全球央行利率决议与市场预期 - 本周迎来“超级央行周” 美联储 日本央行 英国央行 瑞士央行 瑞典央行等多家央行将公布利率决议 市场普遍预计各国央行将保持谨慎 [1] - 美联储将于北京时间3月20日凌晨公布利率决议 市场预期其维持利率在4.25%至4.50%不变的概率接近100% [1] - 市场关注美联储后续货币政策路径 最新季度经济展望和利率点阵图将给出指引 市场定价今年降息三次的可能性较高 并预计最早6月恢复降息 [1] 美联储政策前景与市场担忧 - 市场降息预期背后是对美国经济增长趋缓前景的担忧 近期美国经济增长放缓信号持续显现 市场对“滞”的担忧加剧 同时出于对关税政策的担忧 市场对“胀”的预期仍存 [2] - 分析预计美联储可能上修对今年核心PCE通胀的预期 同时可能下修GDP增速预期 甚至上修失业率预测 [2] - 美联储货币政策面临掣肘 经济数据及消费者信心转弱加之关税大战不确定性 使利率市场对降息预期升温 若会议传递更鸽派信号 美元指数或继续承压 [2] - 在债务上限问题下 美联储可能考虑暂停或减缓资产负债表缩减 市场密切关注本次会议可能透露的相关信号 [3] 其他主要央行政策动向 - 美国关税政策带来的不确定性使各国货币政策路径更复杂 “谨慎”成为全球央行政策调整主基调 [3] - 英国央行预计本周将“按兵不动” 延续“渐进式调整”政策基调 英国1月GDP环比下降了0.1% [3] - 日本央行预计本周也将维持利率不变 会议声明和新闻发布会将透露对加息前景的判断 日本央行不希望过度鸽派带来日元贬值 也不希望过度鹰派扰动脆弱市场 [3]