文章核心观点 - 公司过去两年回报显著但近期股价下跌 虽面临关税等外部挑战 但基本面良好、盈利预期上调 有反弹潜力 估值有吸引力 建议投资者密切关注 [1][8][21][22] 公司长期与近期表现 - 过去两年回报率达143.8% 展现强劲长期表现 [1] - 今年以来股价暴跌20% 表现逊于行业、建筑板块和标普500指数 [1] 股价下跌原因 - 投资者担忧关税等外部因素导致利润率压缩 [4] - 部分下跌与四季度财报有关 更大幅度抛售或与特朗普贸易关税政策市场反应有关 [4] 2024年四季度财报情况 - 营收同比增长38%至18.7亿美元 超预期6.4% [5] - 每股收益飙升60%至4.09美元 毛利率扩大260个基点至23.2% [5] - 年末积压订单达创纪录的60亿美元 环比和同比均增长 [5] 股价当前情况 - 周二收盘价339.30美元 低于52周高点553.09美元 高于52周低点272.93美元 [6] - 过去一个月表现优于AAON 逊于Watsco和EMCOR Group [6] 关税带来的挑战 - 潜在特朗普政府加征关税或使公司面临更高投入成本和供应链中断问题 [7] - 金属或商品关税增加会推高材料成本 挤压利润率 可能延迟项目 [7] - 贸易紧张引发的经济影响或使客户推迟或缩减项目 影响公司增长前景 [7] 盈利预期情况 - 过去30天 扎克斯对公司2025年每股收益的共识预期从16.86美元升至17.87美元 [10] - 预计2025年盈利增长22.4% 收入增长7.4% [11] 公司发展驱动力 - 工业和技术领域需求强劲 2024年工业部门占总收入超60% 数据中心项目收入占比从21%升至33% [13] - 公司在医疗、教育和政府等非 discretionary 领域的积压订单和业务可抵消部分关税压力 [15] - 模块化建设业务发展良好 2024年占总收入17% 同比增长约50% 未来将继续推动增长 [16] - 2025年初收购Century Contractors 预计带来9000万美元年收入 增强公司在关键市场的影响力 [17] - 公司现金流强劲 2024年末现金近5.5亿美元 债务仅6830万美元 债务与EBITDA比率低至0.08 [18] 估值情况 - 公司股票当前远期12个月市盈率为18.72 低于行业平均 低于三年中值21.54 [19] 投资建议 - 公司虽近期股价疲软 但长期表现、财务状况和增长前景良好 有反弹潜力 [21] - 外部挑战仍需关注 公司估值有吸引力 扎克斯评级为3（持有） 建议投资者密切关注 [22]