文章核心观点 - 科尔士公司正通过提升客户体验、优化库存和拓展全渠道业务来追求战略增长，丝芙兰合作持续推动销售，但数字销售下滑和宏观经济挑战使其长期增长存疑 [1] 丝芙兰合作 - 科尔士与丝芙兰的合作是关键增长驱动力，2024财年第四季度美妆可比销售额增长13% [2] - 香水、沐浴与身体护理及护肤品类需求强劲，礼品套装选择增多推动销售，部分品牌增长显著 [2] - 公司利用交叉购物机会提高客户参与度，对丝芙兰未来成功和长期增长潜力持乐观态度 [2] 成本削减与库存优化 - 科尔士持续优化库存管理和控制费用，2024财年第四季度在重建自有品牌库存方面取得进展 [3] - 本季度销售、一般及行政费用（SG&A）降低4.5%，毛利率提高49个基点至32.9% [4] - 预计2025财年毛利率进一步扩大30 - 50个基点，SG&A费用下降3.5% - 5% [4] 品牌与增长机会 - 强化自有品牌，优化产品组合策略、促销活动和全国性品牌合作，注重全渠道体验 [5] - 珠宝和时尚配饰等曾失去优势的品类有增长潜力，珠宝投资已见积极成果 [6] - 致力于在渗透不足的市场建立更强的业务，通过优化产品组合和拓展关键品类提升销售和盈利能力 [8] 数字销售挑战 - 2024财年第四季度数字销售额下降13.4%，全年下降8.7%，主要受家居品类疲软和在线库存问题影响 [9] 未来展望 - 2025财年净销售额预计下降5% - 7%，可比销售额预计下降4% - 6%，每股收益预计为10 - 60美分 [10] - 公司决定降低股息率，反映出持续的财务压力 [10] 其他公司情况 - 诺德斯特龙目前Zacks评级为1（强力买入），2026财年销售额预计增长1.9% [13] - 德克斯目前Zacks评级为2（买入），过去四个季度平均盈利惊喜为36.8%，本财年销售额预计增长15.6% [14] - 城市户外目前Zacks评级为2，过去四个季度平均盈利惊喜为28.4%，本财年销售额预计增长6% [14][15]