文章核心观点 公司在建设性监管辖区运营且服务区域经济发展改善创造需求 虽估值有溢价但无需担忧 过去三月股价表现优于行业、板块和标普500 有诸多积极因素支撑业绩 虽ROE低于行业且上季度未达盈利预期 但仍值得持有以享受稳定股息和预期负荷增长 [1][5][19] 公司估值 - 公司远期12个月市盈率为18.80倍 高于行业的14.41倍 [1] - 另一家公用事业公司Dominion Energy远期12个月市盈率为16.01倍 也高于行业 [4] 公司规划 - 公司计划到2028年投资200亿美元加强基础设施建设和防止停电 还致力于降低电力生产排放并在2050年开发净零能源系统 [2] - 公司计划在2025 - 2028年投资200亿美元 超60%的资本投资计划可“同步回收” 减少监管滞后对投资收益的影响 [10] 股价表现 - 过去三个月 公司股价上涨8.2% 行业上涨5% 公司跑赢Zacks公用事业板块4.5%的回报率 同期标普500下跌5.4% [5] 业绩驱动因素 - 公司宾夕法尼亚和肯塔基服务区域吸引数据中心 2026 - 2034年新数据中心需求分别达48GW和6GW 推动公司业绩 [8] - 2024年 宾夕法尼亚和肯塔基服务区域电力销量同比分别增长1.1%和1.2% 新数据中心连接将降低零售客户传输成本并吸引更多客户 [9] - 公司持续开展成本节约计划 预计到2026年较2021年至少节省1.75亿美元开支 提升利润率 [11] 盈利预期 - 公司预计2025年每股收益为1.75 - 1.87美元 Zacks共识估计为每股1.82美元 2025和2026年每股收益预计同比分别增长7.69%和7.93% [12] 股东回报 - 公司目标是到2027年每年将每股股息提高6 - 8% 需经董事会批准 目前年股息为1.09美元 股息收益率为3.13% 高于行业的3.07% [15] 盈利能力指标 - 公司过去12个月的净资产收益率为8.88% 低于行业平均的9.75% [16]