文章核心观点 - 上汽华为合作有望打开华域汽车成长空间，公司基本面有望随上汽集团复苏，业外公司增长也将带来新动能，维持“优于大市”评级 [1][2] 上汽集团与华为合作情况 - 2025年2月21日，上汽集团与华为终端在上海签署深度合作协议，将在多领域展开战略合作打造全新新能源智能汽车 [1] 华域汽车合作情况 - 华域汽车与上汽集团合作基础深厚，上汽大众、上汽通用、上汽乘用车业务分别占华域汽车营收的20%、7%和4% [1] - 华域汽车与华为合作车企关系密切，赛力斯、奇瑞占华域营收比例达5%和2% [1] 上汽集团销量情况 - 2025年1 - 2月，上汽集团累计销量达55.9万辆，同比增速23%，其中新能源乘用车、海外销量同比增速17%、13% [1] 华域汽车应对行业竞争举措 - 公司坚持以市场需求为导向，应对汽车市场竞争加剧等挑战，顺应市场趋势，稳固现有基盘业务，加强对增量市场开拓力度，争取关键和规模项目 [2] 华域汽车业绩预测 - 预计公司2024/25/26年营收达1720/1781/1844亿元，归母净利润62.6/69.8/77.6亿元，对应EPS为1.99/2.21/2.46元 [2] 华域汽车估值情况 - 2025年3月17日收盘股价对应PE约为9.0/8.0/7.2倍，给予公司2024年合理PE范围为9 - 10倍，对应合理价值区间为17.87 - 19.86元 [2]