文章核心观点 - Incyte公司公布povorcitinib治疗化脓性汗腺炎（HS）的两项后期研究数据后股价下跌，虽研究达到主要终点但结果未达投资者预期，且公司依赖Jakafi增长面临竞争和专利到期问题，同时推荐了其他排名较好的生物技术股 [1][11][12] 股价表现 - Incyte公司股价周一在公布povorcitinib研究数据后下跌8.62% [1] - 过去六个月Incyte公司股价下跌7.2%，而医疗生物医学/遗传学行业下跌9.6% [2] Povorcitinib研究情况 - Povorcitinib是口服小分子JAK1选择性抑制剂，正进行HS、白癜风、结节性痒疹（PN）的III期研究，以及哮喘和慢性自发性荨麻疹（CSU）的II期试验 [4] - III期研究STOP - HS1和STOP - HS2评估povorcitinib对中重度HS成年患者的疗效和安全性，包括12周双盲安慰剂对照治疗期、42周延长期和30天安全随访 [5] - 两项研究各招募约600名至少三个月前诊断为HS的患者，患者需满足总脓肿和炎性结节计数等特定标准 [6] - 两项研究在45mg和75mg两个测试剂量下均达到主要终点，每日一次服用povorcitinib的患者达到化脓性汗腺炎临床反应（HiSCR）且总AN计数较基线降低至少50%的比例显著高于安慰剂组 [7] - STOP - HS1研究第12周数据显示，45mg剂量下40.2%患者达到HiSCR50（安慰剂组29.7%），75mg剂量下40.6%患者达到HiSCR50（安慰剂组29.7%） [8] - STOP - HS2研究第12周数据显示，45mg剂量下42.3%患者达到HiSCR50（安慰剂组28.6%），75mg剂量下42.3%患者达到HiSCR50（安慰剂组28.6%） [8] - 在先前使用过生物制剂的患者亚组中，povorcitinib与安慰剂相比显示出更大的疗效差异 [9] - STOP - HS1研究中该亚组45mg剂量下34.2%患者达到HiSCR50（安慰剂组21.9%），75mg剂量下37.8%患者达到HiSCR50（安慰剂组21.9%） [9] - STOP - HS2研究中该亚组45mg剂量下45%患者达到HiSCR50（安慰剂组19.5%），75mg剂量下40%患者达到HiSCR50（安慰剂组19.5%） [10] - povorcitinib总体安全性与先前数据一致，公司认为数据支持其在全球提交治疗HS的监管申请 [10] - 研究结果未达分析师预期，且鉴于多种活性更高的生物制剂，分析师对povorcitinib的潜在作用存疑 [11] 公司业务风险 - Incyte严重依赖Jakafi实现营收增长，尽管近期获批药物销售良好且其他药物有望获批使产品组合多元化 [12] - Jakafi部分获批适应症面临竞争，FDA批准GSK的Ojjaara用于治疗成人贫血相关骨髓纤维化，GSK 2024年Ojjaara销售额达3.53亿英镑 [13] - Jakafi预计几年后失去专利保护 [14] 股票排名及其他推荐 - Incyte目前Zacks排名为3（持有） [15] - 生物技术领域排名较好的股票有吉利德科学（Gilead Sciences）和BioMarin Pharmaceutical，目前Zacks排名均为2（买入） [15] - 过去30天，吉利德科学2025年每股收益（EPS）估计从7.80美元增至7.87美元，2026年从8.12美元增至8.27美元，过去四个季度盈利均超预期，平均惊喜率19.47% [16] - 过去30天，BioMarin Pharmaceutical 2025年EPS估计从4.01美元增至4.24美元，2026年从5.20美元增至5.38美元，过去四个季度盈利均超预期，平均惊喜率32.36% [17]