文章核心观点 - 霍尼韦尔国际公司涉足多个高增长领域，但股价未体现其价值，公司计划分拆为三家独立公司以解决股价低迷问题，虽曾有分拆失败经历，但此次分拆若能让投资者关注各业务优势，未来或有回报 [1][4][7] 公司现状 - 公司当前市盈率为24倍，与2020年相近，较2021年的倍数低30%，期间股价基本持平 [1] - 公司是一家专注为高增长工业终端市场制造高度工程化组件的企业，但业务发展停滞，2月对第一季度和全年收益的指引远低于华尔街预期 [2] - 包括激进投资者埃利奥特管理公司在内的批评者认为公司存在“企业集团折价”问题，市场因各业务被掩盖而低估其股票 [3] 公司计划 - 2月公司表示将分拆为专注于先进材料、自动化和航空航天的三家独立公司，各业务无需竞争资本和资源，可按行业规范进行并购和分红 [4] - 首席执行官称各公司不同的投资形象和定制资本配置策略的能力将释放其资产负债表的全部潜力，推动商业成功、技术创新和提升客户亲密度 [5] 过往经验 - 2018年公司分拆瑞仕格科技和盖瑞特运动的结果不佳，与公司整体表现一样不尽如人意 [6] 此次分拆差异 - 2018年公司剥离表现不佳的业务以专注于增长型业务，此次若分拆能消除投资者对公司的困惑，让其关注各业务优势，当下投资者未来或获回报 [7]