文章核心观点 - 尽管Twilio近期因业绩指引不佳和市场疲软股价下滑，但凭借在客户参与领域的主导地位、AI驱动创新和股东友好政策，长期增长前景向好，当前估值有吸引力，建议投资者持有其股票 [2][15][18] 短期表现不佳原因 - 过去一个月股价下滑10%，表现逊于同期下跌6.9%的标普500指数，源于市场疲软和公司特定挑战，特别是令人失望的盈利指引 [1] - 2024年第四季度业绩略低于预期，非GAAP每股收益为1.00美元，未达预期的1.02美元，虽营收11.9亿美元略超预期，但2025年第一季度指引令人担忧，预计每股收益88 - 93美分低于共识的95美分，营收11.3 - 11.4亿美元环比下降，引发对需求放缓和盈利压力的担忧 [3][4] 长期增长驱动因素 客户参与市场主导地位 - 凭借AI驱动解决方案在全球客户参与市场保持领先，Twilio Verify和Voice Intelligence利用AI优化客户互动，提供更好的安全性和有价值的见解 [6] - 快速增长的客户数据平台Twilio Segment通过整合多渠道客户数据，助力企业开展精准营销活动，提高客户留存率和销售额 [7] API - 第一战略竞争优势 - 与大型科技竞争对手不同，采用API - 第一方法，可定制的API使企业能够创建量身定制的通信体验，吸引广泛客户，增强客户粘性和忠诚度 [9] - 业务覆盖180多个国家，在消息、语音、电子邮件和视频等方面深度集成，是综合客户参与解决方案的首选提供商，增强长期增长前景 [10] 财务状况与股东回报 财务表现 - 2024年第四季度每股收益同比增长16.3%，营收增长11%，业务模式具有韧性 [11] - 美元净扩张率从上个季度的105%和去年同期的102%提高到106%，反映出客户留存和追加销售势头强劲，截至2024年12月31日，活跃客户账户从上个季度的32万个增至超32.5万个 [12] - 截至2024年12月31日，资产负债表稳健，拥有23.8亿美元现金、现金等价物和短期投资，2024年自由现金流为6.575亿美元，经营现金流为7.162亿美元，具备财务稳定性和支持增长计划的能力 [13] 股东回报 - 2024年回购了价值23.3亿美元的股票，完成30亿美元回购计划，2025年1月董事会授权新的20亿美元股票回购计划，有效期至2027年12月31日，体现管理层对公司长期价值的信心 [14] 估值优势 - 近期抛售使公司估值更具吸引力，目前远期市销率为3.22倍，低于Zacks互联网 - 软件行业平均的4.94倍，表明短期疲软已在股价中体现 [15]