预期为5.60美元 较过去30天下调1美分 但同比增长18.9% [13] - 公司过去四个季度盈利均超Zacks共识预期 平均超预期幅度为13.77% [14] 估值情况 - 公司股票价值评分C 表明当前估值偏高 远期12个月市销率为7.9倍 高于其中位数7.83倍和行业的5.81倍 [16] 风险因素 - 公司2025年第一季度业绩预计受外汇不利影响 总收入同比增长面临3%的逆风 [19] - 公司运营费用预计在1140 - 1190亿美元之间 员工数量预计在多个领域增加 [20] - 美国和欧洲的监管担忧使公司股票成为风险投资 [20] - 公司在扩展AI基础设施上投入巨大 2025年资本支出预计在600 - 650亿美元之间 [20] - 公司新平台Threads缺乏盈利手段 2025年预计不会成为整体印象或收入增长的重要驱动力 [21] - 公司股价低于50日移动平均线 呈熊市趋势 [21] 投资建议 公司目前Zacks排名为3（持有） 建议投资者等待更有利时机积累股票 [24]