文章核心观点 - 美国关税政策不明朗影响市场，消费者对关税政策现疲劳，市场担忧消费放缓，Lululemon财报和迪士尼股东大会或提供消费经济重要更新 [1][3][16] 市场表现 - 波动率指数维持在20多，国债收益率波动，上周股价接近回调区域，美元指数从1月的110以上跌至近104 [2] 消费者情况 - 消费者信心指数下降，Q4财报季后半段盈利电话会议发出谨慎指引，1月零售销售报告令人担忧，2月有所改善，部分数据显示零售支出尚可 [4] - Johnson Redbook指数自2023年末以来稳定在4% - 7%，美国银行研究所报告2025年2月消费者支出年化增长2.4% [5] - 达美航空因消费者和企业旅行需求疲软下调盈利预期，美国航空和西南航空因旅行趋势不佳削减Q1预测 [5] - 3月11日科尔士股价暴跌近25%，因近期季度扭亏努力未产生可观利润，好市多称消费者“精挑细选”，Foot Locker和Dollar General报告2月需求疲软 [5] - 沃尔玛虽Q4盈利超预期，但因担心家庭消费整体情况，股价从105美元迅速跌至85美元 [6] Lululemon情况 - 3月27日Lululemon将公布2024年Q4财报，其股价从1月底的423美元跌至325美元以上，与零售行业整体疲软一致 [10] - 1月13日该公司预计Q4净收入在35.6 - 35.8亿美元，同比增长11% - 12%，剔除第53周后增长6% - 7%，摊薄后每股收益预计为5.81 - 5.85美元 [11] - 该公司市值400亿美元，近年应对消费市场波动，市盈率从2021年的50多降至目前的22倍，近期股价回调或反映消费支出不确定性担忧 [12] 迪士尼情况 - 3月20日迪士尼将举行年度股东大会，投资者或获迪士尼+服务、内容策略、影视发布及主题公园和邮轮业务活动数据更新 [14] - 年初至今迪士尼股价下跌超10%，两周前宣布削减ABC新闻和迪士尼娱乐部门6%的岗位 [15]