文章核心观点 德州仪器虽面临工业、汽车和企业系统终端市场疲软问题，但正采取维持库存、建立新制造单元等措施，待主要业务周期性低迷消退后有望反弹，结合政府资助和进入边缘人工智能领域等利好因素，建议投资者目前持有该股票 [13][14] 股价表现 - 过去六个月德州仪器股价暴跌10.9%，表现逊于Zacks计算机与科技板块和标准普尔500指数，也不及英伟达、意法半导体和英特尔等同业 [1] 表现不佳原因 - 工业和汽车市场疲软，这两个市场占公司收入的70%，2024年第四季度出现环比小幅下滑 [3] - 嵌入式处理部门受行业周期性影响销售下降，过去五年该部门对总收入贡献超15% [4] - 公司在犹他州扩建工厂导致整个利哈伊工厂利用率不足，嵌入式处理部门利润率承压 [5] - 美国政府对中国的立场引发投资者担忧，中国市场约占公司2024年营收的20%，地缘政治紧张和潜在贸易限制可能影响公司未来业绩 [6] 复苏策略 - 公司战略性建立库存，维持45亿美元的健康水平，以便市场反弹时迅速满足客户需求 [9] - 公司获得美国政府16亿美元的芯片法案资金，用于支持在德克萨斯州和犹他州新建300毫米晶圆厂，巩固其作为模拟和嵌入式芯片可靠供应商的地位 [10] - 公司推出集成神经处理单元的TMS320F28P55x系列产品进入边缘人工智能领域，随着边缘人工智能市场增长，公司有更多扩张机会，预计到2032年全球边缘人工智能市场将达2698.2亿美元，2024 - 2032年复合年增长率为33.3% [11] 盈利预期 - Zacks对德州仪器2025年营收的共识估计为171亿美元，同比增长9%，每股收益共识为5.35美元，同比增长2.9% [12] - 公司在过去四个季度均超过Zacks共识估计，平均超出幅度为8.9% [12]